Принципы финансового планирования

Принципы планирования определяют характер и содержание плановой работы в корпорации.

Принцип системного планирования характеризует:

• • существование совокупности элементов (подразделений, филиалов);
• • взаимосвязь этих элементов;
• • наличие единого направления развития подразделений, входящих в систему, в соответствии с целями корпорации.

Единое направление плановой деятельности, общность целей всех подразделений становятся возможны в рамках вертикального единства акционерной компании.

Принцип координации планов отдельных подразделений выражается в том, что:

• • нельзя эффективно планировать деятельность одних подразделений вне связи с другими;
• • всякие изменения в планах одних структурных единиц должны быть отражены в планах других.

Итак, взаимосвязь и одновременность — ключевые особенности координации планирования в корпорации.

Принцип участия означает, что каждый специалист (менеджер) корпорации становится участником плановой деятельности независимо от занимаемой должности и выполняемой им функции.

Принцип непрерывности заключается в том, что:

• • процесс планирования осуществляют систематически в рамках установленного цикла;
• • разработанные планы непрерывно сменяют друг друга (план закупок > план производства > план по сбыту продукции (продаж) > план движения денежных средств).

В то же время неопределенность внешней среды и наличие непредсказуемых изменений внутренней обстановки требуют корректировки и уточнения планов корпорации.

Принцип гибкости тесно связан с принципом непрерывности. В соответствии с этим принципом допускают вероятность наступления непредвиденных обстоятельств, в связи с которыми корпорация будет вынуждена выйти за рамки плановой деятельности. Поэтому планы должны содержать гак называемые резервы безопасности (производственных мощностей, ресурсов и т. п.).

Принцип точности предполагает, что корпоративные планы должны быть детализированы и конкретизированы в той степени, в какой позволяют внутренние и внешние условия деятельности корпорации.

Исходя из этих общих положений можно конкретизировать принципы финансового планирования:

• • принцип финансового соотношения сроков («золотое банковское правило») заключается в том, что получение и использование средств должно происходить в установленные сроки, т. е. капитальные вложения с длительными сроками окупаемости следует финансировать за счет долгосрочных заемных средств (долгосрочных банковских кредитов и облигационных займов);
• • принцип платежеспособности предполагает, что планирование денежных средств должно обеспечивать в течение всего финансового года платежеспособность корпорации;
• • принцип рентабельности капиталовложений заключается в том, что для капитальных проектов следует выбирать самые дешевые способы финансирования (самофинансирование, финансовую аренду — лизинг и др.)• Заемные средства выгодно привлекать только в том случае, если они повышают чистую рентабельность собственного капитала за счет влияния эффекта финансового рычага (левериджа);
• • принцип сбалансированности рисков. Особенно рисковые долгосрочные инвестиции целесообразно финансировать за счет собственных средств (чистой прибыли, амортизационных отчислений). У корпорации должно быть достаточно ликвидных средств, чтобы обеспечить погашение первоочередных краткосрочных обязательств;
• • принцип приспособления к потребностям рынка. Для корпорации важно учитывать конъюнктуру рынка и свою зависимость от получения кредитов и займов, так как не во всех случаях собственных средств достаточно для финансирования текущей и инвестиционной деятельности;
• • принцип предельной рентабельности указывает на то, что целесообразно выбирать такие капиталовложения, которые обеспечивают максимальную (предельную) рентабельность на инвестированный капитал при допустимом уровне проектного риска.

Финансовое планирование в западных корпорациях ориентировано на получение приемлемой прибыли и сохранение позиций на товарном и финансовом рынках. Под прибылью понимают чистую прибыль, оставшуюся в распоряжении корпорации после налогообложения. Поэтому при разработке финансовых планов руководство корпорации учитывает как налоговое бремя, так и возможности его понижения.