ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³
Π‘ ΡΠ΅Π»ΡΡ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΡ Π¨Π’ ΡΡΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ΅Π»Ρ (Π½Π΅ΡΠ΅Π΄ΠΊΠΎ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΡΠΊΠ°Ρ ΡΠΈΡΠΌΠ°) — Π»ΠΈΡΠΎ, Π²Π½ΠΎΡΡΡΠ΅Π΅ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» Π΄Π»Ρ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, — ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅Ρ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΏΠ°ΠΊΠ΅Ρ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ (Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ ΠΈ Ρ. ΠΏ.) ΠΈ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄Π°Π΅Ρ ΠΈΡ Π΄ΠΎΠ²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΌΡ Π»ΠΈΡΡ (Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, Π±Π°Π½ΠΊΡ). ΠΠΎΡΠ»Π΅ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ°Π΅Ρ ΡΠ²ΠΎΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, ΠΈΠ·Π²Π΅ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ°Π΅ΠΌΡΠ΅ ΡΠ΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΡΠ°ΡΠΏΡΠΎΡΡΡΠ°Π½ΡΡΡΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ². ΠΠ°Π½Π½ΡΠ΅ ΡΠ΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΡ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ²Π°ΡΡ ΠΈΡ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΠ°ΠΌ… Π§ΠΈΡΠ°ΡΡ Π΅ΡΡ >
ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ (ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ, ΠΊΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ, Π΄ΠΈΠΏΠ»ΠΎΠΌ, ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»ΡΠ½Π°Ρ)
Π ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½Π°Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠ΅ΠΉ, ΡΡΠ°ΡΡΠΎΠΌ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎΠΌ, ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌΠΈ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅Π΄ΠΈΠ½Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠΎΠ² Π² ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΠΈΠΈ Ρ ΡΠ΅Π»ΡΠΌΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠΎΠ². ΠΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ½Π°Ρ ΠΊΠ»Π°ΡΡΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠ½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π·Π°ΡΡΠ±Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² ΠΊ ΡΠΎΠΌΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΠΎΠΌΡ ΡΠΈΠΏΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Π·Π°ΡΡΡΠ΄Π½Π΅Π½Π°. Π’Π΅ΠΌ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠΈΡΡ ΡΠ°ΡΡΡ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄Π½ΠΈΠΊΠΎΠ² — «Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠ½ΡΠ΅» ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΡΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²ΡΡΡΡ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎ-ΠΏΡΠ°Π²ΠΎΠ²ΡΠΌΠΈ ΠΏΡΠΈΠ·Π½Π°ΠΊΠ°ΠΌΠΈ, ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π²ΡΠ΄Π΅Π»ΠΈΡΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠ΅ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠ΅ ΡΠΈΠΏΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ: Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠ½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ (Mutual Funds) (ΠΈΠ»ΠΈ «ΠΎΡΠΊΡΡΡΡΠ΅» — Open-end), Π·Π°ΠΊΡΡΡΡΠ΅ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠ½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ (Closed-end Funds), ΠΎΠ±ΡΠ΅Π΄ΠΈΠ½Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ ΡΡΠ°ΡΡ (Unit Investment Trust — UIΠ’), ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ½ΡΠ΅ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠ½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ (Index Mutual Funds) ΠΈ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ, ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ°ΡΡΠΈΠ΅ΡΡ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΠ΅ (Exchange-Traded Funds — ETFs). ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ΄ΠΏΠ°Π΄Π°ΡΡΠΈΠ΅ Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅Π³ΠΎΡΠΈΡ Π¨Π’, ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ Π³ΡΡΠΏΠΏΡ, Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΠΌΡΡ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠΈΠΌΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΌΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡΠΌΠΈ (managed investment companies).
