Источники инвестиций при ограниченных финансовых ресурсах

Важное направление инвестиционной политики при кризисном управлении — изменение структуры источников инвестиционных затрат.

Источниками инвестиций являются:

• 1. Собственные финансовые средства и другие виды активов, а также привлеченные средства (благотворительные взносы и средства, выделяемые вышестоящими компаниями на безвозмездной основе).
• 2. Ассигнования из бюджетов всех уровней и фондов поддержки предпринимательства на безвозмездной основе.
• 3. Иностранные инвестиции, предоставляемые в форме финансового или иного участия в уставном капитале совместных предприятий.
• 4. Различные формы заемных средств.

Первые три из перечисленных групп источников образуют собственный капитал реципиента. Эти суммы не подлежат возврату, т.к. субъекты, предоставившие их по этим каналам, как правило, участвуют в доходах от реализации инвестиций на правах долевой собственности.

Четвертая группа источников образует заемный капитал реципиента. Эти средства необходимо вернуть на заранее определенных условиях (процент, срок). Субъекты, предоставившие их по этим каналам, в доходах от реализации проекта не участвуют.

Формы финансирования могут быть:

• — государственными;
• — акционерными;
• — кредитными.

Бюджетное (государственное) финансирование инвестиционных проектов осуществляется в следующих формах: финансовой поддержке высокоэффективных инвестиционных проектов на условиях размещения выделенных бюджетных средств на конкурсной основе; централизованного финансирования федеральных инвестиционных программ по расширению, реконструкции, техническому перевооружению действующих предприятий.

Акционерное инвестиционное финансирование осуществляется путем эмиссии ценных бумаг. Эта форма предусматривает замену инвестиционного кредита рыночными долговыми обязательствами, что сказывается на структуре и цене капитала, инвестируемого в проект, в сторону их оптимизации.

Инвестиционные кредиты включают банковские и коммерческие кредиты, а также лизинг.

Кредиты как источник финансирования инвестиционных проектов имеют положительные и отрицательные стороны. К положительным сторонам относятся:

• — высокий объем привлечения;
• — тщательный внешний контроль за эффективностью использования.

К отрицательным сторонам относятся:

• — сложность привлечения и оформления;
• — необходимость предоставления соответствующих гарантий или залога имущества;
• — повышение риска банкротства в связи с несвоевременностью погашения полученных ссуд;
• — потеря части прибыли в связи с необходимостью уплаты ссудного процента.
• — Лизинг как один из способов привлечения к инвестиционной деятельности свободных финансовых средств позволяет заинтересованным предприятиям, не прибегая к кредитам, использовать в производстве новое прогрессивное оборудование, технологии и.т.д.