Диагностика рисков: идентификация и оценка

Диагностика рисков представляет собой глубокий и всесторонний анализ рисков, направленный на выявление и оценку. Анализ рисков позволяет оценить общую картину уязвимости компании, т. е. выявить все угрозы ее финансово-хозяйственной деятельности. Риски нужно не только выявить и оценить, необходимо также предотвратить, минимизировать негативные события или усилить положительные факторы. В рамках системы управления необходимо периодически проводить анализ рисков для каждого поля деятельности предприятия. Рекомендуется также разрабатывать определенные сценарии поведения компании на случай наступления того или иного события.

Идентификация является первым и одним из основных этапов анализа риска. Идентификация риска (от англ. — risks identification) — процесс установления перечня основных видов рисков, присущих деятельности конкретной организации, которые могут оказать влияние на конкретный участок работы, направление деятельности или организацию в целом. Идентификация представляет собой описание рисков в их взаимосвязи с другими рисками и факторами (источниками рисков), которые усиливают или ослабляют описанные риски.

В американской литературе по риск-менеджменту процесс идентификации часто сводят к определению так называемых «рисковых экспозиций». Рисковая экспозиция (от англ. — risk exposure) представляет собой «единицу» учета рисков, которая задается, как минимум, четырьмя параметрами:

• • ценность, которой может быть причинен вред (конкретное имущество, сотрудник, свобода от ответственности определенного вида и т. д.);
• • возможное событие, которое может причинить вред данной ценности;
• • субъект (лицо или организация), которая понесет потери из-за причинения вреда данной ценности в результате наступления указанного события;
• • потери субъекта, вызванные причинением вреда данной ценности в результате наступления указанного события.

Для полного описания экспозиции риска необходимо определить все указанные параметры. Изменение хотя бы одного из них означает изменение экспозиции.

Идентификация и оценка рисков проводится:

• • ежегодно, например, в четвертом квартале (в виде тестирования внедренных контрольных процедур);
• • в случае изменений в осуществляемой деятельности или в применяемых законодательных или внутриведомственных нормах;
• • после возникновения происшествий (кража наличных денежных средств, мошенничество с финансовой отчетностью, несанкционированный доступ к финансовым документам и др.).

При идентификации и оценке рисков анализируются:

• • утвержденные финансовые планы и отчеты их выполнения;
• • информация по нарушениям трудовой и исполнительской дисциплины;
• • стандарты внутреннего контроля по минимизации финансовых рисков;
• • информация по происшествиям (нецелевое расходование бюджетных средств, превышение должностных полномочий, разглашение коммерческой тайны, инсайдерской информации и др.) в организации;
• • информация от подрядчиков, поставщиков, покупателей и иных контрагентов и клиентов;
• • результаты аудиторской проверки (внешней и внутренней);
• • результаты тестирования контрольных процедур и др.

Идентификация рисков осуществляется на всех уровнях управления хозяйствующего субъекта. При идентификации риска определяется следующая информация:

• • наименование риска;
• • описание риска;
• • источники риска;
• • владелец риска и лицо, поставляющее информацию, но риску;
• • подразделение и филиалы;
• • ключевые индикаторы риска.

Такую информацию можно получать в определенной последовательности.

На первой стадии идентифицируются факторы риска, связанные с финансовой деятельностью предприятия в целом. В процессе этой идентификации факторы подразделяются на систематические (рыночные) и несистематические (специфические).

На второй стадии в разрезе каждого направления финансовой деятельности (отдельных видов финансовых операций) определяются присущие им систематические виды финансовых рисков. В связи со спецификой финансовой деятельности предприятия отдельные из рассмотренных в процессе классификации видов систематических финансовых рисков из формируемого перечня исключаются (например, валютный риск, если предприятие не осуществляет внешнеэкономическую деятельность; процентный риск, если предприятие не осуществляет депозитные операции и не привлекает финансовый кредит, и т. п.).

На третьей стадии определяется перечень несистематических (специфических) финансовых рисков, присущих отдельным видам финансовой деятельности или намечаемых финансовых операций предприятия (риск снижения финансовой устойчивости риск неплатежеспособности, кредитный риск и т. п.).

На четвертой стадии формируется предполагаемый общий портфель финансовых рисков, связанных с предстоящей финансовой деятельностью предприятия (включающий возможные систематические и несистематические финансовые риски).

На пятой стадии на основе портфеля идентифицированных финансовых рисков определяются сферы наиболее рисковых видов и направлений финансовой деятельности предприятия по критерию широты генерируемых ими рисков.

Выявленные риски необходимо описать. Описание риска представляет собой подробное описание выявленных рисков в определенном формате, что позволяет провести дальнейший качественный и количественный анализ риска (табл. 2.5).

