Суверенные инвестиционные фонды

Понятие «суверенный фонд» (в юридической и экономической литературе такие фонды именуют также «суверенные фонды благосостояния»^[1], «резервные фонды»^[2]) является достаточно широким. В частности, в самом общем виде суверенный фонд благосостояния можно определить как принадлежащие государству капиталы, своим назначением имеющие всестороннее развитие человека или общества в целом^[3].

В мировом сообществе отношение к таким фондам неоднозначное. Объясняется это тем, что, с одной стороны, такие формы включают значительный объем ресурсов, в котором заинтересованы государства, с другой стороны, подобного рода инвестиции могут ставить перед собой определенные политические цели.

Тем не менее, суверенные инвестиционные фонды нашли свое применение как в Российской Федерации, так и в Китайской Народной Республике.

В Российской Федерации существует целая система фондов, созданных для финансирования отдельных направлений деятельности государства, в том числе в целях привлечения инвестиций, реализации инвестиционных проектов. Наличие подобного рода фондов характерно не только для нашей страны, но и для зарубежных стран. При этом правовая форма таких фондов может быть весьма различна, что объяснимо различиями в строе юридических лиц государств.

Суверенные инвестиционные фонды в Российской Федерации можно разделить на две группы.

К первой группе относятся фонды, которые созданы в рамках бюджетной системы Российской Федерации^[4]. В качестве примера можно привести Фонд национального благосостояния, инвестиционные фонды субъектов Российской Федерации^[5].

Фонд национального благосостояния представляет собой часть средств федерального бюджета, подлежащих обособленному учету и управлению в целях обеспечения софинансирования добровольных пенсионных накоплений граждан Российской Федерации, а также обеспечения сбалансированности (покрытия дефицита) федерального бюджета и бюджета Пенсионного фонда Российской Федерации (ч. 1 ст. 96.9 БК РФ). Этот фонд можно отнести к числу стабилизационносберегательных, поскольку его средства предназначены не только для сбалансированности бюджета, но и для накопления ресурсов на длительную перспективу^[6]. Однако об инверсионном характере средств этого фонда свидетельствуют цели и порядок управления. Так, в соответствии с ч. 4 ст. 96.11. БК РФ средства Фонда национального благосостояния могут размещаться, например:

• а) в депозиты и остатки на банковских счетах в банках и кредитных организациях, в том числе в целях финансирования самоокупаемых инфраструктурных проектов, перечень которых утверждается Правительством России^[7];
• б) депозиты и остатки на банковских счетах в государственной корпорации «Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)», в том числе в целях финансирования проектов государственной корпорации «Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)» в реальном секторе экономики, реализуемых российскими организациями;
• в) долговые обязательства и акции юридических лиц, в том числе российские ценные бумаги, связанные с реализацией самоокупаемых инфраструктурных проектов, перечень которых утверждается Правительством России;
• г) паи инвестиционных фондов, доверительное управление которыми осуществляется управляющей компанией, действующей в соответствии с Законом «О Фонде Прямых Инвестиций».

Вторая группа — это фонды, созданные за рамками бюджетной системы в качестве имущественного комплекса, управляемого специально созданным юридическим лицом, например, Российский Фонд Прямых Инвестиций (далее — Фонд прямых инвестиций)^[8]. Фонд прямых инвестиций является закрытым паевым инвестиционным фондом, предназначенным для квалифицированных инвесторов (ст. 1 Закона «О Фонде Прямых Инвестиций») и представляет собой обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление Управляющей компании Российского Фонда Прямых Инвестиций с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и из имущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой Управляющей компании Российского Фонда Прямых Инвестиций. В соответствии со ст. 5 Закона «О Фонде Прямых Инвестиций» за счет имущества Фонда прямых инвестиций финансирование инвестиционных проектов как в Российской Федерации, так и за пределами ее территории, в том числе с участием иностранных лиц.

В Китае, как и в России, был создан суверенный фонд благосостояния, который, в отличие от российского, представляет собой самостоятельный субъект права — Китайская инвестиционная корпорация^[9]. По своему статусу Китайская инвестиционная корпорация — это принадлежащая государству компания, созданная по Закону о компаниях КНР. Органами этой корпорации являются Совет директоров, Наблюдательный совет и Исполнительный комитет. Государственный совет КНР осуществляет права акционера от имени государства.

Китайской инвестиционной корпорацией (далее — КИК) созданы три дочерних компании:

• 1) Международная КИК (CIC International),
• 2) КИК прямых инвестиций (CIC Capital),
• 3) Центральный Huijin КИК (Central Huijin).

Международная КИК (CIC International) осуществляет, главным образом, международное инвестирование. КИК прямых инвестиций (CIC Capital) специализируется на прямых инвестициях. Центральный Huijin КИК (Central Huijin) осуществляет инвестиции в акционерный капитал крупных государственных финансовых предприятий.

Еще одним фондом является созданный в 2012 г. Российским фондом прямых инвестиций (РФПИ) и Китайской инвестиционной корпорации Российско-китайский инвестиционный фонд (Russia-China Investment Fund (RCIF))^[10]. Данный фонд специализируется на проектах, способствующих экономическому сотрудничеству между странами. В качестве приоритетных для инвестирования секторов названы инфраструктура, продовольствие и сельское хозяйство, товары народного потребления, природные ресурсы.

• [1] Под этим термином понимается принадлежащий государству капитал, имеющийсвоим назначением всестороннее развитие человека или общества в целом. Каура-кова М. В. Трансграничный инвестиционный фонд как субъект инвестиционных отношений: автореф. дис. … канд. юрид. наук. М, 2014. С. 36—37.
• [2] Мусабирова Д. А. К вопросу об использовании дефиниции «резервный фонд» в российском законодательстве // Пробелы в российском законодательстве. 2010. № 2. С. 172.
• [3] Кауракова М. В. Трансграничный инвестиционный фонд как субъект инвестиционных отношений: автореф. дис… канд. юрид. наук. М, 2014. С. 36.
• [4] В доктрине финансового права наличие их в финансовой системе государства объясняется необходимостью эффективного перераспределения публичных финансовыхресурсов, так как обеспечение деятельности только через бюджет не всегда осуществляется согласно установленным планам, поскольку бюджетные доходы не закрепляютсяза конкретными расходами. См.: Финансовое право России: учебник / Ю. А. Крохина.М.: Норма, 2008. С. 365—369.
• [5] Смотри подробнее об инвестиционных фондах субъектов Российской Федерации: Гл. 13 Бюджетное инвестирование.
• [6] Подробнее о классификации фондов см.: Навой А. В., Шалунова Л. И. Резервныйфонд и Фонд национального благосостояния России в международной системе суверенных фондов // Деньги и кредит. 2014. № 2. С. 26—27.
• [7] См.: Федеральный закон от 13.10.2008 № 173-ФЗ «О дополнительных мерах по поддержке финансовой системы Российской Федерации» // СЗ РФ. 2008. № 42. Ст. 4698.
• [8] Федеральный закон от 02.06.2016 № 154-ФЗ «О Российском Фонде Прямых Инвестиций» // СЗ РФ. 2016. № 23. Ст. 3278 (далее — Закон «О Фонде Прямых Инвестиций»).
• [9] Китайская инвестиционная корпорация (China Investment Corporation (CIC)) //http://www.china-inv.cn (дата обращения — 10.01.2019).
• [10] Russia-China Investment Fund (RCIF) // http://www.rcif.com/history.htm.