Международный лизинг в системе финансирования экономики переходного периода

Одной из основных особенностей развития современных экономическим отношений является активное участие стран в процессах глобализации, интеграции «и регионализации. Международная политическая система вступает в новый век, находясь в переходном состоянии. Такое состояние определили в основном два фактора. Прежде всего, это генеральный фактор — дальнейшее развитие процесса глобализации, упрочивающего политическое, экономическое, социальное единство мира. Вторым, но уже конкретно-историческим фактором явилось почти прекращение существования международного социалистического лагеря.

В связи с этим, страны с переходной экономикой, в том числе и Россия, не могут оставаться в стороне от происходящих мировых интеграционных процессов. Интеграция в финансовой сферах является важнейшей составляющей экономической интеграции.

Актуальность тема исследования бывших социалистических стран и форм выхода их экономики из системного кризиса. Для перелома кризисной ситуации в области капиталовложений требуется привлекать все возможные источники финансовых ресурсов. Поэтому использование иностранного капитала для подъема ключевых отраслей выступает необходимым условием восстановления инвестиционной активности, модернизации экономики, улучшения позиций стран с переходной экономикой на международной экономической арене.

В ходе экономических реформ финансово-экономическое состояние большинства предприятий стран с переходной экономикой претерпело принципиальные изменения. В первые годы реформ промышленность оказалась в очень сложном положении. Непривычные условия деятельности привели к снижению экономической эффективности функционирования предприятий.

Либерализация цен, резкое сжатие спроса и затоваривание, высокая инфляция и жесткая денежная политика — это далеко не полный перечень проблем, с которыми столкнулась промышленность страны с переходной экономикой за последние десять лет. Для того чтобы выжить предприятиям пришлось прибегнуть к неординарным и небезупречным приемам международного лизинга.

Введение

лизинга в финансирование страны с переходной экономикой имеет непосредственное практическое значение, которое определяется следующим образом:

— обострение конкуренции на международных рынках капитала усиливает потребность в выработке и научном обосновании четкой политики по привлечению иностранных капиталовложений;

— проблема поиска баланса между собственными потребностями и интересами зарубежных инвесторов становится все более насущной;

— анализ мирового опыта показывает, что в последние годы международные лизинговые операции стали неотъемлемой частью стабилизации и развития экономики во многих странах;

— перспективы инвестиций в страны с переходной экономикой, и особенно в России, достаточно привлекательны для иностранных инвесторов;

Цель диссертационного исследования обусловлена чрезвычайной актуальностью для всех стран мирового хозяйства проблемы переходного периода и международного лизинга как рычага финансирования. Реальность такова, что специалисты в областях экономики по большей части не в состоянии объяснить, как следует проводить финансово-экономическую реорганизацию в коммунистических странах. Хотя некоторые из них дали теоретическое обоснование перехода от капитализма и / или рыночной экономики к социализму, никто не задумался, что произойдет, если двигаться в обратном направлении.

Само существование перехода приводит к необходимости его рассмотрения в организационных рамках, где зыбкость будущего переплетается с измеримостью настоящего.

Международный лизинг как вид кредитования, опирающийся на соответствующие исследования национальной практики в области лизинга, инвестиционных, налоговых льгот, особенностей нормативно-правовой базы в той или иной стране, режима амортизации, экспортно-импортного регулирования и т. д., позволяет комбинировать разного рода преимущества, предоставляемые национальным и иностранным деловым участникам. Так, например, можно обеспечить привлекательность лизинговой сделки и через третьи страны (путем регистрации в ней своего филиала), которые предоставляют особо льготный режим налогообложения через оффшорные зоны.

В соответствии с указанной целью в исследовании были поставлены и решались следующие теоретические и практические основные задачи:

— анализировать теоретические работы по вопросам переходного периода;

— провести исследование в области существующих методов преобразования в нескольких странах с переходной экономикой, таких как Россия, Чехия, Венгрия, Польша и Китайизучение проблемы привлечения и эффективного использования международного лизинга для преодоления инвестиционного кризиса в экономических условиях страны переходного периода;

— роль международного лизинга в стимулировании интеграции рынков капиталов;

— особенности, преимущества лизинга как особого инвестиционного механизмавыявить основные баьеры, которые могут препятствовать успешному проведению международных лизинговых операций в стране с переходной экономикой;

Изученность проблемы. Теории переходного периода и международного лизинга как особого инвестиционного механизма в стране переходного периода уделяли внимание такие экономисты, как Ж. Сапир, И. Фишер, И Самсон, Ж Сакс, Ж Стиглитз. Широко известны эмпирические работы по международному лизингу в странах с переходной экономикой, в частности, Л Стефана, Л Барбара, А Мак Миин, К Лоренца — и других авторов.

