Оценка инвестиционной привлекательности страны

1. Оценка инвестиционной привлекательности страны

россия инвестиционная привлекательность Инвестиции являются одним из важнейших элементов, на котором основывается экономика и благосостояние государства, развитие производства, предпринимательства и бизнеса.

Неоднородность инвестиционного пространства России является одной из особенностей ее экономики. Высокая инвестиционная привлекательность является ключевым фактором повышения конкурентоспособности страны, обеспечения высоких и устойчивых темпов экономического роста. Проблема формирования стабильного инвестиционного климата, расширение функций государства в обеспечении притока инвестиций в российскую экономику и их рационального использования чрезвычайно актуальна и важна. Одной из ключевых задач, стоящих сейчас перед российскими властями, является повышение инвестиционной привлекательности России.

В современных условиях привлечение инвестиций способствует развитию экономики, внедрению новых технологий, обновлению изношенных основных производственных фондов, созданию новых рабочих мест и других немаловажных составляющих способствующих развитию стран, их регионов и отраслей. Cтремление к открытости экономики, повышению конкурентоспособности национального производства, завоеванию доверия на мировом рынке, участию в международном финансовом обмене обуславливает необходимость создания условий для привлечения иностранных инвестиций.

Согласно данным Росстата приток иностранных инвестиций в экономику РФ в 2011 году вырос на 66,1% по сравнению с 2010 годом до 190,6 млрд долл. Из них прямые иностранные инвестиции (ПИИ) составили 18,415 млрд долл. (рост на 33,3% к уровню 2010 г.). Портфельные инвестиции снизились на 25,1% и составили 805 млрд долл. [10]. Прочие инвестиции выросли в 1,7 раза, или на 71,1% — до 171,423 млрд долл. (табл. 1).

Таблица 1 Поступление иностранных инвестиций 2010—2011 гг. и I полугодие 2012 г.

Поступление иностранных инвестиций в Россию в 2012 году сокращается. В первом полугодии в экономику России поступило 74,8 млрд долл. иностранных инвестиций, что на 14,7% меньше, чем в первом полугодии 2011 года.

Приток ПИИ вырос на 8% и составил 7,598 млрд долл. — это 10,2% от общего объема поступлений. Наиболее значительно среди видов прямых инвестиций наблюдается рост взносов в капитал, рост на 28,9% к уровню 2011 года. По итогам первого полугодия 2012 года происходит спад кредитов от зарубежных совладельцев организаций (в 2011 году наблюдался рост этого показателя на 62,2% по отношению к аналогичному периоду 2010 года). Объем прочих прямых инвестиций остается практически неизменным (табл. 2).

Таблица 2 Поступление иностранных инвестиций по типам.

Произошел высокий рост портфельных инвестиций. За первое полугодие 2012 г. они выросли практически в 5 раз и составили 1,19 млрд долл., за аналогичный период 2011 г. — 0,24 млрд долл. Абсолютным лидером по динамике среди видов портфельных инвестиций стали акции и паи, составив 1,104 млрд долл. (рост в 7,4 раза к уровню показателя первого квартала 2011 г.). Наблюдается спад прочих инвестиций, показатель снизился на 17,9% и составил 65,99 млрд долл. (В первом полугодии 2011 года показатель прочих иностранных инвестиций вырос в 3,3 раза по сравнению с первым кварталом 2010 года).

Накопленный иностранный капитал в экономике России в первом полугодии составил 334,7 млрд долл., это на 6,2% больше, чем за аналогичный период прошлого года (табл. 3).

Таблица 3 Объем накопленных иностранных инвестиций в экономике России по основным странам-инвесторам (млн. долл. США).

1) Включая инвестиции из государств-участников СНГ.

Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе — 59,0%, 197,6 млрд долл. (за аналогичный период 2011 г. — 57,8%, 171,9 млрд долл., 2010 г. — 55,2%, 144,9 млрд долл.), доля прямых инвестиций составила 38,5% (2011 г. — 39,5%, 2010 г. — 40,6%), портфельных — 2,5% (2011 г. — 2,7%, 2010 г. — 4,2%).

Первое место по накопленным инвестициям в Россию в 1 полугодии 2012 г. аналогично периоду 2011 г. занял Кипр — 71,18 млрд долл., затем следуют Нидерланды и Люксембург.

Среди видов экономической деятельности наиболее привлекательной для вложения иностранного капитала в 2011 году была финансовая деятельность — 86,9 млрд долл., около 86,6 млрд долл. из этой суммы было погашено. Второй отраслью по объему инвестиционных поступлений остается обрабатывающие производства — 41,08 млрд долл. (21,55% от общего объема вложений). Однако с учетом того, что обрабатывающие компании погасили 36,03 млрд долл., а их активы подверглись отрицательной оценке, вряд ли можно говорить о наличии интереса зарубежных инвесторов к данной отрасли. В оптовую и розничную торговлю, ремонт автотранспортных средств, бытовых изделий и предметов личного пользования поступило в 2011 году — 24,46 млрд долл., добычу полезных ископаемых — 18,64 млрд долл. (табл. 4).

Таблица 4 Иностранные инвестиции по видам экономической деятельности.

В сельском хозяйстве уровень иностранных инвестиций крайне мал, всего 0,34% от общего объема вложений в страну. Зарубежным партнерам намного выгоднее ввозить в Россию готовую сельскохозяйственную продукцию, которая во многих странах производится в избытке, чем создавать у нас конкурентоспособные производства. Исключение составляют только вложения в сельхозпредприятия, предназначенные для поставки сырья для пищевых производств, которые в нашей стране давно освоены и развиваются.

