МИНИ-ТЕМЫ К ОБСУЖДЕНИЮ Логика и инструментарий финансового анализа

• 1. Каковы цели подготовки аналитической информации?
• 2. Какие основные группы пользователей финансовой отчетности и аналитических материалов можно выделить?
• 3. Какие показатели интересуют в первую очередь: а) менеджеров компании; б) аналитиков банков; в) потенциальных покупателей акций?
• 4. Каковы основные требования аналитиков к финансовой отчетности?
• 5. Какие нормативные документы лежат в основе регулирования бухгалтерской и финансовой отчетности в России? Какие из них относятся к прямым, а какие — к косвенным регуляторам?
• 6. В чем особенности информационной базы анализа в России?
• 7. Существуют ли различия в целях предоставления информации о компании в России и в странах с устоявшейся рыночной экономикой? Если есть, то в чем они заключаются?
• 8. Аналитику важно знать, какие статьи баланса и отчета о прибылях и убытках наиболее часто подвергаются манипулированию. На какие статьи вы будете обращать особое внимание?
• 9. Как отразится на качестве и полноте информации завершение перехода на международные стандарты отчетности?
• 10. Что может быть положено в основу создания системы управленческого учета и контроля для проведения внутреннего анализа в компании?
• 11. Какую последовательность для внутреннего анализа вы выберете и почему?
• 12. Как выявить влияние факторов внешней среды, приводящих к изменению ценности?
• 13. В чем проблемы использования в анализе: а) системы сбалансированных показателей; б) факторов увеличения ценности?
• 14. В чем различия «бухгалтерской» и «стоимостной» моделей анализа?
• 15. Нужно ли проводить традиционный бухгалтерский анализ? С чем связаны проблемы его проведения?

Базовые показатели для системного /ВМ-анализа и моделирования деятельности.

• 1. Что такое бизнес-модель и почему необходима ее идентификация до начала анализа?
• 2. Какие типы кластеров показателей обычно выбираются для анализа?
• 3. Какие показатели важнее: учетные или денежные потоки?
• 4. Какую информацию дают индикаторы рыночной позиции компании?

• 5. Как управлять информацией о прибыли для повышения стоимости компании?
• 6. Какие показатели операционной и финансовой деятельности вы считаете наиболее репрезентативными?
• 7. Стоит ли уделять особое внимание показателю валовой маржи?
• 8. Почему при расчетах доходности очень важен выбор показателя дохода (числитель дроби)?
• 9. В чем может заключаться некорректность расчетов доходности?
• 10. Как показатели оборачиваемости связаны с ценностью компании?
• 11. В каких случаях оценку оборачиваемости текущих активов целесообразно проводить на основе выручки от реализации, а в каких — на основе себестоимости или материальных затрат?
• 12. Почему выводы об уровне деловой активности фирмы следует делать с осторожностью?
• 13. Как оценить финансовую устойчивость компании?
• 14. Нужен ли анализ ликвидности в стоимостном анализе?
• 15. Какова взаимосвязь ликвидности и доходности?
• 16. Росстат ежегодно публикует данные об уровне ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами российских предприятий. Прокомментируйте эти данные.
• 17. Долгое время основным абсолютным результирующим показателем деятельности считалась чистая прибыль. В настоящее время более популярны другие показатели. Какие? Почему?

Подходы к факторному анализу динамики ценности.

• 1. Какие возможности анализа и управления дают факторные модели?
• 2. Какую информацию может дать анализ на основе моделей Дюпон: а) для потенциального инвестора; б) для менеджера компании?
• 3. Как при помощи факторных моделей учесть влияние финансовых факторов на результирующий показатель?
• 4. На что указывают показатели эффективности финансового левереджа? Показатель финансовых затрат? Показатель налоговой нагрузки?
• 5. Какие условия должны выполняться, чтобы ROE была выше ROA?
• 6. Какие возможности и ограничения имеют методы традиционного факторного анализа?

Интеграция концепции денежного потока в /ВМ-анадиз.

• 1. Почему важен анализ движения реальных денежных средств?
• 2. Какие виды денежных потоков обычно выделяют?

• 3. На что в первую очередь следует обращать внимание при анализе движения денежных средств?
• 4. В каких случаях следует использовать для анализа и планирования прямой метод учета денежных средств, а в каких — косвенный?
• 5. Почему важно отслеживать колебания чистого денежного потока от операционной деятельности?
• 6. Какие показатели движения денежных средств вам представляются наиболее репрезентативными?

Особенности кредитного анализа.

• 1. Что такое кредитоспособность с точки зрения возможности привлечения кредитов и с точки зрения сохранения своей финансовой устойчивости?
• 2. В каких случаях следует использовать в кредитном анализе:
  • а) «бухгалтерский» левередж; б) «рыночный» левередж?
• 3. Какие показатели с вашей точки зрения характеризуют кредитоспособность наиболее полно?
• 4. Какие достоинства и недостатки имеет показатель EBITDA в кредитном анализе?

«Сопутствующие» вопросы.

• 1. Зачем нужны рейтинги и какие проблемы связаны с их составлением?
• 2. Какие принципы могут быть положены в основу отбора показателей для рейтингов?