Таблица 2.5

Описание риска

Описанные риски позволяют оценить вероятность и последствия наступления неблагоприятных событий. Оценка уровня риска является одним из важнейших этапов риск-менеджмента, так как для управления риском его необходимо прежде всего проанализировать и оценить. В экономической литературе существует множество определений этого понятия, однако в общем случае под оценкой риска понимается систематический процесс выявления факторов и видов риска и их количественная оценка, т. е. методология анализа рисков сочетает взаимодополняющие количественный и качественный подходы. В системе риск-менеджмента этап оценки финансовых рисков представляется наиболее сложным, требующим использования современного методического инструментария, высокого уровня технической и программной оснащенности финансовых менеджеров, а также привлечения в необходимых случаях квалифицированных экспертов.

Оценка риска представляет собой совокупность вероятности риска и его материальности. Цель оценки — определить приемлемость уровня риска.

На первой стадии определяется вероятность возможного наступления рискового события по каждому виду идентифицированных финансовых рисков. С этой целью используется обширный методический инструментарий оценки, позволяющий оценить уровень этой вероятности в конкретных условиях. Выбор отдельных методов оценки определяется следующими факторами:

• • видом финансового риска;
• • полнотой и достоверностью информационной базы, сформированной для оценки уровня вероятности различных финансовых рисков;
• • уровнем квалификации финансовых менеджеров (риск-менеджеров), осуществляющих оценку;
• • технической и программной оснащенностью финансовых менеджеров (риск-менеджеров);
• • возможностью привлечения к оценке сложных финансовых ресурсов квалифицированных экспертов и др.

На этой же стадии формируется группа финансовых рисков предприятия, вероятность реализации которых определить невозможно (группу финансовых рисков, реализуемых «в условиях неопределенности»).

На второй стадии определяется размер возможного финансового ущерба при наступлении рискового события. Этот ущерб характеризует максимально возможный убыток от осуществления финансовой операции или определенного вида финансовой деятельности без учета возможных мероприятий по нейтрализации негативных последствий финансового риска. Финансовый ущерб выражается суммой потери ожидаемой прибыли, дохода или капитала, связанного с осуществлением рассматриваемой финансовой операции, при наихудшем сценарии развития событий.

Методика оценки размера возможного финансового ущерба при наступлении рискового события должна учитывать как прямые, так и косвенные убытки предприятия (в форме упущенной выгоды, возможного предъявления претензий со стороны контрагентов и третьих лиц и т. п.). Размер возможных финансовых потерь определяется характером осуществления финансовых операций, объемом задействованных в них активов (капитала) и максимальным уровнем амплитуды колебаний доходов при соответствующих видах финансовых рисков. На основе этого определения производится группировка осуществляемых (намечаемых к осуществлению) финансовых операций по размеру возможных финансовых потерь.

В финансовом менеджменте используется следующая группировка финансовых операций по зонам риска с позиций возможных финансовых потерь при наступлении рискового случая:

• а) безрисковая зона. В связи с безрисковым характером осуществляемых в ней операций возможные финансовые потери по ним не прогнозируются. К таким финансовым операциям могут быть отнесены хеджирование, инвестирование средств в государственные краткосрочные облигации (при низких темпах инфляции в стране) и др.;
• б) зона допустимого риска. Критерием допустимого уровня финансовых рисков является возможность потерь по рассматриваемой финансовой операции в размере расчетной суммы прибыли;
• в) зона критического риска. Критерием критического уровня финансовых рисков является возможность потерь по рассматриваемой финансовой операции в размере расчетной суммы дохода. В этом случае убыток предприятия будет исчисляться суммой понесенных им затрат (издержек);
• г) зона катастрофического риска. Критерием катастрофического уровня финансовых рисков является возможность потерь по рассматриваемой финансовой операции в размере всего собственного капитала или существенной его части. Такие финансовые операции при неудачном их исходе приводят обычно предприятие к банкротству.

Результаты проведенной группировки позволяют оценить уровень концентрации финансовых операций в различных зонах риска по размеру возможных финансовых потерь. Для этого определяется какой удельный вес занимают отдельные финансовые операции в каждой из соответствующих зон риска. Выделение операций с высоким уровнем концентрации в наиболее опасных зонах риска (зонах катастрофического или критического риска) позволяет рассматривать их как объект повышенного внимания в процессе дальнейших этапов управления финансовыми рисками.

На третьей стадии с учетом вероятности наступления рискового события и связанного с ним возможного финансового ущерба (ожидаемых финансовых потерь) определяется общий исходный уровень финансового риска по отдельным финансовым операциям или отдельным видам финансовой деятельности.

В процессе управления финансовым риском особый интерес представляет механизм его оценки, по которому он рассчитывается.

Оценка риска — это определение количественным способом величины (степени) риска. Ее реализация требует разработки теоретически обоснованной системы показателей, определенным образом взаимосвязанных и дополняющих друг друга.

