Анализ рисков и чувствительности проекта

Анализ рисков — процедура выявления факторов рисков и оценки их значимости. Анализ рисков включает не только саму оценку рисков, но и разработку мероприятий по снижению рисков и уменьшению связанных с ними неблагоприятных последствий.

Выделяют качественный и количественный анализ рисков. Качественный анализ имеет целью определить факторы, области и виды рисков. В результате будет сформирован перечень рисков, которым подвержен проект. Далее их необходимо проранжировать по степени важности, вероятности наступления и величине возможных потерь.

Количественный анализ рисков дает возможность численно определить размеры отдельных рисков и риска проекта в целом. Существует несколько основных методов проведения подобного анализа, одним из которых является анализ чувствительности проекта.

Анализ чувствительности предполагает определение изменения показателей эффективности проекта в результате колебания исходных данных. При таком подходе последовательно рассчитывают каждый показатель эффективности при изменении одного из параметров показателя (например, изменение ставки дисконта или величины притока денежных средств). Цель анализа чувствительности — оценить степень влияния изменения каждого параметра, чтобы предусмотреть наихудшее развитие ситуации в бизнес-плане инвестиционного проекта.

Показатель чувствительности проекта, необходимый для сравнения значений показателя эффективности до и после проведения анализа, рассчитывается как отношение.

где ДА — процентное изменение показателя; А_нсх — исходное значение параметра; А_расч — параметры, рассчитанные по данным анализа чувствительности.

Мероприятия по минимизации риска. В зависимости от внешних и внутренних факторов риска существуют различные способы снижения рисков инвестиционного проекта:

• а) избежание риска. Такой способ минимизации риска предполагает, например, отказ от осуществления проекта, уровень риска по которому чрезвычайно высок. Это наиболее радикальный метод;
• б) отказ от использования заемного капитала в больших объемах (более 60%). Снижение доли заемных средств в общем объеме финансовых вложений в проект позволяет избежать потери финансовой устойчивости предприятия, однако это влечет за собой снижение эффекта финансового левериджа, т. е. возможности получения дополнительной суммы прибыли на вложенный капитал;
• в) страхование риска. Сущность этого метода минимизации риска заключается в передаче ответственности за возмещение возможного ущерба другому субъекту — страховой компании;
• г) создание системы внутренних резервов предприятия. Резервы используются на покрытие непредвиденных расходов по проекту, которые могут увеличить стоимость работ или сдвинуть сроки реализации проекта.

Стратегическое планирование является основой мероприятий по минимизации риска, так как позволяет предвидеть и спрогнозировать возможные риски заранее.