При написании диссертации широко привлекались материалы, публикуемые в зарубежных изданиях: «Equipment Leasing Insider», «Leader's Equipment Leasing Newsletter», «Leasing Sourcebook», «Studies in Leasing Law and Tax», «World Leasing Yearbook», а также в российских периодических изданиях — журналах «Инвестиции в России», «Вопросы экономики», газете «Финансовые известия» и в ряде других.

Большую помощь в проведении исследования оказали статистические материалы, предоставленные Институтам переходного периода в Швеции, кафедрой «Теория Экономики Стран Переходного Периода» в Институте «Санкт Денис» во Франции, а также экономическим департаментам «OECD International Direct Inv. Statistics Yearbook».

Предмет исследования — международные лизинговые операции в финансировании страны переходного периода и их роль в интеграции финансовых рынков бывших социалистических государств.

Обьектом исследования является рынок лизинговых услуг в стране с переходной экономикой, институциональные и правовые платформы лизинговых операций.

Теоретической и методологической основой диссертации выступает использование основных принципов диалектического подхода в научном исследовании, проявляющегося в изучении проблемы финансирования страны с переходной экономикой на основе международного лизинга, а также выявление причинно-следственных связей, применение принципов всеобщей связи и всеобщего развития, признание противоречивого характера изучаемой категории. Важным моментом работы является применение методов системного анализа, сравнение табличных и графических методов информационного анализа.

В качестве основных нормативных документов в работе используются: Указ Президента РФ от 09 марта 1996 г № 345 «О некоторых мерах по стимулированию инвестиционной деятельности в свободной экономической зоне», Постановление Правительства РФ «О создании условий для привлечения инвестиций в инновационную сферу», 1998, и «Временное положение о Лизинге», утверждены Постановлением Правительства РФ от 29.06.1995 г. № 633. Законодательные документы (Оттавские конвенции, конвеция юнидроа), данные Европейского статистического агентства, статистические и аналитические материалы Банка Международных расчетов, Европейского Центрального банка, ведущих профессиональных участников мирового финансового рынка. Основные методологические подходы к понятию международного лизинга в финансировании экономики переходного периода и определение их сущности:

— разработка методики определения экономики переходного периода на базе проведения теоретического анализа существующих методологических разработок;

— определение характерных особенностей, присущих содержанию исследуемой категории международного лизинга, ее основных признаков;

— анализ роли и основных направлений воздействия международного лизинга на повышение эффективности функционирования предприятия;

Научная новизна диссертационного исследования: Теоретическая и практическая значимость исследования заключается в том, что выводы, предложения и рекомендации, содержащиеся в диссертации, могут быть использованы в процессе реформирования системы экономического образования. Результаты, полученные автором в ходе научного исследования:

— основные различия в проведении реформ выявляются не из-за принципиально различных методов реформирования, а из-за той базы на основе которой начались реформы и которая является трансформируемой;

— выявлены особенности взаимосвязи международного лизинга и финансовой интеграции: использование единой правовой системы как стимула к обьединению финансовых рынков;

— основным преимуществом лизинга, обьясняющим его широкое распространение за рубежом и его растущую популярность в странах с переходной экономикой, являются налоговые и амортизационные льготы;

— даны анализ и оценка деятельности лизинга в странах с переходной экономикиой, создания и функционирования лизинга в странах СНГ, что позволило определить роль и место банков в интеграционных процессах в финансовой сфере.

Практическая значимость диссертационного исследования заключается в разработке теоретических основ комплексного изучения теории переходного периода и роль международного лизинга в процессе финансирования международной интеграции, представлении рекомендаций по интеграции финансовых рынков нескольких стран в процессе введения международных лизинговых операций.

Разработанные автором предложения могут быть использованы в интеграционных процессах в рамках СНГ, при создании союзного государства России и Белоруссии. Материалы диссертации могут применяться в процессе преподавания курсов в высших учебных заведениях.

В диссертации рассматриваются типологии образования бывших социалистических стран, а также их институциональные потенциальные возможности.

В условиях перехода к рыночным условиям в бывших социалистических странах большое значение имеет реформирование отношений собственности, разгосударствление и появление новых видов собственности. Вопрос приватизации, является ключевым вопросом для преобразования страны.

Но независимо от мероприятий, которые были приняты в любой переходной типологии, очевидно, что подлинная задача любой переходной экономики нацелена на институциональную структуру — правила игры в данном обществе, а более формально, они являются рамками, установленными модулями, которые образуют человеческое взаимодействие.