Проведенные исследования экономической литературы показали, что показатели финансового риска можно разделить на единичные и обобщающие. Первые — отражают отдельные стороны, элементы изучаемых явлений и процессов отдельного вида финансового риска, вторые — применяются для обобщенной характеристики совокупности финансовых последствий на уровне сложных экономических явлений. Следует отметить, что аналитические показатели финансовой рискованности также можно разделить на абсолютные, которые выражаются в денежных измерителях и относительные — в процентах, или долях единицы, коэффициентах и т. п., показывающих соотношение какихлибо двух абсолютных величин и позволяющих переходить от первоначально разнообразных единиц измерения каждого показателя к единому формализованному виду. При изучении вопроса о выборе абсолютных и относительных показателей финансового риска целесообразно разграничивать временные и пространственные развивающиеся процессы. При его анализе за различные периоды времени необходимо использовать относительные величины. В случае сравнения критериев за один и тот же период предпочтение следует отдавать абсолютным показателям.

Комплексное изучение формирования финансового риска предприятия предусматривает систематизацию показателей, потому что вся их совокупность какой бы исчерпывающей нс была, без учета взаимосвязи, соподчиненности не может дать объективного представления об его уровне, степени влияния различных факторов, целесообразности применения тех или иных способов его снижения. В ходе исследования нами разработана система критериев и показателей, позволяющих количественно определить степень финансового риска, направленность и интенсивность изменения. Все показатели были сгруппированы в следующие подсистемы: риск производственной и риск непроизводственной сферы, совокупный учет которых имеет выражение в интегральном финансовом риске.

Следует различать качественную и количественную оценку финансового риска. Первая может быть сравнительно простой, ее главная задача — определить возможные виды финансового риска, а также факторы, влияющие на его уровень при выполнении определенного вида деятельности. Вторая — состоит в численном определении размеров отдельных видов финансового рисков и совокупного в целом, что является более сложной проблемой. Процедуру анализа факторов или источников риска логично начинать с составления их перечня и словесного описания (характеристики). При этом следует обратить внимание на сферу проявления факторов риска (производственная, непроизводственная), степень их влияния на достижение поставленных целей, вероятность отдельных факторов, а также их взаимосвязь. Очень важно выбрать разумную методику оценки рисков. Целью оценки является получение ответов на следующие вопросы:

• • Приемлемы ли существующие риски?
• • Какие из неприемлемых рисков в первую очередь нуждаются в уменьшении?
• • Какие защитные средства экономически целесообразно использовать для уменьшения неприемлемых рисков?

Несомненно, риск — это вероятностная категория, и в этом смысле наиболее обоснованно с научных позиций характеризовать и измерять его как вероятность возникновения определенного значения признака. Выделяются два этапа оценки риска: качественный и количественный.

Термин " качественный" означает, что значение определяется приближенно, без затрат времени на строгий и точный количественный анализ. Уровень риска по качественным параметрам может быть задан в категориях «высокий», «средний» и «низкий» в зависимости от серьезности последствий и вероятности наступления нежелательного события. Итоговые результаты качественного анализа риска, в свою очередь, служат исходной информацией для проведения количественного анализа, т. е. оцениваются только те риски, которые присутствуют при осуществлении конкретной операции алгоритма принятия решения.

Задачей качественного анализа риска является выявление источников и причин риска, этапов и работ, при выполнении которых возникает риск, т. е.:

• • определение потенциальных зон риска;
• • выявление рисков, сопутствующих деятельности предприятия;
• • прогнозирование практических выгод и возможных негативных последствий проявления выявленных рисков.

Качественная оценка предполагает установление ориентира в качественном выражении, например, «минимальный риск», «умеренный риск», «предельный риск», «недопустимый риск». Основанием для отнесения к той или иной группе является система параметров, различная для каждого портфеля риска. Качественная оценка дается каждой операции, входящей в состав портфеля рисков и по портфелю в целом.

Основная цель данного этапа оценки — выявить основные виды рисков, влияющих на финансово-хозяйственную деятельность. Преимущество такого подхода заключается в том, что уже на начальном этапе анализа руководитель предприятия может наглядно оценить степень рискованности по количественному составу рисков и уже на этом этапе отказаться от претворения в жизнь определенного решения.

Итоговые результаты качественного анализа риска, в свою очередь, служат исходной информацией для проведения количественного анализа, т. е. оцениваются только те риски, которые присутствуют при осуществлении конкретной операции алгоритма принятия решения.

На этапе количественного анализа риска вычисляются числовые значения величин отдельных рисков и риска объекта в целом. Также выявляется возможный ущерб и дастся стоимостная оценка от проявления риска, и наконец завершающей стадией количественной оценки является выработка системы антирисковых мероприятий и расчет их стоимостного эквивалента.

