Оценка эффективности использования собственного капитала

Одним из способов определения эффективности использования собственного капитала является анализ финансовой устойчивости предприятия. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.

Одним из важных факторов устойчивости финансового состояния предприятия является соотношение запасов и величин собственных и заемных источников их формирования. Анализ обеспеченности запасов источниками проводится на основе таблиц 2.4, 2.5 и 2.6 (за 2008, 2009 и 2010 гг. соответственно).

Таблица 2.4 — Группа показателей финансовой устойчивости за 2008 г.

Таблица 2.5 — Группа показателей финансовой устойчивости за 2009 г.

Таблица 2.6 — Группа показателей финансовой устойчивости за 2010 г.

Из приведенных выше таблиц можно сделать следующие выводы. За 2008 г. уменьшились следующие показатели: заемный капитал — на 0,94%, текущие пассивы — на 47%, инвестированный капитал — на 0,4%. За 2009 г. уменьшились показатели: заемный капитал — на 22%, долгосрочные пассивы — на 43%, инвестированный капитал — на 0,06%, собственные оборотные средства — на 44%, коэффициент маневренности собственных средств — на 56%. За 2010 г. уменьшились показатели: коэффициент финансирования — на 16%, коэффициент автономии — на 7%.

Коэффициент финансирования дает общую оценку финансовой устойчивости предприятия, характеризуя какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств, а какая — за счет заемных. Рекомендуемое значение — не ниже 1, то есть собственный и заемный капитал должны быть примерно равны [13]. В 2008 г. данный коэффициент равнялся 0,48, в 2009 г. — 1,49, а в 2010 — 1,25. То есть в 2008 г. ощущалась нехватка собственных средств и свою деятельность предприятие осуществляло за счет заемных средств, а в 2009 г. и в 2010 г. — собственные средства превышали заемные.

Коэффициент автономии также носит название коэффициента финансовой независимости или концентрации собственного каптала и показывает какая часть собственного капитала предприятия сформировалась за счет собственных средств. Рекомендуемое значение — не ниже 0,5 [14]. В 2008 г. данный показатель равнялся 0,48, в 2009 г. — 0,6, в 2010 г. — 0,56. То есть в пределах оптимального значения. Коэффициент маневренности собственных оборотных средств показывает акая часть оборотного капитала покрывается собственными источниками финансирования. Рекомендуемое значение — 0,2, минимально допустимое значение — 0,1. В 2008 г. данный коэффициент был равен 0,23, в 2009 г. — 0,1, а в 2010 г. — 0,2. То есть в пределах допустимого значения.

Коэффициент финансовой устойчивости отражает удельный вес устойчивых источников финансирования, используемых предприятием в долгосрочной перспективе. Рекомендуемое значение — 0,8 — 0,9. Минимально допустимое значение — 0,5. В 2008;2010 гг. данный коэффициент был равен 0,75, то есть находился в допустимых пределах.

Таким образом, можно сделать следующий вывод. По результатам проведенного анализа финансовой устойчивости предприятия была выявлена нехватка собственных средств на финансирование основной деятельности и большая степень зависимости от кредиторов.