Фискальный импульс в расширенной модели

Как было отмечено в подпараграфе 3.2.2, кейнсианскую модель можно расширить за счет включения в нее наряду с автономными индуцированных инвестиций — i = l i, y и учета реакции потребления домашних хозяйств на изменение их реального имущества — С = C^d, y J.

Поскольку увеличение государственных расходов приводит к одновременному росту i и у, то фискальный импульс может не сопровождаться вытеснением инвестиций. Для выявления условий, при которых вместе с ростом государственных расходов увеличивается объем инвестиций, используем линию равных инвестиций (изоинвестицию), каждая точка которой показывает, при каких сочетаниях ставки процента и национального дохода предприниматели осуществляют один и тот же объем инвестиций. Эта линия имеет положительный наклон, так как в случае повышения ставки процента сократятся автономные инвестиции и для сохранения общего объема инвестиций на исходном уровне за счет индуцированных инвестиций требуется увеличить национальный доход. Карта изоинвестиции изображена на рис. 11.4.

Если в исходном состоянии ОЭР линия равных инвестиций имеет более крутой наклон, чем линия LM, то увеличение государственных расходов вызовет рост инвестиций. Когда линия LM круче линии равных инвестиций, тогда возникает эффект вытеснения (рис. 11.5).

Рис. 11.4. Линии равных инвестиций (изоинвестиции).

Рис. 11.5. Условия роста {а) и сокращения (6) инвестиций при увеличении государственных расходов в расширенной кейнсианской модели Учет в функции потребления домашних хозяйств их имущества тоже отражается на сдвиге линии IS после фискального импульса. Рассмотрим рис. 11.6, на котором исходное равновесие представлено сочетанием z₀, г/₀, Р₀, N₀, W₀.

Дополнительные закупки государства на рынке благ проявляются в сдвиге IS₀ —> ISj, влекущем за собой сдвиг Уо «* У • При исходном уровне цен на рынке благ возникает дефицит и уровень цен повышается. Вследствие роста уровня цен: а) сокращается реальное количество денег и линия LM сдвигается влево (LM₀ —>ЬМ_}); б) уменьшается реальный объем имущества и из-за сокращения потребительского спроса линия IS сдвигается влево (IS_t -> /5₂); в) повышаются цена спроса на труд (W₀^D —> Wj⁰) и с некоторым отставанием из-за адаптивных ожиданий — цена предложения труда (W₀ —» W_l). В результате увеличиваются занятость и объем предложения на рынке благ. Когда уровень цен поднимется до P_v тогда установится новое равновесие на всех макроэкономических рынках. В отличие от случая, рассмотренного на рис. 11.3, на рис. 11.6 линия IS совершила возвратное движение (IS_{ —> /5₂).

Сдвиг линии LM при фискальном импульсе может вызываться не только повышением уровня цен, но и портфельным подходом к определению спроса на деньги. Если домашние хозяйства воспринимают прирост задолженности государства (АВ) как увеличение своего имущества, то в соответствии с теорией.

Рис. 11.6. Фискальный импульс в расширенной кейнсианской модели.

портфеля (см. параграф 5.3 т. 1) они увеличат спрос на деньги. В модели IS — LM это отобразится сдвигом линии LM влево. В результате рост государственных расходов, финансируемых за счет размещения среди населения дополнительных облигаций, может сопровождаться сокращением эффективного спроса, если сдвиг линии LM влево перекроет сдвиг линии IS вправо.