Анализ организации приватизационного процесса в российской экономике показывает ряд присущих ей черт, как, например игнорирование региональных особенностей приватизации.

В работе указывается на основой недостаток теории переходного периодаотсутствие параметров критериев оптимальности объективного изучения этой теории.

Споры вокруг экономической политики в странах переходного периода, а особенно в России, показывают, что главные препятствия для проведения эффективных типов политики происходят из-за недостатков в макроэкономической системе.

Во многих странах переходного периода пришли к макроэкономике, не задумываясь, что существует микроэкономическая реальность, которая по логике должна была бы её выстроить. Все этого привело к нестабильности и неустойчивости рынка.

В диссертации выделяются основые ограничения финансовых ресурсов в стране с переходной экономикой, которые сопровождались всегда открытой инфляцией.

Роль финансовой системы в формировании предпосылок и инфраструктуры для экономического роста очень велика. Опыт экономических реформ многих стран показал, что наличие, степень развития и особенности функционирования финансовой системы страны оказывают влияние на эффективность распределения ресурсов, их мобилизацию, а значит, и на темпы роста ВВП и национального дохода.

Однако невозможно представить развитое государство без разветвленной сети банков. Банки играют в современной экономике роль многочисленных сердец, с помощью которых возможно развитие и становление экономико-политической мощи государства. А поскольку в период господства командно-административной политики государства банковская система в стране с переходной экономикой были предельно сужена, то оценку уровня финансовой интеграции можно было бы предполагать.

Однако анализ мирового опыта показывает, что в последние годы лизинговые операции стали неотъемлемой частью стабилизации и развития экономики во многих странах. Темпы прироста лизинга в них значительно превышают темпы прироста частных капиталовложений в производство машин и оборудования. Лизинг широко используется при сбыте продукции как на внутренних, так и на внешних рынках.

Любое определение лизинга является ограниченным и не может учесть всех форм проявления этого нового кредитного инструмента.

Переход России к рыночным отношениям осуществляется в условиях неразвитости необходимых экономических институтов, что сказывается на темпах развития экономики. Основными предпосылками такого развития рынка.

— лизинговых услуг являются:

— стандартизация лизинговых соглашений;

— система контроля кредитоспособности клиентов;

— расширение каналов сбыта имущества и предложений инвестиционных услуг;

— налоговые и амортизационные льготы;

Международный лизинг является способом финансирования, распространенным во многих странах мира. Статистика последнего времени показывает, что оборот в сфере лизинга составляет ежегодно около 300 миллиардов долларов. В то же время в разных странах наблюдается различный уровень развития аренды — от зачаточного до развитого.

Развитию лизингового рынка во многих странах с переходной экономикой способствуют и некоторые его особенности, преимущества как особого инвестиционного механизма:

— соглашения с рядом зарубежных стран об изменении двойного налогообложения;

— использование механизма получения более низких процентных ставок по кредиту от развитых стран;

— исключение из списка того вида имущества, которое облагается НДС;

— использование преимуществ оффшорных зон;

— предоставление услуг по лизингу в одном пакете с традиционными банковскими кредитами и др.;

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

.

Проанализировав лизинговые рынки многих стран с переходной экономики, позволяют сделать определенные выводы и сформулировать следующие рекомендации:

Развитие рыночных отношений в страны с переходной экономики в значительной мере связано с реализацией потенциала кредитных отношений. Поэтому одним из обязательных условий формирования рынка является перестройка денежного обращения и кредита. Необходимы максимальное сокращение централизованного перераспределения денежных ресурсов и переход к преимущественно горизонтальному их движению на финансовом рынке. Создание финансового рынка означает принципиальное изменение роли кредитных институтов в управлении народным хозяйством и повышении роли кредита в системе экономических отношений.

Кредит представляет собой форму движения ссудного капитала. Он обеспечивает трансформацию денежного капитала в ссудный и выражает отношения между кредиторами и заемщиками. Ведущим звеном кредитной системы, обеспечивающим реализацию указанных функций кредита, является банк — коммерческое учреждение.

Особое значение имеет анализ операций коммерческого банка — как классических, так и инновационных, В этом плане одной из задач данной работы было изучение направлений деятельности наиболее прогрессивных банковских учреждений. В этой связи представляет интерес использование новых банковских технологий в деятельности предприятия. Лизинг, позволяет определить новые формы взаимоотношений банка и промышленных предприятий, что, в конечном счете, способствует повышению эффективности функционирования банковской системы на данном уровне.

Лизинг является способом финансирования, распространенным во многих странах мира. Статистика последнего времени показывает, что оборот в сфере.

• лизинга составляет ежегодно около 300 миллиардов долларов. В то же время в разных странах наблюдается различный уровень развития аренды — от зачаточного до развитого.

Поскольку «глобализация» бизнеса становится все более популярной тенденцией и все больше компаний выходят на рынки других стран, мы хотели бы в этой работе представить новый подход к решению вопроса о выходе на новый рынок с точки зрения концепции международного лизинга. В результате работы во многих странах с переходной экономики, мы получили возможность изучить различные лизинговые рынки как находящиеся в начале развития (Россия), так и развитые (Чехия, Белоруссия). Несмотря на то, что в каждой стране индустрия лизинга развивается своим, уникальным образом, существуют тем не менее общие закономерности, характерные для развития лизинга во всех бывших социалистических страны Европа.

Проблема лизинга и его влияние на предприятия стран переходного периода остается одной из самых интересных и активно обсуждаемых тем. Наше исследование может пролить дополнительный и наиболее статистически аргументированный свет на эту проблему. Несмотря на то, что уровень конкуренции на рынках сбыта российских промышленных предприятий скорее низкий, чем т высокий, лизинг определенно влияет на состояние производителей и его влияние позитивно. При исследовании этого вопроса мы имели возможность разделять два вида лизинга внутрини и международный. Это обстоятельство особенно интересно в связи с финансовыми проблемами которые пережили бывших социалистических стран Европе во время реструктуризации их экономики 1987 — 2000гг. Это привило к росту спроса на внутреннюю продукцию и изменением соотношения «цена-качество» в конкуренции с импортом.

Таким образом, к началу 2001 влияние внешней и внутренней лизинга положительно сказывается и на состоянии предприятий, и конкурентоспособности продукции. Несмотря на то, что лизинг все еще является основным продуктом на рынке, с ростом конкуренции представителям индустрии становится понятно, что им необходимо разнообразить свои услуги. Один из подобных методов — введение разнообразных схем выплат лизинговых платежей, учитывая при этом поток наличных средств у арендатора. Таким образом, для этого этапа характерны разнообразные лизинговые схемы.

Помимо разнообразных схем платежей, арендодатели теперь предлагают и более разнообразный спектр услуг. В частности, возможности выкупа имущества по остаточной стоимости, а не только по номинальной, появляются на рынке именно в этот период. Возможны также варианты, предусматривающие либо возобновление аренды, либо выкуп по фиксированной цене. Включение остаточной стоимости снижает расходы для арендатора, также отличает лизинг от традиционного займа.

С ростом индустрии создаются новые продукты и институты. Вводится новый вид финансовых услуг — leveraged leasing, крупные производители создают компании для лизинга своей продукции — новый вид лизинговых компаний, специализирующихся на узком секторе рынка. Устанавливаются правила бухучета и налогообложения.

Чем дальше развивается лизинговая индустрия, тем более жесткой становится конкуренция. Одним из результатов этой тенденции становится стремление компаний разнообразить свои услуги, причем не только с тем, чтобы выгодно отличаться от других финансовых институтов, но и с тем, чтобы выдерживать конкуренцию внутри лизинговой индустрии. Еще одна тенденция, характерная для этого этапа, -привлечение все большего капитала и использование новых, экономичных финансовых инструментов.

Таким образом, лизинговые операции в современных условиях экономически целесообразны. Будучи достаточно выгодными для кредитующей организации (банка), лизингополучателя и лизингодателя, они могут стать важным инструментом активизации инвестиционного процесса в стране. Уже первый опыт, накопленный в ходе действия договоров финансового лизинга, показывает, что существует достаточно действенный механизм защиты риска невозврата кредита.

В настоящее время кредитным учреждениям страны с переходной экономики приходится работать в условиях нестабильной экономики, с резко меняющимися параметрами финансового рынка и неустойчивым инвестиционным климатом. Даже при стабильном снижении ставки рефинансирования при обсуждении и выполнении долгосрочных инвестиционных проектов необходимо учитывать рост инфляция, что, затрудняет расчеты. Это, на наш взгляд, позволяет получить более надежный расчет, адаптированный к достаточно сильным колебаниям финансового рынка.

Но несмотря на свое динамичное развитие, международный внешний лизинг пока не стал доминирующей формой инвестиционных операций не только в стране с переходной экономики, но и в ведущих стран мира. Его доля в совокупном объеме глобального мирового рынка лизинговых услуг составляет, по экспертным оценкам, не более 15 — 17%.

В России, приведенные примеры, на наш взгляд, дают однозначный ответ на вопрос о необходимости пересмотра положений ФЗ РФ «О лизинге» .

Однако Простого перечисления видимых преимуществ и недостатков лизинга достаточно для предположения о том, что лизинг может быть эффективной формой инвестиций.