Π ΡΠ²ΠΎΡ ΠΎΡΠ΅ΡΠ΅Π΄Ρ, ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Π°Ρ ΠΈΠ· ΡΡΠΈΡ ΡΠΈΠΏΠΎΠ² ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ Π² ΡΠ΅Π±Ρ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΏΠΎΠ΄Π³ΡΡΠΏΠΏ, ΡΠΎΡΠΌΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΡ ΡΠΎΡΠ΅ΡΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΏΡΠ΅ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ ΠΏΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΈΠΌ ΠΊΠ»Π°ΡΡΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΌ ΠΏΡΠΈΠ·Π½Π°ΠΊΠ°ΠΌ, ΠΊΠ°ΠΊ Π²ΠΈΠ΄Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ²:
- β’ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ ΠΈ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ, ΠΎΠ±Π»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΡΠ΅ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΌ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ°, Π½Π΅ ΠΎΠ±Π»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΡΠ΅ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΌ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ°;
- β’ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΡΠ΅Π»ΠΈ (ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½Π°Ρ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΠ°) ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²;
- β’ Π΄ΡΠ°Π³ΠΎΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΌΠ΅ΡΠ°Π»Π»Ρ, ΠΈΠ½ΠΎΡΡΡΠ°Π½Π½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ, Π³Π»ΠΎΠ±Π°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ ΠΎΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, Π³ΠΈΠ±ΠΊΠΈΠΉ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ, ΡΠ±Π°Π»Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΉ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ, Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ ΡΠΌΠ΅ΡΠ°Π½Π½ΡΠΉ, Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ ΠΎΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ, ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ, Π³Π»ΠΎΠ±Π°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΡΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ, Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠ΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΡΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ, Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΠ΅ ΠΌΡΠ½ΠΈΡΠΈΠΏΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ, ΠΎΠ±Π»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΡΠ΅ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΌ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ°, Π½Π΅ ΠΎΠ±Π»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΡΠ΅ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΌ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΠΈ Π΄Ρ.
Π‘ΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΡΠ°Π·Π½ΠΎΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΈΠ΅ ΡΠΎΡΠΌ ΠΈ Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠ² ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, ΡΡΠΎΡΠΌΠΈΡΠΎΠ²Π°Π²ΡΠ΅Π΅ΡΡ ΠΈΡΡ ΠΎΠ΄Ρ ΠΈΠ· ΠΌΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΠΊΠΈ ΠΈ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±Π½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ².
ΠΠ·Π°ΠΈΠΌΠ½ΡΠΉ ΡΠΎΠ½Π΄ (Mutual Funds) — ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½Π°Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ°Π΅Ρ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³, ΠΎΡΠΎΠ±ΡΠ°Π½Π½ΡΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΌ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΠ½ΠΈΠΊΠΎΠΌ (investment adviser), Π² ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΠΈΠΈ Ρ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π»ΡΡ ΡΠΎΠ½Π΄Π° (Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠΎΠ²-ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ²). ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΡΠΎΠ½Π΄Π°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΎΠΏΠΎΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ Π² ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°Ρ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ ΡΠΎΠ½Π΄Π°. ΠΠ΅ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΠΊΠ°ΠΊΠΈΡ -Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π½Π° ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, Π²ΡΠΏΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠ½ΡΠΌ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠΌ.
ΠΠΎ Π²ΠΈΠ΄Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² Π²ΡΠ΄Π΅Π»ΡΡΡΡΡ ΡΡΠΈ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΡ ΡΠΈΠΏΠ° Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠ½ΡΡ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² — Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΡΠΉ (Mutua lFunds-stock (ΠΈΡ Π΅ΡΠ΅ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ equity)), ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ (Bond Fund) ΠΈ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ° (Money Market Funds).
Π€ΠΎΠ½Π΄Ρ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ (Bond Funds) ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π° Π² ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ Ρ ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ. ΠΠ΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΈΠ· Π½ΠΈΡ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡΡΡΡΡΡ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π½Π° ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΡ ΡΠΈΠΏΠ°Ρ Π±ΡΠΌΠ°Π³, Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΡΡ .
Π€ΠΎΠ½Π΄Ρ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ° (Money Market Funds) Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ΡΠ²Π°ΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» Π² ΠΏΡΠ» ΠΊΡΠ°ΡΠΊΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΡ , ΠΏΡΠΈΠ½ΠΎΡΡΡΠΈΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΡ (interest-bearing) ΡΠ΅ΠΏΠ½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³. Π€ΠΎΠ½Π΄Ρ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π° Π² ΠΊΡΠ°ΡΠΊΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ, ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΊΡΠ°ΡΠΊΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΠ΅ ΠΌΡΠ½ΠΈΡΠΈΠΏΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ, ΠΊΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΠ΅ Π²Π΅ΠΊΡΠ΅Π»Ρ Ρ ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ, ΠΊΡΠ°ΡΠΊΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ Π²Π΅ΠΊΡΠ΅Π»Ρ ΠΈ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΈΠ΅ Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΡ.