Задача количественного анализа — выявить наиболее значимые риски с точки зрения их существенности и вероятности.

Количественный анализ можно формализовать, для чего используется инструментарий теории вероятностей, математической статистики, теории исследования операций. Наиболее распространенными методами количественного анализа риска являются: статистический, экспертных оценок, аналитический, использование аналогов, анализ целесообразности затрат, моделирование задачи выбора с помощью «Дерева решений», комбинированный метод.

Суть статистического способа оценки рисков заключается в том, что изучается статистика потерь и прибылей, имевших место на данном или аналогичном производстве, устанавливаются величина и частность получения той или иной экономической отдачи, составляется наиболее вероятный прогноз на будущее. Если статистический массив достаточно представителен, то частоту возникновения конкретного уровня потерь можно в первом приближении приравнять к вероятности их возникновения и на этой основе построить кривую вероятностных потерь, которая и будет искомой кривой риска.

В основе данных методов лежит оценка вероятности наступления случайного события исходя из относительной частоты появлений данного события в серии наблюдений. Данные методы являются наиболее предпочтительными, поскольку, во-первых, они достаточно просты и, во-вторых, их оценки базируются на фактических данных (а практика, как известно, является критерием истины).

Но статистические методы не применимы там, где нет достаточного объема наблюдений. Для корректной оценки рисков редких событий требуется очень больший объем статистических данных. Кроме того, сбор и обработка таких массивов информации могут оказаться слишком долгими и дорогими.

Метод экспертной оценки. В ситуации, когда нет ни статистики, ни возможности построить математическую модель, остается использование опыта и знаний экспертов. Это имеет место при исследовании объектов с неопределенными параметрами или неизученными свойствами. Количественная оценка риска происходит на основе обработки ответов специально отобранных экспертов. При этом большое внимание должно уделяться процедуре отбора экспертов и формированию шкал оценок. Каждому эксперту, работающему отдельно, предоставляется перечень возможных рисков и предлагается оценить вероятность их наступления. По усредненным значениям экспертных оценок строится кривая распределения вероятностей, отражающая определенный уровень потерь.

Аналитический способ построения кривой распределения вероятностных потерь и оценки на этой основе показателей финансового риска базируется па теоретических представлениях существующих явлений.

При использовании метода аналогии применяются базы данных о рисках аналогичных проектов или сделок, данные обрабатываются для выявления зависимостей в законченных проектах с целью учета при реализации нового проекта или сделки.

Анализ целесообразности затрат ориентирован на идентификацию потенциальных зон риска, построения кривой риска и финансового состояния предприятия в зависимости от возможных потерь и степени устойчивости финансов.

Метод моделирования задачи выбора с помощью «Дерева решений» предполагает графическое построение вариантов решений, которые могут быть приняты. По «ветвям и дереву» соотносят субъекты и объекты оценки возможных событий. Следуя вдоль построенных ветвей и используя специальные методики расчета вероятностей, оценивают каждый путь и затем выбирают менее рискованный. Однако это очень трудоемкий процесс и учитываются только тс действия, которые намерен совершить предприниматель, и не учитывается влияние внешних факторов.

Комбинированный метод представляет собой объединение отдельных методов или их элементов.

Вместе с тем необходимо отметить, что, несмотря на указанные различия, считаем возможным использовать для решения целого ряда практических задач оценки и управления финансовыми рисками результаты, полученные по каждому из рассмотренных методов. Существенным основанием для выбора того или иного метода оценки является профиль деятельности предприятия. Использование же только одного метода в оценке рисков не дает полной, достоверной и точной информации, поэтому их следует применять в совокупности, что позволит принимать наиболее эффективные и оптимальные решения.

Особенности рассмотренных методов количественной оценки рисков определяют области их применения в зависимости от имеющихся статистических данных и возможности построения теоретических моделей. Следует также отметить, что, поскольку в подавляющем большинстве случаев понятие риска относится к будущим событиям, то при любом методе количественной оценки приходится учитывать возможное изменение существующего уровня риска, т. е. делать прогноз. Выбор метода прогнозирования также является сложной задачей. Самым кардинальным методом управления риском является его полное устранение (избегание). Но, во-первых, это не всегда возможно, а во-вторых, для спекулятивных рисков избегание означает потерю всех заложенных в него возможных выгод. Поэтому со временем была сформулирована так называемая концепция приемлемого риска. Суть ее состоит в том, что риск не обязательно полностью устранять, достаточно снизить его до приемлемого уровня, когда он перестает быть угрожающим. Сейчас данная концепция лежит в основе практически всех программ управления риском.

Таким образом, диагностика финансовых рисков становится неотъемлемой частью целостной системы управления хозяйствующего субъекта, поскольку на основе ее результатов разрабатываются меры по минимизации рисков и их последствий в условиях неопределенности рыночной среды.