Факторы неопределенности и анализ устойчивости (чувствительности) инвестиций в информационных технологиях/ информационных системах

Учет неопределенности. Под неопределенностью понимается неполнота или неточность информации об условиях реализации проекта, в том числе о связанных с ними затратах и результатах. Неопределенность, связанная с возможностью возникновения в ходе реализации проекта неблагоприятных ситуаций и последствий, характеризуется понятием риска. Альтернативой является трактовка риска как возможности любых (позитивных или негативных) отклонений показателей от предусмотренных проектом средних значений (в этом случае применяется количественное измерение риска с помощью дисперсии).

Методы учета неопределенности. Для учета факторов неопределенности можно использовать следующие четыре метода [9, 21]:

• • проверка устойчивости;
• • корректировка параметров проекта;
• • формализованное описание неопределенности;
• • анализ чувствительности (или метод вариации параметров).

При реализации метода проверки устойчивости осуществляется разработка сценариев создания IT /IS в наиболее вероятных условиях. По каждому сценарию определяются доходы, потери и показатели эффективности. Влияние факторов риска на норму дисконта при этом не учитывается. Проект считается устойчивым и эффективным, если во всех рассмотренных ситуациях интересы участников соблюдаются, а возможные неблагоприятные последствия устраняются за счет созданных запасов и резервов или возмещаются страховыми выплатами.

Предельное значение параметра проекта для некоторого ?-го года его реализации определяется как такое значение этого параметра в t-м году, при котором чистая прибыль участника в этом году становится нулевой. Одним из наиболее важных показателей этого типа является точка безубыточности, характеризующая объем продаж IT /IS, при которой прибыль равна нулю.

Метод формализованного описания неопределенности является наиболее сложным с технической точки зрения [9, 211. Он включает следующие этапы:

• • описание всего множества возможных условий реализации проекта (либо в форме соответствующих сценариев, либо в виде системы ограничений на значения основных технических, экономических и т. п. параметров проекта) и отвечающих этим условиям затрат (включая возможные санкции и затраты, связанные со страхованием и резервированием), результатов и показателей эффективности;
• • преобразование исходной информации о факторах неопределенности в информацию о вероятностях отдельных условий реализации и соответствующих показателях эффективности или об интервалах их изменения;
• • определение показателей эффективности проекта в целом с учетом неопределенности условий его реализации.

Основными показателями, используемыми для сравнения различных IT-проектов (или различных вариантов одного проекта) и выбора лучшего из них, являются показатели общественной эффективности (т.е. показатели интегрального эффекта). Эти же показатели используются для обоснования рациональных размеров и форм резервирования и страхования.

Если вероятности различных условий реализации проекта известны точно, то ожидаемый интегральный эффект рассчитывается по формуле математического ожидания.

где Э_ож — ожидаемый интегральный эффект проекта; Р, — вероятность реализации этого условия г-го условия; Э, — эффект от реализации i-го условия.

В случае, когда вероятность сценариев отсутствует (известно только, что они положительны и в сумме составляют единицу), расчет ожидаемого интегрального эффекта рекомендуется производить по формуле.

где Э_П1ах и 3_mjn — наибольшее и наименьшее из математических ожиданий интегрального эффекта по допустимым вероятностным распределениям; X — специальный норматив для учета неопределенности эффекта, отражающий систему предпочтений.

Анализ чувствительности IT-проекта позволяет оценить, как изменяются результирующие показатели реализации проекта при различных значениях заданных переменных, необходимых для расчета. Этот вид анализа помогает определить наиболее критические переменные, которые в наибольшей степени могут повлиять на осуществимость и эффективность проекта.

В качестве варьируемых исходных переменных принимают: объем продаж IT /IS, стоимость создания и цену IT /IS; величину инвестиций, сроки платежей, процент инфляции, ставку дисконта и др.

В качестве результирующих показателей при анализе чувствительности могут выступать: чистый дисконтированный доход, внутренняя норма доходности, индекс доходности, срок окупаемости, рентабельность инвестиций, балансовая прибыль, чистая прибыль, сальдо накопленных реальных денег. При этом выявляется влияние изменения исходных показателей (например, на 20%) на эти результирующие показатели. Это позволяет определить переменные, мониторинг которых нужно осуществлять в первую очередь.

При анализе сценариев формируются несколько сценариев создания IT /IS. Каждому сценарию соответствуют различные наборы значений исходных данных. Экспертным путем определяется вероятность достижения результирующих показателей и вероятность наступления данного сценария. Для разработки сценария можно использовать метод дерева решений, методы сетевого планирования и управления, имитационное моделирование.

При анализе чувствительности IT-проекта предполагается выяснить, как показатели эффективности IT-проекта реагируют на изменение исходных данных в базовом варианте, в рамках которого формируются потоки платежей. Можно выделить четыре этапа при осуществлении анализа чувствительности [9, 21]:

• 1) выбор показателя эффективности, относительно которого проверяется чувствительность системы на изменение того или иного параметра базового варианта условий;
• 2) отбор ключевых переменных модели, т. е. данных, отношения значений которых от базовых заметно отразятся на величине показателя эффективности. В итоге показатель эффективности определяется как функция только ограниченного числа ключевых переменных модели. Остальные переменные рассматриваются в модели как константы. Рекомендуется проверять реализуемость и оценивать эффективность проекта в зависимости от изменения следующих параметров: инвестиционных затрат (или их отдельных составляющих), объема производства, издержек производства или их сбыта (или их отдельных составляющих), процента за кредит, уровня инфляции, задержки платежей, длительности расчетного периода и т. п.;
• 3) определение вероятных или ожидаемых диапазонов значений ключевых переменных. При отсутствии информации о возможных пределах изменения значений выбранных параметров рекомендуется проводить вариантные расчеты реализуемости и эффективности проекта последовательно для нескольких сценариев;
• 4) расчет значений показателей эффективности для принятых диапазонов ключевых переменных (или для нескольких вариантов сценариев), а также представление результатов расчетов в табличной и графической формах.

Проект считается устойчивым по отношению к возможным изменениям параметров, если при всех рассмотренных сценариях чистый дисконтированный доход положителен и обеспечивается необходимый резерв финансовой реализуемости проекта.

Если в каком-либо из сценариев хотя бы одно из указанных условий не выполняется, рекомендуется провести более детальный анализ пределов возможных колебаний соответствующего параметра и при возможности уточнить верхние границы этих колебаний. Если и после такого уточнения условия устойчивости проекта не соблюдаются, рекомендуется при отсутствии дополнительной информации отклонить проект или при наличии соответствующей информации оценить проект с учетом количественных характеристик неопределенности.