ΠΠ΅ΠΆΠ΄ΡΠ½Π°ΡΠΎΠ΄Π½ΡΠΉ ΡΠΎΠ²ΠΌΠ΅ΡΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΎΠ½Π΄ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ²Π°Π΅Ρ ΡΠΎΠ·Π½ΠΈΡΠ½ΡΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌ ΡΠ΄ΠΎΠ±Π½ΡΠΉ, Π΄Π΅ΡΠ΅Π²ΡΠΉ ΠΏΡΡΡ Π΄Π»Ρ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° Π½Π° ΠΈΠ½ΠΎΡΡΡΠ°Π½Π½ΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΠ°Ρ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ ΠΏΠΎ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ Ρ Π½Π΅ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΌ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π½Π° ΡΡΠΈΡ ΡΡΠ½ΠΊΠ°Ρ . ΠΠ½ΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»Π°Π³Π°ΡΡ ΡΠ°Π·Π½ΠΎΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΈΠ΅ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΈ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ².
ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½Π°Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π·Π°ΠΊΡΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΠΏΠ° (Closed-end Investment) ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ°Π·Π½ΠΎΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ Π·Π°ΠΊΡΡΡΡΡ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² (Closed-end Funds) Π² ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠΈΠ΅ ΠΎΡ ΠΎΡΠΊΡΡΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΈ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² Π½Π΅ Π²ΡΠΊΡΠΏΠ°ΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΠΆΠ΅Π»Π°Π½ΠΈΡ ΠΈΡ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΠ°. ΠΠΌΠ΅ΡΡΠΎ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Π·Π°ΠΊΡΡΡΡΡ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ°ΡΡΡΡ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΠ°Ρ ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π° Π²Π½Π΅Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅. ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ, ΠΆΠ΅Π»Π°ΡΡΠΈΠΉ ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Π·Π°ΠΊΡΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠ½Π΄Π°, Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ Π΄Π°ΡΡ Π·Π°ΡΠ²ΠΊΡ ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΌΡ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΡ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½ΠΎ ΡΠΎΠΌΡ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠ½ ΠΏΠΎΡΡΡΠΏΠΈΠ» Π±Ρ Π² ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ Microsoft.
ΠΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²ΠΎ Π·Π°ΠΊΡΡΡΡΡ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² Π½Π΅ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½ΠΎ ΠΏΠΎ ΡΡΠΎΠΊΠ°ΠΌ ΡΠ²ΠΎΠ΅Π³ΠΎ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ. ΠΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ ΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΡ, ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π·Π°ΠΊΡΡΡΡΠΌ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠΌ Π½Π° ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ ΡΠ²ΠΎΠ΅Π³ΠΎ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΎΡ ΠΏΡΠΈΡΠΎΡΡΠ° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΡΠ°ΡΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΡΡΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠΎΠ². ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ Π΄ΠΎΠΏΡΡΠΊΠ°ΡΡ (ΠΈ ΠΏΠΎΠΎΡΡΡΡΡ) ΡΠ΅ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ°ΠΊΠΈΡ Π²ΡΠΏΠ»Π°Ρ. Π€ΠΎΠ½Π΄ Π² ΡΡΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ Π½Π΅ ΡΠ°ΡΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ΅Ρ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π° ΡΡΠ΅Π΄ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ², Π° ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄Π°Π΅Ρ ΠΈΠΌ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΡΠ΅Π½Π΅ Π½ΠΈΠΆΠ΅ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΡΠΈΡΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΈΠ»ΠΈ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Π² ΡΠΎΡ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ. Π’Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ Π·Π°ΠΊΡΡΡΡΠΉ ΡΠΎΠ½Π΄ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠ΅ΠΉ, ΠΎΠ½ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ°ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Π½Π΅ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π² ΡΠ²ΡΠ·ΠΈ Ρ ΡΠ΅ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π²ΡΠΏΠ»Π°Ρ, Π½ΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²ΠΎΠΌ ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ. ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΎΠΈΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΡ Π½Π΅ ΡΠ°ΡΡΠΎ, ΠΈ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ΠΉ ΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ ΡΠΎΠ½Π΄Π° ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ «Π·Π°ΠΊΡΡΡΠΎΠΉ» .
ΠΡΠ΄Π΅Π»ΡΡΡ Π΄Π²Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΡ ΡΠΈΠΏΠ° Π·Π°ΠΊΡΡΡΡΡ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² — Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ.
