Структура и оценка стоимости капитала

Капитал выражает общую величину средств денежной, материальной и нематериальной формах, вложенных в активы предприятия или корпораций. В рамках корпоративных финансов капитал характеризует денежные (финансовые отношения) возникающие между корп и предприятием и др субъектами хозяйствования по поводу его формирования и использования. Учитывает, что капитал является одним из 4 факторов производства. Общая величина и структура капитала отражается в активе бух баланса и составляет как правило значительную ее часть. Все источники формирования и изменения капитала отражаются в пассиве бух баланса. Таким образом, капитал представляет собой совокупность денежных средств вложенных или авансированных в основные и оборотные фонды предприятий и корпораций, участвующие в процессе производства и приносящий прибыль в любой форме. В основные фонды идет вложение средств, в оборотные фонды идет авансирование.

Капитал классифицируют по различным критериям:

по целям инвестирования (производственный, ссудный, спекулятивный) по формам инвестирования (ден.форма, материальная и нематериальная форма) По объектам инв-ия (основной, оборотный) По ОПФ (акционерный, паевой, индивидуальный) По характеру участия в процессе производства (функционирующий, бездействующий) По характеру использования (потребляемый, накапливаемый (реинвестируемый)).

По источникам привлечения (отечественный, зарубежный).

1. По источникам формирования капитала (собственные, заемные, привлеченные) Собственный капитал — денежные средства, принадлежащие собственнику (корпорации) на правах собственности и вложенные в совокупность средств, участвующих в процессе производства и приносящих прибыль в любой форме. В состав источников входит: уставный капитал, резервный, добавочный, нераспределенная прибыль. К привлеченным относят: средства граждан, средства других предприятий и корпораций, средства государства на безвозвратной основе, передача части прибыли владельцу (государству). Заемные источники средств: заимствованы суммы в кредитнобанковской сфере с последующей уплатой процентов по договорам. Такая сумма для предприятия и корпорации яв источником капитала, а для банка доходом от операций по вложению средств (краткосрочные и долгосрочные). Под предпринимат капиталом понимают авансированное вложение средств: реальные, нематериал и фин активы предприятия, с целью извлечения прибыли и получения прав на управление этим предприятием. Судный капитал — денежный капитал банка, предоставленный в кредит, и в отл от предпринимательского капитала он не вкладывается в предприятие, а передается заимодавцем заемщику во временное пользование. Спекулятивный капитал появ на вторич фонд рынке и осн его цель это извлечение максимального дохода. Капитал приносит прибыль, имущество не участвует в процессе производства и не приносит прибыль. Капитал+имущество= актив баланса. Цена капитала выражает сколько следует заплатить за привлечение опред суммы капитала. Цена собственного капитала — сумма дивидендов по акциям для акционерного капитала или сумма прибыли, выплаченная по паевым вкладам и связанные с ними расходы.

Стоимость привлеч капитала — стоимость дебит задолженности как сумма штраф санкций за дебит задолженность, не погашенную в срок более 3-х месяцев после возникновения или в срок по договору и расходы по ней. Цена заемного капитала равна сумме процентов уплаченных за кредит или облигационный займ и связ с ними расходов. Самый дешевый капитал — государственные субсидии и дотации. Капитал выступает одним из источников доходов предприятия, отражает рыночную стоимость предприятия и в качестве основы имеется введу собственный капитал или совокупность чистых активов предприятия. (Весь капитал за минусом заемн/привлеч кап-ла).

Осн цель капитала — удовлетворение потребностей собственника или его эффективного управления рассчитывается сред продолжит оборота капитала, через Коэф оборачивоемости (число оборота) длительность (дни).

Коэф-т оборачиваемости = выручка-нетто/средняя стоимость капитала Продолжительность одного оборота — кол-во дней в расчетном периоде/Коэф капиталоемкости производства (продаж) товаров в расчетном периоде, доли единицы Основные принципы формирования капитала:

1) Учет перспектив развития данной корпорации Этапы инвестиционного проекта ;

Поиск идей Формирование проекта Отбор проекта Фин. анализ, как основа принятия решений (на его основе формулир. все инвест. ресурсы предприятия) Реализация Мониторинг (послед анализ).

• 2) Достижение соответствия между объемами привлекаемого капитала и формируемыми активами предприятия, поэтому все расходы делят на две части: предпроектные расходы и проектные расходы
• * Обеспечение оптимальной суммы капитала с позиции эффективности его использования (соотношение между собствен источниками и заемными), поэтому все пассивы делятся на краткосрочные/долгосрочные и заемный капитал.
• * Обеспечение минимизации затрат на формирование капитала из различных источников
• * Обеспечение рационального использования капитала (Макс рентабельности собственного капитала при миним фин риска).