Микроэкономический аспект экономических циклов

В последние десятилетия интерес к экономическим циклам необычайно возрос. Самые последние исследования посвящены мировому финансовоэкономическому кризису, а также его проявлениям в разных странах. Однако, несмотря на значительное количество работ по изучению экономических циклов, практически все они сосредоточены на изучении данного вопроса в рамках макроэкономики. Причина вполне очевидна: в науке принято подразделять экономику на микрои макроуровни, причем каждый уровень занимается изучением «своих» областей. Микроэкономика изучает поведение отдельных экономических агентов и функционирование отраслей и рынков, макроэкономика смотрит на экономику в целом, оперируя агрегированными показателями. Анализом циклического развития экономики, как правило, занимаются в рамках макроэкономики.

Однако следует помнить, что в основе макропоказателей лежат факторы микроуровня. Например, каждая фирма выпускает какую-либо продукцию или оказывает услуги, из совокупности таких показателей затем формируется макроэкономический показатель объема промышленного производства в экономике. Другой яркий пример — взаимосвязь между показателями уровня безработицы, уровня занятости и политики фирм в области найма персонала, количества работников в фирме.

С точки зрения изучения циклического развития экономики, микроэкономические показатели и процессы также занимают не последнее место при изучении природы циклов и их влияния на экономику. Исследуя колебания в экономике, экономисты изучают (в разных целях и с использованием разных инструментов анализа) такой макроэкономический показатель, как объем ВВП. Данный показатель формируется в значительной степени за счет потребления экономических агентов. Колебания совокупного объема потребления в экономике рассматриваются как одни из важнейших на разных фазах экономического цикла. Вопрос об уровне потребления каждый участник экономических отношений решает для себя самостоятельно. Как и на основании каких факторов экономические агенты принимают это решение, изучает микроэкономика. Таким образом, важно понимать, что изучение показателей микрои макроуровня связаны между собой.

Принимая во внимание мнения некоторых экономистов, можно заключить, что одним из наиболее важных факторов циклического развития экономики является уровень симметричности информации. Наличие ассиметричной информации ведет к существованию дисбалансов в процессе принятия решений. Причина подобного явления в том, что экономические агенты не обладают полной и достоверной информацией о своих контрагентах. Следовательно, одна из сторон может использовать больший объем информации в собственных целях, в результате чего возникают неблагоприятный отбор и моральный риск. Кроме того, по причине существования асимметричной информации возникают временные лаги, поскольку экономические агенты не могут принимать свои решения незамедлительно¹. Это, в свою очередь, провоцирует новую волну ожиданий других субъектов экономических отношений. Асимметрия информации может быть рассмотрена в качестве одного из микроэкономических факторов, который может влиять на колебания в экономике.

Поведение экономических агентов — другой микроэкономический фактор, влияющий на циклическое развитие экономики. Например, теория «реальных деловых циклов» основана на гипотезе, согласно которой оптимальное поведение экономических агентов с рациональными ожиданиями является одним из определяющих факторов бизнес-циклов. Данное положение видится вполне логичным, поскольку, принимая решения о своих будущих действиях, субъекты экономических отношений основываются на своих ожиданиях относительно будущего развития событий в экономике. Если потребитель ожидает резкого роста цен на определенный вид товаров, то он, вероятнее всего, будет увеличивать потребление данных товаров в настоящем, тем самым повышая размер собственного потребления и сокращая величину своих сбережений. Учитывая приведенные аргументы, можно заключить, что ожидания агентов могут послужить причиной значительных изменений в экономике.

Экономические процессы и показатели вызывают циклические колебания в экономике, но в то же время и сам циклический характер экономического развития влияет на динамику ряда показателей как макро-, так и микроуровня. Однако далеко не все экономические процессы подвержены проявлениям колебаний, а в ряде факторов наблюдаются изменения, полностью противоположные действующей фазе экономического цикла. Подробнее о влиянии цикличности экономики на макрои микроэкономические показатели рассмотрел А. Бернс^[1][2]. Он отметил, что такие показатели, как инвестиции коммерческих банков и финансовые счета корпораций, имеют контрциклическую динамику.

Кроме того, по справедливому замечанию Бернса, разные экономические показатели проявляют различный уровень цикличности: «Объемы промышленного производства колеблются сильнее, чем уровень промышленных оптовых цен, которые, в свою очередь, проявляют большие циклические колебания, чем уровень розничных цен или уровень заработных плат»^[3]. Автор сравнивает и степень колебаний ряда других показателей, например дохода потребителей и размера их расходов: первый показатель колеблется сильнее, чем второй, однако величина частных сбережений демонстрирует еще большие колебания, чем доходы индивидов. Подытожим основные выводы Бернса: цикличность является свойством не только экономики в целом, но и ряда экономических факторов и процессов, в том числе на микроуровне.

Современные экономисты продолжают изучение существования цикличности в экономических показателях. В большинстве случаев исследования касаются изучения указанного явления в макроэкономических факторах, например в инфляции, объемах ВВП, уровне безработицы и т. д. Однако некоторые работы посвящены выявлению цикличности в динамике показателей микроуровня. В частности, в работе С. В. Смирнова оценивается влияние колебаний в экономическом развитии на показатели промышленного производства. Принимая во внимание предыдущие исследования по данной теме, а также собственный анализ, Смирнов приходит к выводу, что промышленность является наиболее чувствительным сектором экономики к циклическим колебаниям. Кроме того, он выявил схожую черту для экономик двух стран — России и США: тесную связь между двумя видами циклов — производственным и экономическим^[4].