ΠΠ°ΠΊΡΡΡΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°ΡΡ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠΌ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠΎ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ, Π²ΡΠΏΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠΌ, ΡΠΌΠ΅Π½ΡΡΠΈΡΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Ρ ΠΊ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΡΠΈΡΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² (NAV), Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΊ ΡΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΡΠΎΠ½Π΄Π°.
ΠΠ°ΠΊΡΡΡΡΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ Π΄ΠΎ Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ ΡΡΠ΅ΠΏΠ΅Π½ΠΈ ΠΏΠΎΠ΄Π²Π΅ΡΠΆΠ΅Π½Ρ ΡΠΈΡΠΊΠ°ΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΠΈ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΌ ΡΠΈΡΠΊΠ°ΠΌ. Π ΡΠ½ΠΎΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΈΡΠΊ ΠΏΡΠΎΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π² ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΡΡΡΡ, ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΆΠ°Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ, ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠΈΡ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ ΡΠΎΠ½Π΄Π°. ΠΠΎΠΎΠ±ΡΠ΅ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΡ, ΡΠ΅ΠΌ Π΄ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ ΡΡΠΎΠΊΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ ΡΠΎΠ½Π΄Π°, ΡΠ΅ΠΌ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΡΠΈΠ²ΠΎΡΡΡ (Π²ΠΎΠ»Π°ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ) Π΅Π³ΠΎ NAV ΠΈ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΈΡΠΊ.
ΠΠ±ΡΠ΅Π΄ΠΈΠ½Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ ΡΡΠ°ΡΡ (Unit Investment Trust — UIΠ’) — ΡΡΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½Π°Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ Π½Π° ΠΏΡΠΎΡΡΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΡΠ²ΠΎΠ΅Π³ΠΎ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π΅Ρ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Π΅ΠΌ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ ΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ° ΠΈ ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΡ.
Π‘ ΡΠ΅Π»ΡΡ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΡ Π¨Π’ ΡΡΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ΅Π»Ρ (Π½Π΅ΡΠ΅Π΄ΠΊΠΎ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΡΠΊΠ°Ρ ΡΠΈΡΠΌΠ°) — Π»ΠΈΡΠΎ, Π²Π½ΠΎΡΡΡΠ΅Π΅ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» Π΄Π»Ρ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, — ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅Ρ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΏΠ°ΠΊΠ΅Ρ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ (Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ ΠΈ Ρ. ΠΏ.) ΠΈ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄Π°Π΅Ρ ΠΈΡ Π΄ΠΎΠ²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΌΡ Π»ΠΈΡΡ (Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, Π±Π°Π½ΠΊΡ). ΠΠΎΡΠ»Π΅ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ°Π΅Ρ ΡΠ²ΠΎΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, ΠΈΠ·Π²Π΅ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ°Π΅ΠΌΡΠ΅ ΡΠ΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΡΠ°ΡΠΏΡΠΎΡΡΡΠ°Π½ΡΡΡΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ². ΠΠ°Π½Π½ΡΠ΅ ΡΠ΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΡ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ²Π°ΡΡ ΠΈΡ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΠ°ΠΌ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ Π½Π° ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ, Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΡΡΠΈΠ΅ΡΡ Ρ Π΄ΠΎΠ²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π»ΠΈΡΠ° (ΠΏΡΠΎΠΏΠΎΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΈΡ Π΄ΠΎΠ»Π΅ ΡΡΠ°ΡΡΠΈΡ). ΠΡΠ΅ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Ρ, ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°Π΅ΠΌΡΠ΅ ΠΏΠΎ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ Π΄ΠΎΠ²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ Π»ΠΈΡΠΎΠΌ, ΡΠ°ΠΊ ΠΆΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ, Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ Π·Π°ΡΠ΅ΠΌ Π΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠΌ ΡΠ΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΠ². Π£ΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΏΡΠΈ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΠΈ UIΠ’ Π½Π°Π±ΠΎΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ ΠΌΠ΅Π½ΡΠ΅ΡΡΡ (Ρ.Π΅. ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡΡΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΈ ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΡΡΡ ΠΈΠ½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ) ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π² ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ .
ΠΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²ΠΎ UIΠ’ Π²Π»Π°Π΄Π΅ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ Ρ ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡΡ ΠΈ ΠΏΡΠ΅ΠΊΡΠ°ΡΠ°ΡΡ ΡΠ²ΠΎΠ΅ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΈΡΡΠ΅ΠΊΠ°Π΅Ρ ΡΡΠΎΠΊ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ (ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΎΠ½ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡΡΡ). Π‘ΡΠΎΠΊ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΡΠ°ΡΡΠ° ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π»Π΅ΡΡΡ ΠΎΡ ΡΠ΅ΡΡΠΈ ΠΌΠ΅ΡΡΡΠ΅Π² — Π΄Π»Ρ ΠΎΠ±ΡΠ΅Π΄ΠΈΠ½Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΡΡΠ°ΡΡΠΎΠ², ΠΎΠΏΠ΅ΡΠΈΡΡΡΡΠΈΡ Ρ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌΠΈ, Π΄ΠΎ 20−30 Π»Π΅Ρ — Π΄Π»Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°ΡΡΠΈΡ Ρ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΡΠΌΠΈ ΡΠΎ ΡΡΠΎΠΊΠ°ΠΌΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π°.
ΠΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ½ΡΠ΅ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠ½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ (Index Mutual Funds) ΠΈ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ, ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ°ΡΡΠΈΠ΅ΡΡ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΠ΅ (Exchange-Traded Funds — ETFs) ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΡΡ ΠΎΠ΄Π½ΡΠΌΠΈ Π² ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΡΠΉ ΠΈΠ· Π½ΠΈΡ ΡΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»ΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ²ΡΠ·ΡΠ²Π°ΡΡΡΡ ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΌΡΠ»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΡ, ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ°ΡΡΠ΅ΠΌΡ Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΡ ΠΎΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠ° ΠΈΠ»ΠΈ ΡΡΠ½ΠΊΠ° Π² ΡΠ΅Π»ΠΎΠΌ, ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΌΡ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΈ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΡΠ΅Π»ΡΡ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΡΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ, ΡΠΎΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠΌΡΡ ΡΠΎ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ°. ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ, ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠΎΠ·Π½ΠΈΡΠ½ΡΠ΅, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠ΅, ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°ΡΡ ETFs ΠΈ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ½ΡΠ΅ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠ½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½ΡΡ, ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠΈΠ΅ ΠΈΡ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»ΠΈ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³.
ΠΠ΅ΡΠΌΠΎΡΡΡ Π½Π° ΡΡ ΠΎΠΆΠ΅ΡΡΡ ETFs ΠΈ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ½ΡΡ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠ½ΡΡ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ², ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΡΡ ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π²ΡΠ΅ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠΈΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΡΡΠΈΠΌΠΈ Π΄Π²ΡΠΌΡ ΡΠΈΠΏΠ°ΠΌΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠΎΠ².
ETF ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π΅ΡΡΡ ΡΠΏΠΎΠ½ΡΠΎΡΠΎΠΌ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ Π²ΡΠ±ΠΈΡΠ°Π΅Ρ ΡΠ΅Π»Π΅Π²ΠΎΠΉ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡ ETF, ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ΅Ρ, ΠΊΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ Π±ΡΠ΄ΡΡ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½Ρ Π² «ΠΊΠΎΡΠ·ΠΈΠ½Ρ» ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³, ΠΈ ΡΠ΅ΡΠ°Π΅Ρ, ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ETF Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌ. ΠΠΊΡΠΈΠΈ ETF Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ°ΡΡΡΡ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ Ρ ETF ΠΈΠ»ΠΈ ΡΡΠ°ΡΡΠΎΠΌ (Π°ΡΡΠΈΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌΠΈ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌΠΈ) Π²Π½ΠΎΡΠΈΡ Π² Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠ°ΡΠΈΠΉ ΠΏΡΠΈΠ½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠ°ΡΠΈΠ΅ ΠΈΠΌ ΠΊΡΡΠΏΠ½ΡΠ΅ ΠΏΠ°ΠΊΠ΅ΡΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³, ΠΈΠ΄Π΅Π½ΡΠΈΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΡΡΠΈ ΠΈΠ΄Π΅Π½ΡΠΈΡΠ½ΡΡ ΠΏΠΎ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Ρ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ Π² ΡΠ΅Π»Π΅Π²ΠΎΠΌ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ΅ ETF. ΠΠ·Π°ΠΌΠ΅Π½ ΡΡΠΎΠΉ ΠΊΠΎΡΠ·ΠΈΠ½Ρ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ ETF Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ°Π΅Ρ Π΄Π»Ρ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ° ΡΠΊΠ²ΠΈΠ²Π°Π»Π΅Π½ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΡΠΈΡΠ»ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ETF: ΠΏΠ°ΠΊΠ΅ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ — «Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΡΡ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ» (creationunit), Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ 50 ΡΡΡ. Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ETF, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΎΠ½ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΡΠΈΠ΄ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»Π΅Ρ (creationunitholder) ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π² Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΎΡ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅ΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ½ΠΊΡΡΡΡ: Π΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΡ; ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½ΡΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ½ΠΎ Π½Π° ΡΠ²ΠΎΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΡΠΈΡΡΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ²; ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΠ΅. ΠΠΊΡΠΈΠΈ ETF Π²Π½ΠΎΡΡΡΡΡ Π² Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³ ΡΡΠ΄Π° ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡΡ Π±ΠΈΡΠΆ, Π³Π΄Π΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ ΠΈΡ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ½ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌ ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. Π ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠΈΠ΅ ΠΎΡ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ² ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Ρ ETF ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΠ΅.
