Поэтапное погашение ссуды

Одно из направлений использования теории временной стоимости денежных средств — расчет сумм платежей при погашении отдельных видов займов. Такие виды займов, как ссуды на приобретение недвижимости, автомобилей и ряд других, предусматривают поэтапное погашение заемщиком полученных ссуд. При этом предусматривается, что погашение ссуды и выплата процентов осуществляются равновеликими платежами в течение определенного срока. Такой процесс погашения ссуды равновеликими платежами с учетом начисленных процентов называется амортизацией ссуды.

Рассмотрим пример. Компания получила от банка кредит в размере 80 млн руб. сроком на четыре года под 15% годовых. Условиями договора предусмотрено, что ссуда погашается поэтапно четырьмя равными платежами в течение четырех лет. Данная операция представляет собой не что иное, как аннуитет. В начальный момент времени банк передал предприятию 80 млн руб., а предприятие обязуется погасить заем равными платежами. Полученные 80 млн руб. представляют собой текущую стоимость аннуитета на четырехлетний период с 15% ставкой. Для определения суммы платежа воспользуемся данными таблицы аннуитета и определим, что коэффициент составляет 2,855. Следовательно, текущая стоимость аннуитета 80 = С • 2,855.

Отсюда сумма годового платежа составляет 80:2,855 = 28,02 млн руб.

В табл. 4.8 приведена схема поэтапного погашения ссуды.

Таблица 4.8

Схема поэтапного погашения ссуды, млн руб.

Сумма платежа состоит из двух составляющих: одна из них используется для погашения основной суммы долга, а другая — для выплаты процентов по ссуде. Из табл. 4.8 очевидно, что проценты начисляются на остаток непогашенных средств на начало года. В первый год проценты начисляются на первоначальную сумму, т. е. 15% от 80 млн руб., что составит 12 млн руб. Сумма погашения основного долга составит 28,02 — 12,0 = 16,02 млн руб. Следовательно, на конец года предприятие должно по ссуде: 80 — 16,02 = 63,98 млн руб. Во втором году проценты начисляются на оставшуюся сумму и так последовательно в течение четырех лет, пока не будет погашена вся сумма займа. В этом случае остаток на счете равен нулю. Особенность поэтапного погашения ссуды состоит в том, что в первые годы процентные выплаты достаточно велики, а сумма погашаемого долга относительно невелика. По мере приближения к сроку погашения всей ссуды процентные платежи уменьшаются, а сумма погашения основного долга возрастает.

Схема поэтапного погашения ссуды представлена на рис. 4.4.

Рис. 4.4. График поэтапного погашения ссуды Как очевидно из рис. 4.4, сумма ежегодных платежей одинакова и составляет 28,02 млн руб. Однако структура платежей существенно различается. Если в первый год сумма процентных платежей составляет 12 млн руб., или 42,8% общего объема выплат, то в последний четвертый год она уменьшается более чем в три раза и составляет 3,65 млн руб., или всего 13% общей суммы выплат. Соответственно возрастает доля платежей, связанная с погашением основной суммы долга.