Бюджетная сбалансированность. 
Государственные финансы

Бюджетное сальдо

Бюджетное сальдо принимает разные формы в зависимости от того, что государственные экономисты и бухгалтеры хотят увидеть и показать. Начнем с формы, которая чаще других встречается в заголовках газетных и журнальных статей и потому именуется «заголовочным» сальдо. Это фактическое сальдо, включающее доходы из всех источников и расходы по всем направлениям на кассовой основе:

Заголовочное сальдо = Все доходы — Все расходы.

Если из фактического сальдо исключить эффект разовых фискальных акций вроде приватизации, то получится базовое сальдо. Оно тоже на кассовой основе:

Базовое сальдо = Заголовочное сальдо — Чистые авансы, где Чистые авансы — чистая выручка от купли-продажи активов и трансферы обязательств между уровнями СГУ.

Базовое сальдо дает хорошее представление об общем воздействии бюджета на экономику. Например, в своей бюджетной речи министр финансов Австралии (и не он один) приводит базовое сальдо в качестве бюджетного итога. Базовое сальдо доступно для покупки активов и расчетов с кредиторами.

Если рассчитать базовое сальдо с использованием метода начисления, то получится фискальное сальдо:

Фискальное сальдо = Базовое сальдо с начислением = Чистое операционное сальдо — Чистые инвестиции.

«Очищенное» от эффекта разовых фискальных акций и чистых инвестиций (купли-продажи нефинансовых активов), фискальное сальдо равно чистому операционному сальдо, которое рассматривалось в параграфе 2.3. Фискальное сальдо важно, так как оно показывает баланс сбережений и инвестиций государства. Например, фискальный профицит позволяет увеличить национальные сбережения и уменьшить долг. Фискальный дефицит означает, что государство должно занять фонды у других секторов экономики, включая остальной мир, следствием чего могут стать изменения в платежном балансе страны.

В отличие от налогов займы нужно «обслуживать». Каждый заем обязывает государство своевременно и полностью выплатить проценты по долгу и погасить сам долг. Сам долг можно назвать основным или первичным, а долг в сумме с процентами — общим. Будучи величиной балансовой, основной долг в бюджете не фигурирует. Выплата процентов — вид текущих расходов. Поэтому проценты фигурируют в статье бюджета, именуемой в России «Обслуживание государственного и муниципального долга». Возникает экономически важное деление расходов на процентные и непроцентные. Если из фактического сальдо удалить процентные расходы, то останется первичное сальдо:

Первичное заголовочное сальдо = Все доходы — Непроцентные расходы.

Тогда первичный дефицит — это отрицательная разность всех доходов и непроцентных расходов, а первичный профицит — положительная разность всех доходов и непроцентных расходов.

Фактическое сальдо также можно преобразовать в циклическое и структурное сальдо. Профессиональная методика преобразования в циклическое сальдо сложна, и поэтому здесь не рассматривается. Но простейшую иллюстрацию можно получить, прибегнув к стандартному анализу временных рядов. Тренд фактического сальдо представляет структурное сальдо, а остатки (наблюдения минус тренд) — циклическое сальдо.

Циклический дефицит возникает в фазе рецессии (налоги вниз, расходы вверх) и погашается профицитом в фазе роста (налоги вверх, расходы вниз). Структурный дефицит возникает в любой фазе делового цикла сверх дефицита, при котором отношение долга к ВВП постоянно, и следовательно, может быть устранен только «ручным» повышением налогов и (или) сокращением расходов.

В табл. 6.7 показаны все эти превращения фактического сальдо на примере консолидированного бюджета ЕС. Если известно циклическое сальдо, то удалив из него процентные расходы, получаем первичное циклическое сальдо. А структурное сальдо — это разность циклического сальдо и эффекта разовых фискальных акций.

Реже встречается деление сальдо на номинальное и реальное. Номинальное сальдо измеряется в текущих ценах, а реальное — в неизменных ценах, например в ценах 2000 г. Разрыв между этими сальдо может быть значительным, когда инфляция высока. Номинальный дефицит может обернуться реальным профицитом.

Консолидированный бюджет Европейского союза в 2015 г.¹

Таблица 6.7

Примечание. Разности итогов и сумм отдельных строк могут не совпадать из-за округления.

Из-за сильной зависимости бюджета российского правительства от нефтегазовых доходов полезно выделять в общем сальдо нефтегазовое и ненефтегазовое сальдо. Например, в 2014 г. общий дефицит был незначительным только потому, что значительными были нефтегазовые доходы (табл. 6.8).

Таблица 6.8

Дефицит общий и ненефтегазовый, 2014 г.²

• 1 Источник: Report on Public Finances in EMU 2015. P. 8.
• 2 Источник: Основные направления бюджетной политики па 2016 год и на плановый период 2017 и 2018 годов (проект). С. 42.

Во многих странах запрещено сводить бюджет с профицитом. Например, российский Б К требует составлять и утверждать бюджет без профицита. Если профицит все же прогнозируется, то надо:

• • сократить поступление доходов от продажи имущества, запасов и резервов;
• • предусмотреть направление бюджетных средств на дополнительное погашение долга;
• • увеличить расходы.

Если эти меры нецелесообразны, то следует сократить налоговые доходы. Дело в том, что профицит указывает на излишнюю мобилизацию фондов в бюджет государства. Он сокращает финансовые возможности частного сектора. Поэтом}' нужно вернуть его «назад».

Существуют следующие способы избавления от дефицита:

• • повышение налогов:
  • — сокращает потребление,
  • — тормозит экономический рост;
• • сокращение расходов:
• — сокращает совокупный спрос,
• — но ослабляет инфляцию;
• • займы (самый популярный способ):
  • — тормозят частные инвестиции,
  • — могут подорвать фискальную устойчивость государства;
• • денежная эмиссия (самый непопулярный способ):
• — генерирует инфляцию.

В России источники (средств) финансирования дефицита классифицируются следующим образом:

• • источники внутреннего финансирования:
  • — государственные (муниципальные) ценные бумаги,
  • — кредиты кредитных организаций,
  • — бюджетные кредиты от других бюджетов бюджетной системы России,
  • — кредиты международных финансовых организаций,
  • — изменение остатков средств на счетах по учету средств бюджета,
  • — иные источники внутреннего финансирования, например доходы от приватизации и продажи драгоценных металлов и камней;
• • источники внешнего финансирования:
• — государственные ценные бумаги, номинальная стоимость которых указана в иностранной валюте,
• — кредиты иностранных государств, включая целевые иностранные кредиты, международных финансовых организаций, иных субъектов международного права, иностранных юридических лиц в иностранной валюте,
• — кредиты кредитных организаций в иностранной валюте,
• — иные источники внешнего финансирования.

За 2014—2015 гг. из-за ухудшения экономического положения России дефицит федерального бюджета, а значит, и объем средств для его покрытия вырос более чем в 10 раз и почти исключительно за счет Резервного фонда (табл. 6.9).

Источники финансирования дефицита правительства России в 2014—.

2015 гг., млрд руб.¹