Π‘ΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΡΡ ΡΠ΅ΡΡΡΠ΅ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΡ Π²ΠΈΠ΄Π° ETF.
- 1. ΠΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ°ΡΡ ΠΌΠ΅ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡ ΠΊΡΡΡΠΎΠ² Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ S&Π 500 ΠΈΠ»ΠΈ «ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡ Π’Π΅Π»Ρ-ΠΠ²ΠΈΠ² 25», ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡΠ½Π°ΡΠΎΠ΄Π½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΡ ΠΊΡΡΡΠΎΠ² Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ, Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, «ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡ Nikkei 225″ . Π‘ΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΡΡ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ, ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ°ΡΡΠΈΠ΅ ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΡ ΠΊΡΡΡΠΎΠ² Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΡΠ°ΠΊΠΈΡ ΠΊΠ°ΠΊ „Π±ΠΈΠΎΡΠ΅Ρ Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡ NASDAQ“ . ΠΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ, ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ°ΡΡΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡΠ½Π°ΡΠΎΠ΄Π½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΡ, ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡΡΡ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΠ΅ Π² Π²Π°Π»ΡΡΠ΅ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π°, ΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²ΠΈΠ²ΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡ (Ρ.Π΅. ΡΠ΅Π½Π° ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠ½Π΄Π°, ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ°ΡΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡ „ΠΠ²ΡΠΎΡΡΠΎΠΊ 50″, Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΡ ΠΎΡ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ°, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΎΡ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΊΡΡΡΠ° Π΅Π²ΡΠΎ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΌΠ΅ΡΡΠ½ΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡΡΡ).
- 2. ΠΠ°Π»ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ (ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ Π½ΠΎΡΡ) ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ°ΡΡ Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΊΡΡΡΡ ΠΈ ΡΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°Ρ Π² ΡΠ΅Π±Π΅ Π½Π΅Π΄Π΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π΅ΠΆΠ΅Π΄Π½Π΅Π²Π½ΠΎ ΠΏΠΎΠ΄ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡΡΡ ΠΈ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ ΡΠ°Π· Π² ΠΊΠ²Π°ΡΡΠ°Π». ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΡΠ΅Π½Π° ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠ½Π΄Π° ΡΠΎΡΡΠΎΠΈΡ ΠΈΠ· Π΄Π²ΡΡ ΠΏΠ°ΡΠ°ΠΌΠ΅ΡΡΠΎΠ²: ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΠΉ — ΡΠ΅ΠΊΡΡΠΈΠΉ ΠΊΡΡΡ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠ°, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΠΌΡΠΉ Π² ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»Π΅ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌΠΈ, Π° Π²ΡΠΎΡΠΎΠΉ — ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½Ρ, ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΉ Π½Π° ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ΅ LIBOR Π² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠ°Ρ Ρ Π²ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈ.
- 3. Π’ΠΎΠ²Π°ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ°ΡΡ ΡΠ΅Π½Ρ Π½Π° ΡΠΎΠ²Π°ΡΡ, ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π΅ΡΡΡ, ΡΠ΅ΡΠ΅Π±ΡΠΎ, Π·ΠΎΠ»ΠΎΡΠΎ, ΠΊΡΠΊΡΡΡΠ·Π° ΠΈ ΠΏΡΠΎΡ.
