Задания для самостоятельной работы

• 1. Вычислить ARR, если первоначальные капиталовложения составили 200 000 руб., предполагаемый срок эксплуатации 10 лет, годовой приток капитала 25 000 руб., амортизация — 20 000 руб.
• 2. Туристская фирма рассматривает следующий инвестиционный проект. Определить срок окупаемости капиталовложений, которые составили 250 000 руб.

• 3. Определить дисконтированную стоимость PV для 200 000 руб., вложенных на три года под 20% годовых.
• 4. На основе данных таблицы определить показатель внутренней нормы доходности (PRP) инвестиционного проекта стоимостью 180 000 руб., если годовая ставка составит 20%.

5. Рассматриваемый туристским предприятием инвестиционный проект стоит 190 000 руб., данные о доходности проекта представлены в таблице, процентная ставка составляет 15%. Определить показатель чистого приведенного эффекта NPV.

6. Имеется туристский инвестиционный проект стоимостью 220 000 руб., данные по доходности проекта представлены в таблице, процентная ставка — 15 %. Необходимо определить привлекательность инвестиционных вложений в данный проект на основе расчета показателя индекса рентабельности PI.

• 7. Рассчитать учетную процентную ставку для первого года, если дисконтированная стоимость, равная 130 долл, от 150 долл., выплачена в конце года. Определить учетную ставку.
• 8. Вычислить фактор учетного процента DF_t для первого года для следующих ставок дисконтирования: а) 10%; б) 20%; в) 30%.
• 9. Туристская лавка при Русском музее платит 100 000 руб. за сувенирную продукцию и планирует распродать ее к концу первого года за 132 000 руб.
• а) Вычислить внутреннюю норму доходности;
• б) положителен ли NPV, если доход от капиталовложений окажется ниже процентной ставки?;
• в) рассчитать дисконтированную стоимость PV капиталовложений, если процентная ставка равна 10 %;
• г) вычислить NPV.
• 10. Определить коэффициент дисконтирования, если PV от 139 руб. составит 125 руб.
• 11. Если восьмилетний фактор дисконтирования составит 0,285, чему будет равен PV от 596 руб.
• 12. Туристское предприятие рассматривает три альтернативных проекта (варианта) вложения денежных средств с различными первоначальными затратами и доходностью, которые представлены в таблице.

Для принятия окончательного решения о вложении средств туристскому предприятию необходимо определить:

• а) срок окупаемости для каждого из проектов;
• б) какой проект оптимален при отчетном периоде, равном двум годам (используйте правило окупаемости);
• в) оптимальный проект при отчетном периоде, равном трем годам;
• г) NPV каких проектов положителен, если процент на капитал равен 10%?
• 13. На основе данных таблицы определить NPV с учетом ставки дисконтирования, равной 0,50 и 100%.

14. Используя правило IRR для определения наиболее выгодного проекта (проектов), определить, сколько проектов вы готовы предпринять: один или оба? Данные для расчета представлены в таблице. Проценты на капитал составляют 10%.

15. Туристскому предприятию предложено два альтернативных варианта вложения инвестиционных средств (проекты Л и В), данные по которым представлены в таблице.

• а) определить индекс рентабельности PI для проектов, А и В, процент на капитал равен 20%;
• б) используя правило индекса рентабельности, определить наиболее подходящий проект.
• 16. Гостиничное предприятие рассматривает два проекта С и D, которые имеют одинаковые издержки. Показатель внутренней нормы доходности IRR для обоих проектов превышает возможные проценты на капитал. Потоки денежных средств (доходы) в проекте С больше, чем у проекта D, но требуют больше времени на реализацию. Определить, у какого из предложенных проектов больше показатель чистого приведенного эффекта NPV?
• 17. Туристское оборудование, А и В эксклюзивно и обещает приносить горнолыжной туристской базе прибыль, указанную в таблице. Проценты на капитал — 10%.

• а) определить NPV каждого туристского оборудования;
• б) используя значение текущей стоимости, вычислить равноценную ежегодную прибыль от каждого оборудования;
• в) обосновать выбор туристского оборудования.
• 18. У туристской компании имеется возможность вложить денежные средства в проекты 1—6. Следует отметить, что в распоряжении туристской компании есть только 100 000 руб. Определить, какой из предложенных проектов следует выбрать?

• 19. Стоимость туристского инвестиционного проекта 1 млн руб., базовый вариант NPV = 0. Рассчитать NPV для следующих вариантов:
  • а) если туристская фирма собирается вложить денежные средства, ей необходимо получить 500 000 руб., выпуская акции. Эмиссия составит 15% от чистой выручки;
  • б) у туристской фирмы достаточно наличных денег, но при проведении инвестиционной операции финансовый долг составит 500 000 руб., а также фирма будет иметь субсидируемую ставку процента. Текущая стоимость субсидий 175 000 руб.;
  • в) если туристская фирма решит вложить капитал, то сумма долга возрастет до 500 000 руб. Дисконтированная стоимость налога на этот долг составит 76 000 руб.;
  • г) если туристская фирма решила вложить капитал, она выпускает акции (как в пункте а) и занимает капитал (как в пункте в).
• 20. На основе данных таблицы определить показатель индекса доходности (рентабельности) и показатель чистой приведенной стоимости NPV. Инвестиционные издержки на реализацию проекта составляют 25 000 руб. Общий срок использованиятуристского инвестиционного проекта — пять лет, норма прибыли 10%.

21. Предположим, что туристская фирма имеет 200 000 руб. свободных денежных средств, которые она хочет инвестировать в какиенибудь инвестиционные проекты, информация о которых приведена в таблице. Сделать выводы о приоритетных направлениях вложений в предложенные туристские инвестиционные проекты.

22. Определить срок окупаемости инвестиций (расчет произвести на основе метода дисконтированного срока окупаемости инвестиций) на основе данных, представленных в таблице. Экономически оправданный срок реализации проекта — 6 лет. Норма прибыли на капитал равняется 15% годовых.

• 23. Гостиничное предприятие рассматривает два бизнес-проекта:
  • • проект Л (достаточно большой по масштабу), требующий инвестиционных вложений в объеме 5 млн руб. и обеспечивающий по прогнозу получение 6 млн руб. денежного притока (дохода) после первого года реализации;
  • • проект В (сравнительно небольшой) с объемом инвестиций 100 тыс. руб. и притоком денежных средств (доходом) 130 тыс. руб. в конце первого года.

Оба проекта характеризуются средним уровнем риска и будут оценены по цене капитала, равной 10%. Необходимо определить показатели чистого приведенного эффекта и индекса рентабельности для данных проектов.

После расчета показателей NPV и PI сделать выводы о предпочтительности проектов.

24. Туристской фирме предложен инвестиционный проект стоимостью 200 000 руб. с финансовыми притоками (доходами, см. табл.). Ставка дисконта составляет 12%. Определить показатель чистого приведенного эффекта.

25. Проанализировать туристский инвестиционный проект со следующими характеристиками (млн руб.): -150; 30; 70; 70; 45.

Рассмотреть два случая при расчете показателя NPV.

• а) цена капитала 12%;
• б) ожидается, что цена капитала будет меняться по годам следующим образом: 12%, 13%, 14%, 14%.
• 26. Туристская организация (гостинично-развлекательный комплекс) рассматривает целесообразность приобретения нового туристского оборудования. Стоимость туристского оборудования составляет 10 млн руб.; срок эксплуатации — 5 лет; износ на оборудование начисляется по методу прямолинейной амортизации, т. е. 20% годовых; ликвидационная стоимость оборудования будет достаточна для покрытия расходов, связанных с демонтажем. Выручка от реализации туристской продукции (туристских услуг) прогнозируется по годам в следующих объемах (тыс. руб.): 6800, 7400, 8200, 8000, 6000. Текущие расходы по годам оцениваются следующим образом: 3400 тыс. руб. в первый год эксплуатации оборудования с последующим ежегодным ростом их на 3%. Ставка налога на прибыль составляет 30%. Сложившееся финансовохозяйственное положение туристской организации таково, что коэффициент рентабельности авансированного капитала составлял 21—22%; цена авансированного капитала WACC 19%. В соответствии со сложившейся практикой принятия решений в области инвестиционной политики руководство туристской организации не считает целесообразным участвовать в проектах со сроком окупаемости более четырех лет. Целесообразен ли данный проект к реализации?

Оценку выполнить в три этапа:

• 1) рассчитать исходные показатели по годам;
• 2) рассчитать аналитические коэффициенты;
• 3) произвести анализ коэффициентов.
• 27. Туристское предприятие рассматривает четыре варианта вложения денежных средств (проекты А, В, С и D). Стоимость (инвестиционные затраты) каждого проекта составляет 120 тыс. руб. Данные по доходам от инвестиционных вложений в предложенные туристские проекты представлены в таблице. Необходимо оценить целесообразность выбора одного из них, если финансирование выбранного туристского проекта может быть осуществлено за счет ссуды банка под 12% годовых (для простоты расходами по выплате процентов можно пренебречь).

Для комплексного инвестиционного анализа необходимо определить:

• а) показатель чистого приведенного эффекта NPV;
• б) показатель индекса рентабельности PI;
• в) показатель внутренней нормы доходности IRR;
• г) показатели РР и ARR.
• 28. Рассмотрим два альтернативных проекта, А и В с исходными данными, приведенными в таблице. Определить наиболее привлекательный с экономической точки зрения проект, при этом необходимо произвести расчет следующих показателей: NPV, IRR и PI.

• 29. В создание нового туристического продукта нужно вложить 80 тыс. руб., а чистые денежные потоки по годам ожидаются в следующих суммах: 22 тыс. руб., 20 тыс. руб., 18 тыс. руб., 16 тыс. руб. и 14 тыс. руб. Определить срок окупаемости туристского проекта (средний период окупаемости и действительный срок окупаемости).
• 30. Туристская фирма рассматривает инвестиционный проект, для реализации которого потребуется 60 тыс. руб. первоначальных капитальных вложений, а ожидаемая сумма чистого дохода составит 20 тыс. руб. для каждого года эксплуатации при сроке действия проекта пять лет. Способ расчета дисконтированного срока окупаемости предполагает, что альтернативная стоимость капитала (АСК) предприятия составляет 10% годовых (АСК в данном случае является критерием выбора проекта.). Необходимо определить дисконтированный средний срок окупаемости инвестиционного туристского проекта.