Изучением бизнес-циклов с привлечением элементов микроэкономического анализа занимаются представители австрийской экономической школы. В работе Н. М. Ротбарда описывается механизм возникновения волн в экономике. Согласно логике австрийской школы экономические циклы возникают из-за кредитной экспансии со стороны банков — коммерческие банки начинают выдавать кредиты, не обеспеченные сбережениями. Механизм, который по своей сути более чем напоминает принцип «финансовой пирамиды».

Банковский сектор «выбрасывает» новые кредиты на кредитный рынок, в результате чего рыночная ставка, но кредитам снижается, делая займы более доступными. Пользуясь невысокими процентными ставками, предприниматели начинают использовать данный финансовый инструмент и вкладывают полученные средства в новые, более длительные и капиталоемкие инвестиционные проекты. Инвестирование происходит главным образом в отраслях, которые оторваны от реальных нужд потребителей — это и выступает основным просчетом и почвой для будущего краха. Поскольку предприниматели получили кредиты, которые не обеспечены сбережениями (т.е. потребители не делают свои вклады в банки, а значит, у них фактически остается больше денежных средств «на руках», чем в случае обеспечения кредитов сбережениями), при росте потребления в сфере отраслей, более близких к потребителю, предпринимателям станет очевидно, что их запущенные инвестиционные проекты окажутся ошибочными. Тем не менее придется либо закрыть эти проекты (но в этом случае необходимость возврата кредита по-прежнему существует у предпринимателя), либо продолжить инвестировать в них, привлекая дополнительные кредиты. Однако у банков, которые и так предоставляли кредиты, не обеспеченные сбережениями, нет такого количества средств. В итоге ошибочные представления и ожидания предпринимателей, воспользовавшихся доступными кредитами, приводят к экономическому спаду и дальнейшей депрессии¹.

Представители австрийской школы также подробно описывают микроэкономические процессы, которые вызваны произошедшей кредитной экспансией. В книге X. де Сото выделяется и разбирается ряд микроэкономических последствий кредитной экспансии: рост цен первичных средств производства (труда и природных ресурсов); повышение цен на потребительские блага, существенный относительный рост бухгалтерской прибыли предприятий, работающих в отраслях и на стадиях, более близких к конечному потребителю; повышение процентных ставок по кредиту, бухгалтерские убытки в компаниях, которые действуют на стадиях, более отдаленных от потребителя^[5][6]. Де Сото демонстрирует, как механизм кредитной экспансии запускает последующие микроэкономические процессы, которые непосредственно и приводят к возникновению сначала к стадии «бума», а затем — спада и депрессии.

Задача, иллюстрирующая теорию Известны некоторые данные об экономике страны за два периода времени:

• • потребительские расходы в период 1 — 25 тыс. руб.;
• • инвестиционные расходы в период 1 — 10 тыс. руб.;
• • государственные закупки товаров и услуг в период 1 — 17 тыс. руб.;
• • чистый экспорт в период 1 — 5 тыс. руб.;
• • амортизационные отчисления в период 2 — 5 тыс. руб.;
• • налоги с корпораций в период 2 — 7 тыс. руб.;
• • расходы на выплату заработной платы в период 2 — 10 тыс. руб.;
• • процентные платежи в период 2 — 3 тыс. руб.;
• • рентные платежи в период 2 — 8 тыс. руб.;
• • прибыли корпораций в период 2 — 9 тыс. руб.

В какой фазе цикла находится экономика?

Решение

ВВП страны в первый период времени можно найти как сумму:

• • потребительских расходов (С);
• • инвестиционных расходов (/);
• • государственных закупок товаров и услуг (G);
• • чистого экспорта (NX).

Получаем, что ВВП страны в первый период равен Y_} = 57.

Для второго периода считаем ВВП по доходам, ВВП равен сумме:

• • амортизационных отчислений;
• • налогов с корпораций;
• • расходов на выплату заработной платы;
• • процентных платежей;
• • рентных платежей;
• • прибыли корпораций.

Получаем, что ВВП страны во второй период равен /₂ = 42.

ВВП второго периода сократился по сравнению с ВВП периода 1, следовательно, экономика находится на спаде, возможно, речь идет о фазе кризиса.

• [1] Korotayev А. V., Tsirel S. V. Op. cit.
• [2] Burns A. F. The Nature and Causes of Business Cycles // The Business Cycle in a ChangingWorld//NBER. 1969. P. 1—53 (URL: http://papers.nber.org/books/burn69-l).
• [3] Ibid. P. 22.
• [4] Смирнов С. В. Циклические колебания промышленного производства в США и России: причины различий // Экономический журнал ВШЭ. 2010. № 3. С. 186.
• [5] Rothbard М. N. America’s Great Depression. 5th edition. Auburn, Al.: The Ludwig von MisesInstitute, 2000. P. 9—14.
• [6] Де Сото X. У. Деньги, банковский кредит и экономичские циклы: пер. с англ.; под ред.А. В. Куряева. Челябинск: Социум, 2008. С. 275—285.