- 4. “ Π¨ΠΎΡΡΠΎΠ²ΡΠ΅» ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ°ΡΡ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ½ΠΎΠΉ Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΡ ΠΊΡΡΡΠΎΠ² ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³, Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΊΡΡΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠ΅Π½Ρ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠΎΠ², Ρ. Π΅. «ΡΠΎΡΡΠΎΠ²ΡΠΉ» ΡΠΎΠ½Π΄ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°ΡΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄, Π² ΡΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΡ ΠΊΡΡΡΠΎΠ² ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³, Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΊΡΡΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ΅Π½Ρ Π½Π° ΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΎΠΏΡΡΠΊΠ°ΡΡΡΡ. Π ΡΠ΅Π½Π΅ «ΡΠΎΡΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ» ΡΠΎΠ½Π΄Π° Π΄ΠΎΠ±Π°Π²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½Π°Ρ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ°, ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΠ°Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌ. ΠΡΠΎΡΠ΅Π½Ρ Π½Π° «ΡΠΎΡΡΠΎΠ²ΡΠΉ» ΡΠΎΠ½Π΄ Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΡ ΠΎΡ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π° ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΡ «ΡΠΎΡΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ» ΡΠΎΠ½Π΄Π°: «ΡΠΎΡΡΠΎΠ²Π°Ρ» ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²ΠΎΠΌ Π·Π°ΠΉΠΌΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΎΠ², ΡΠΎΠ·Π΄Π°ΡΡΠ°Ρ Π·Π°Π»ΠΎΠ³, ΡΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΠΈΠΉ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΡ ΡΡΠ°Π²ΠΊΡ.
Π‘ ΡΠΎΡΠΊΠΈ Π·ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π°, ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎ-ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ Π°ΠΊΠΊΡΠΌΡΠ»ΠΈΡΡΠ΅Ρ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π° ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ² ΠΏΡΡΠ΅ΠΌ ΡΠΌΠΈΡΡΠΈΠΈ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ (ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²) ΠΈ ΠΏΠΎΠΌΠ΅ΡΠ°Π΅Ρ ΠΈΡ Π² Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΠΉ Π² ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΉ ΡΡΡΠ°Π½Π΅ ΠΈ Π·Π° ΡΡΠ±Π΅ΠΆΠΎΠΌ. Π ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠΈΠ΅ ΠΎΡ Ρ ΠΎΠ»Π΄ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½Π΅ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΡΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»Ρ Π·Π° Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡΡ ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠΉ. Π Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΎΡ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄Π° ΡΠΎΡΠΌΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΏΠ°ΡΡΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π΄Π΅Π»ΡΡΡΡ Π½Π° Π΄Π²Π΅ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠ΅ Π³ΡΡΠΏΠΏΡ:
- β’ Π·Π°ΠΊΡΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΠΏΠ°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» ΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΠΊΠΎΡΠΈΡΡΡΡΡΡ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΠΈ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ΄Π»Π΅ΠΆΠ°Ρ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄ΠΎ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½ΡΠ° Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π°ΡΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ;
- β’ ΠΎΡΠΊΡΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΠΏΠ°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΠΏΠΎΡΡΠΎΡΠ½Π½ΠΎ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΡΠΈΠΉΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π», ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Π½ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡΡΡ ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΡΡΡ ΡΠ°ΠΌΠΈΠΌΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡΠΌΠΈ ΠΏΠΎ ΡΠ΅Π½Π°ΠΌ, ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΠΌ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅ΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π²ΡΡΡΡΠΏΠ°ΡΡ Π½Π° ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ². ΠΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΌ Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌ, ΠΎΠ½ΠΈ Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°ΡΡ ΠΏΡΠΎΠΌΠ΅ΠΆΡΡΠΎΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠΎΠΌ ΠΈ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠΌ, Π½ΠΎ ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠ°ΡΡΡΡ ΡΠ΅ΠΌ, ΡΡΠΎ Π½Ρ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π² ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠΈΠ΅ ΠΎΡ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°ΡΡΡΡ ΠΈΠ½ΡΠΌΠΈ Π²ΠΈΠ΄Π°ΠΌΠΈ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄Π½ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ.
Π’Π°ΠΊ ΠΆΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ, ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΡΡΠ²ΡΡΡ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΡΠΌΡΡ , ΡΠ°ΠΊ ΠΈ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ (ΡΠ΅ΡΠ΅Π· ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ°: Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ ΠΈ Π΄Ρ.).
ΠΡΡΠΌΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ — Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² Π² ΠΌΠ°ΡΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²ΠΎ ΠΈ ΡΠ±ΡΡ Ρ ΡΠ΅Π»ΡΡ ΡΡΠ°ΡΡΠΈΡ Π² ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΠ΅ΠΌ, Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ΅ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ΡΠ²Π°ΡΡΡΡ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ, ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π° ΠΎΡ ΡΡΠ°ΡΡΠΈΡ Π² Π΅Π³ΠΎ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ (ΠΏΡΡΠΌΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ²Π°ΡΡ ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»ΡΠ½ΡΠΌ ΠΏΠ°ΠΊΠ΅ΡΠΎΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ).
Π ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΠΈΠΈ Ρ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΎΠΉ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡΠ½Π°ΡΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠ»Π°ΡΡΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΠ΅ΠΉ ΠΈΠ½ΠΎΡΡΡΠ°Π½Π½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ ΠΊ ΠΏΡΡΠΌΡΠΌ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ, Π² ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠ΅ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ Π΄ΠΎΠ»Ρ Π² ΡΡΡΠ°Π²Π½ΠΎΠΌ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ 10%. ΠΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΈ Π² ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ ΡΡΠΎΠΉ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Ρ Π΄Π°Π΅Ρ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ Π½Π΅ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ ΡΡΠ°ΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°ΡΡ Π² ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΠ΅ΠΌ, Π² ΡΠ°ΡΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΡΠ²ΠΎΠ΅Π³ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²ΠΈΡΠ΅Π»Ρ Π² ΡΠΎΠ²Π΅ΡΠ΅ Π΄ΠΈΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠΎΠ². ΠΡΡΠΌΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡΡ Π½Π΅ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ Π²Π»ΠΈΡΡΡ Π½Π° ΠΏΡΠΎΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΉ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅Ρ.
ΠΠΎΡΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ — ΡΡΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ Π² ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ, ΡΠΎΡΠΌΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΠ΅ Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³. ΠΠΎΡΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ ΠΏΠ°ΡΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠ΅ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ, Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΡΠΌΠΈ ΠΈ Π΄Ρ., ΠΈ Π½Π΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°Π΅Ρ ΡΠΎ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ° ΡΡΠ°ΡΡΠΈΡ Π² ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠΌ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΠ΅ΠΌ, Π²ΡΠΏΡΡΡΠΈΠ²ΡΠΈΠΌ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ.
Π ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠΈΠ΅ ΠΎΡ ΠΏΡΡΠΌΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΡΠ΅Π»ΡΡ Π½Π΅ ΠΏΡΠΎΡΡΠΎ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² Π² ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΠ΅ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ, Π½ΠΎ ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»Ρ Π½Π°Π΄ Π΅Π΅ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡΡ, ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ ΠΏΠ°ΡΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠ΅ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΈ ΡΠΎΡΠΌΠΈΡΡΡΡ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°.
Π’ΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π² ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠ΅ ΡΠΎΡΠΌΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ Π΄ΠΎΡΡΠΈΠ³Π°Π΅ΡΡΡ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ΅ ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Ρ Π·Π°Π΄Π°Π½Π½ΡΠΌΠΈ Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΡΡΠΈΠΊΠ°ΠΌΠΈ. ΠΡΠ°ΠΊ, ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠ΅ΠΌ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠΌ, Ρ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ ΠΏΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΡΠ²ΠΎ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π° ΠΏΡΠΈ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΡΠΊΠ°.
ΠΠ»Π°Π²Π½ΡΠΌ ΠΌΠΎΡΠΈΠ²ΠΎΠΌ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡΠ½Π°ΡΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΡΡΠ΅ΠΌΠ»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ° Π²Π»ΠΎΠΆΠΈΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» Π² ΡΡ ΡΡΡΠ°Π½Ρ ΠΈ Π² ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ, Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΠΎΠ½ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΠΏΡΠΈΠ½ΠΎΡΠΈΡΡ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΏΡΠΈ Π΄ΠΎΠΏΡΡΡΠΈΠΌΡΡ ΡΡΠΎΠ²Π½ΡΡ ΡΠΈΡΠΊΠ°. ΠΠΎΡΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π° Π·Π°ΡΠΈΡΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² ΠΎΡ ΠΈΠ½ΡΠ»ΡΡΠΈΠΈ ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠ»ΡΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π°.
9.3. ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½Π°Ρ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, ΠΏΠ΅Π½ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² ΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠΈΡ Π½Π΅Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΈΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΡ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΉ.