Функции финансового рынка

Раскрытие ключевых интересов экономических субъектов позволяет перейти к вопросу о предназначении (.миссии) финансового рынка, которое заключается в выполняемых им функциях.

Функция в экономике (от лат. functio — исполнение, осуществление): 1) деятельность, обязанность, работа; внешнее проявление свойств какого-либо объекта в данной системе отношений (например, функция денег); 2) роль, которую выполняет определенный социальный институт или процесс по отношению к целому (например, функция государства, семьи и т. д. в обществе)^[1].

Финансовый рынок представляет собой прежде всего рынок, но с присущими ему специфическими объектами сделок, участниками и механизмом взаимодействия между ними. Поэтому все функции финансового рынка условно можно разделить на общерыночные и специфические, присущие только финансовому рынку.

Обратите внимание!

Финансовый рынок выполняет общерыночные и специфические функции.

К общерыночным функциям финансового рынка относятся коммерческая (посредническая), ценообразующая (оценочная, ценностная, измерительная), регулирующая, стимулирующая, контрольная, информационная.

Функция коммерческая (посредническая). Целью любых рыночных отношений является получение выгоды. Материальным ее выражением выступает получение дохода. Финансовый рынок сводит вместе экономических субъектов с профицитным бюджетом и экономических субъектов с дефицитным бюджетом для осуществления обмена финансовыми инструментами между ними. На финансовом рынке эта функция реализуется через покупку ценных бумаг, производных финансовых инструментов и других активов, приносящих владельцу фиксированный доход, дивиденды, рост курсовой стоимости и т. д.

Функция ценообразующая (оценочная, ценностная, измерительная). На финансовом рынке происходит формирование рыночных цен на финансовые инструменты (услуги) и движение этих цен под воздействием спроса и предложения. Превышение количества какого-либо финансового актива на рынке над спросом на него приводит к снижению цены, что, в свою очередь, оказывает регулирующее воздействие на предложение. Высокое значение цены стимулирует выпуск (эмиссию) данного финансового инструмента. Результатом этого процесса является формирование равновесной цены.

Функция регулирующая проявляется в создании правил торговли, установлении порядка разрешения споров между участниками рынка, учреждении органов регулирования, надзора и контроля. Рынок невозможен без конкуренции, что предполагает, в частности, наличие большого количества участников. Для укрепления доверия между участниками рынка, обеспечения справедливости ценообразования, уменьшения экономических рисков и пр. участники обязаны соблюдать добровольно или в силу закона правила функционирования рынка. В современных условиях финансовый рынок управляется не только «невидимой рукой», но и государственными рычагами, однако рыночное регулирование продолжает оставаться одним из действенных механизмов, оказывающих влияние на сбалансированность финансового рынка и экономики страны в целом.

Стимулирующая функция. Ее следует' рассматривать в смысле развития конкуренции на рынке финансовых услуг, повышения эффективности деятельности организаций (финансовых и реального сектора) и экономики в целом, а значит, стимулирования ее роста.

Контрольная функция предполагает контроль за соблюдением требований нормативных правовых актов, регулирующих правила торговли, этических норм поведения участников финансового рынка и др.

Информационная (индикативная) функция. В общем смысле через постоянные колебания цен на товары и услуги рынок производит информацию об объектах купли-продажи и субъектах торговли, а также об экономических, политических, социальных условиях, в которых осуществляется торговля, и доводит ее до участников рынка. Современные национальные финансовые рынки благодаря развитию интернет-технологий, оперативности передачи информации интегрированы в единый информационный поток, в связи с чем при появлении важной новости они синхронно реагируют на те или иные события. Информационная функция отражает предпочтения капитала, наиболее привлекательные направления его применения в системе координат «риск — доходность».

Обратите внимание!

Несмотря на общерыночный характер, имеются особенности проявления общерыночных функций на финансовом рынке.

Общерыночные функции финансового рынка, присущие другим рынкам, не раскрывают его предназначения (миссии). Это находит отражение в специфических функциях.

Обратите внимание!

Финансовый рынок реализует свое предназначение (миссию) через выполнение специфических функций.

Главной специфической функцией финансового рынка является перераспределительная. Она заключается в мобилизации (аккумуляции) свободных денежных ресурсов и оптимальном размещении ограниченного объема денежных ресурсов по направлениям их конечного использования, обеспечивая трансформацию имеющихся сбережений из непроизводительной в производительную форму, в результате чего происходит перераспределение денежных средств и капитала между отраслями и сферами экономики, территориями, группами населения, организациями, государствами.

Спрос на капитал имеет место со стороны экономических субъектов с дефицитным бюджетом: коммерческих организаций для простого и расширенного воспроизводства масштабов деятельности, государства и муниципальных образований. Предложение капитала исходит со стороны экономических субъектов с профицитным бюджетом: домашних хозяйств, стремящихся к сбережению и приумножению денежных средств через процесс инвестирования, коммерческих организаций, доходы которых временно не находят прибыльного приложения, а также со стороны институциональных инвесторов.

Исторически перераспределительная функция финансового рынка имела отношение только к финансовому капиталу. В современных условиях она охватывает также отношения, связанные с перераспределением прав собственности (изменения в составе акционеров с передачей всех прав и обязанностей).

Эффективное выполнение рынком основной — перераспределительной — функции невозможно без выполнения им прочих специфических функций. К ним, в частности, относятся следующие:

• • у четно-расчетная — подразумевает регистрацию и учет различных объектов финансового рынка, операций на биржевом и внебиржевом рынках, субъектов рынка (через лицензирование), осуществление платежей и расчетов по операциям с финансовыми инструментами и г. п.;
• • управление рисками (защитная, функция хеджирования). Подразумевает защиту сбережений и накоплений, инвестируемых в объекты финансового рынка, в том числе от обесценения, вызванного инфляцией, на основе географической, отраслевой и прочей диверсификации. Для хеджирования ценовых и финансовых рисков возможно использование срочных контрактов (форварды, фьючерсы, опционы, свопы);
• • регулирование денежного обращения — заключается в регулировании объема денежной массы в экономике через операции на открытом рынке (эмиссию и гашение государственных облигаций), установлении центральным банком процентных ставок по различным видам операций, валютных интервенциях и др.

Все прочие специфические функции финансового рынка носят подчиненный (вспомогательный) характер по отношению к основной в том смысле, что, как уже указывалось, реализация основной — перераспределительной — функции невозможна без выполнения рынком прочих специфических функций.

Обобщая положения теоретико-экономического, финансового и системного подходов, можно сделать следующие выводы. Миссией финансового рынка, его предназначением, а значит, системообразующей целью выступает выполнение рынком специфических функций, и прежде всего ключевой перераспределительной функции — эффективной трансформации сбережений в инвестиции, которая реализуется различными финансовыми институтами (субъектами финансового рынка) с использованием разнообразных финансовых инструментов (объектов финансового рынка) и механизмов.

Многообразие финансовых инструментов и специализирующихся на их обращении финансовых институтов обусловливает сложную и постоянно меняющуюся структуру финансового рынка.

• [1] Большой энциклопедический словарь. URL: http://dic.academic.ru/dic.nsf/епсЗр/312 778/ФУ НКЦИЯ.