Цели и функции управления финансами фирмы

Управление финансами фирмы предполагает достижение в конечном итоге роста эффективности вложений. Это выражается в соотношении результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия и понесенных при этом совокупных затрат. Соответственно, вполне логичным становится рассмотрение вопроса эффективности принимаемых решений по поводу управления денежными средствами и финансовыми отношениями.

Первичной целью управления фирмой является максимизация рыночной стоимости предприятия, т. е. благосостояния владельцев фирмы, что предполагает рост рыночной цены акций и как результат рост капитализации этой фирмы. Об успехе или провале управленческих решений можно судить прежде всего по тому, как они отразятся на курсе акций.

Вторичной целью управления финансами фирмы является максимизация прибыли, или прирост капитала. Данная целевая установка на практике не всегда совпадает с первой целью. Если максимизация благосостояния (максимизация акционерной собственности) -долгосрочная цель компании и акционеры при достижении этой цели заинтересованы не только в сегодняшних прибылях, но и в будущих, то максимизация прибыли представляет единовременную или краткосрочную задачу, решение которой рассчитано на год.

Крупные инвестиционные затраты могут первоначально снизить размеры получаемой прибыли, но в перспективе будут способствовать росту рыночной цены акций. Во имя извлечения краткосрочной прибыли фирма может отложить дополнительное привлечение инвестиций или проведение, например, ремонтных работ даже в тех случаях, когда они необходимы для решения долгосрочных финансовых задач.

Максимизация благосостояния более предпочтительна, так как она учитывает:

• — рост благосостояния акционеров в будущем;
• — распределение во времени поступления прибыли, входящих денежных потоков;
• — риски и неопределенность;
• — доходы акционеров.

Вместе с тем названная целевая установка не предполагает учета взаимосвязи финансовых решений и изменения биржевого курса акций.

Выделенные стратегические цели компании могут дополняться другими более мелкими целями: обеспечением четкой организации труда и производства, расширением рынков сбыта продукции, информационным обеспечением производства и др.

К принципам, или правилам, управления финансами на предприятии следует отнести:

• — плановость и системность;
• — диверсифицированность вложений капитала, инвестирование средств в различные ценные бумаги, в разные виды предпринимательской деятельности в целях снижения уровня финансового риска;
• — стратегическую ориентированность, выработку долгосрочной финансовой политики;
• — социальную ответственность, ответственность бизнеса перед обществом. Учет данного принципа предполагает реализацию социально-экономических и технических программ своего предприятия в соответствии с аналогичными целями региона, отрасли, страны.

Интересы предпринимателей не должны противоречить интересам общества. По мнению некоторых авторов, «фирмы несут моральную ответственность за обеспечение безопасной рабочей среды, за недопущение загрязнения воздуха и воды, а также за выпуск безопасной продукции»^[1].

Соблюдение принципов управления финансами позволяет руководителям фирмы обеспечивать рост показателей своей финансово-хозяйственной деятельности и более плодотворно выполнять функции по управлению финансами.

Следуя поставленным целям и соблюдая принципы управления, финансовый менеджер решает комплекс задач, связанных с операционной, инвестиционной и финансовой деятельностью предприятия. Все три вида деятельности предполагают принятие соответствующих решений.

Так, операционные решения находят отражение:

• — в текущем планировании и бюджетировании;
• — осуществлении финансового мониторинга;
• — управлении оборотным капиталом;
• — управлении затратами и прибылью;
• — управлении операционными рисками.

Инвестиционные решения направлены:

• — на поиск и оценку инвестиционных возможностей;
• — разработку бюджета капиталовложений;
• — управление долгосрочными активами;
• — управление инвестиционным портфелем, в том числе портфелем ценных бумаг;
• — управление инвестиционными рисками.

Финансовые решения касаются:

• — поиска и привлечения источников финансирования;
• — определения структуры и цены капитала;
• — эмиссии ценных бумаг;
• — дивидендной политики;
• — управления финансовыми рисками.

Можно утверждать, что операционная, инвестиционная и финансовая деятельность, как правило, неразрывно связаны друг с другом и направлены на выполнение определенных функций.

В западных и отечественных источниках информации обычно выделяют следующие функции управления финансами на предприятии:

• — прогнозирование и планирование;
• — организация;
• — мотивация;
• — контроль.

В справочнике финансиста предприятий даны три функции финансового менеджмента:

• — воспроизводственная, благодаря которой обеспечивается сбалансированность материальных и финансовых ресурсов на всех стадиях кругооборота капитала в процессе расширенного воспроизводства и реализуются стратегические цели предприятия;
• — распределительная, проявляющаяся в формировании и использовании денежных фондов предприятия, определении оптимальной структуры капитала, создании механизма мотивации работников и стимулировании их труда;
• — контрольная, обеспечивающая осуществление финансового мониторинга на предприятии (мониторинг — следящая система), выявляющая отклонение фактических показателей от плановых и требующая соответствующих корректировок в изменение финансовой политики фирмы.

На практике для осуществления функции контроля часто используются бюджеты предприятий, устанавливающие предельные значения плановых показателей, позволяющие руководству фирмы постоянно отслеживать любые отклонения факта от плана и своевременно принимать управленческие решения по устранению возникших несоответствий.

В реализации функций финансового менеджмента важнейшую роль призван играть главный менеджер по финансовым вопросам (финансовый менеджер, финансовый директор, заместитель управляющего по финансам, вице-президент по финансам и т. п.). Выполнение им вышеназванных функций предполагает соответствующее правовое, нормативное и информационное обеспечение. Последнее означает необходимость соблюдения конкретных требований к информации:

• — достоверность;
• — правдивость;
• — объективность (учет как положительных, так и отрицательных аспектов анализируемых финансово-экономических показателей);
• — значимость (в какой мере информация может пригодиться для принятия верного управленческого решения);
• — своевременность;
• — сопоставимость, сравнимость. Сведения, факты считаются информацией лишь в том случае, когда они могут быть сравнимы с другими аналогичными сведениями и послужить базой выработки более верной финансовой или другой политики управления предприятием. Другими словами, какие-либо данные лишь тогда становятся информацией, когда их можно сравнить и выделить конкретные тенденции развития, когда они пригодны для финансового планирования, анализа, контроля и принятия плановых решений.

• [1] Бригхэм Ю., Эрхардт М. Финансовый менеджмент: пер. с англ. 10-е изд. СПб.: Питер, 2007. С. 45.