Объем погашенных инвестиций, поступивших ранее в Россию из-за рубежа, составил в 2011 году 165,16 млрд долл.

По итогам первого полугодия 2012 г. в отраслевой структуре инвестиций явных изменений не произошло. Основная доля вложений пришлась на финансовый сектор, обрабатывающее производство, добычу полезных ископаемых. Объем поступивших в страну иностранных инвестиций на конец июня 2012 года практически совпал с объемом погашенных инвестиций, поступило 74,8 млрд долл., погашено 67,5 млрд долл. (на 17,4% меньше, чем в I полугодии 2011 года).

В последние два года отток капитала из страны растет. Объем инвестиций из России, накопленных за рубежом, на конец июня 2012 г. составил 116,8 млрд долл. (табл. 5).

Таблица 5 Объем инвестиций из России, накопленных за рубежом.

В I полугодии 2012 г. из России за рубеж направлено 69,5 млрд долл. иностранных инвестиций, или на 3,4% больше, чем в I полугодии 2011 года.

Наибольшее количество российских инвестиций традиционно направляется на Кипр — 25 081 млн долл., лидер по итогам первого полугодия Нидерланды — 31 416 млн долл., далее идут США, Швейцария, Люксембург, Великобритания.

Согласно данным второго ежегодного исследования инвестиционной привлекательности России, проведенного компанией «Ernst&Young», в 2011 году наша страна сделала шаг вперед и улучшила свои конкурентные позиции в мире в плане привлечения ПИИ.

В 2011 году Россия заняла седьмое место в Европе по количеству проектов, финансируемых за счет ПИИ, после четвертого места в 2010 году [6]. По количеству созданных рабочих мест Россия оказалась на шестом месте (табл. 6). По информации Всемирного экономического форума, стремительное развитие внутреннего рынка позволило России войти в группу стран с наиболее высокими темпами роста экономики. Это одна из основных причин, обусловивших увеличение притока прямых иностранных инвестиций. Близость России к европейским и азиатским рынкам побуждает международные компании разворачивать деятельность на ее территории. Помимо этого, инвесторы заинтересованы в получении доступа к ее богатым природным ресурсам [3; 2].

Если количество проектов в 2011 году снизилось, то среднее количество рабочих мест, созданных в рамках одного проекта в России, было самым большим в Европе. В основном это объясняется концентрацией производства в стране. В 2011 году 48% проектов, финансируемых за счет прямых иностранных инвестиций, осуществлялось в промышленном производстве.

Таблица 6 ПИИ в Европе по странам — объектам инвестиций.

Пропустив вперед только Польшу, Россия заняла второе место в списке 10 европейских стран, которые привлекли наибольший объем прямых иностранных инвестиций.

На сферу производства приходится 51% проектов и 92% созданных рабочих мест. Инвесторы приходят в Россию для производства товаров как для внутреннего, так и для международного рынка. В последние пять лет 51% прямых иностранных инвестиций в России был направлен в промышленное производство, где общее число проектов, финансируемых за счет ПИИ, составило 402 (табл. 7).

Таблица 7 ПИИ в российскую экономику по видам деятельности.

По этому показателю Россия вышла на четвертое место в Европе. В период с 2007 по 2011 год в рамках проектов в промышленном производстве было создано 51 445 рабочих мест или 92% от их общего количества [6].

В течение последних пяти лет наибольшее количество проектов, финансируемых за счет ПИИ, привлекла российская автомобильная промышленность: 90 проектов и 16 787 новых рабочих мест (таб. 8) [9].

Таблица 8 Проекты, финансируемые за счет ПИИ, по отраслям.

В текущем году наблюдался дальнейший рост интереса инвесторов к данной отрасли, в которую было направлено 14% от общего объема ПИИ в российскую экономику при среднем показателе 12% в период с 2007 по 2011 год. Российский автомобильный рынок является вторым по величине в Европе и четвертым в мире после Китая, США и Германии.

В период с 2007 по 2011 год производство машин и оборудования вышло на третье место в России по количеству проектов, финансируемых за счет ПИИ (62), и на четвертое — по количеству новых рабочих мест (3682). В 2011 году доля этого сектора в общем объеме ПИИ увеличилась до 11% по сравнению со средним показателем 8% за предшествующие пять лет. Рост спроса на новые машины, обусловленный модернизацией инфраструктуры, развитием электроэнергетики и других отраслей, привлек в Россию иностранных инвесторов.

Пищевая промышленность заняла второе место в России по количеству проектов, финансируемых за счет ПИИ (86). В 2007;2011 годах в отрасли было создано 9958 новых рабочих мест. На российском рынке присутствуют крупнейшие международные компании, производители продуктов питания и напитков: Burger King, Carlsberg, Coca-Cola, Heineken, McDonald's, Nestle. В последние годы в России растет приток ПИИ в сектор профессиональных услуг. В 2011 году доля сектора составила 9% в общем количестве проектов ПИИ. Это существенный рост по сравнению с 6% в среднем за период с 2007 по 2011 год.

Соединенные Штаты сохраняют свои позиции в качестве основного инвестора для России: на их долю приходятся 122 проекта ПИИ (16% от общего количества) и 6043 новых рабочих мест. Ведущие американские корпорации, работающие на международных рынках, представлены во всех отраслях промышленности России, включая автомобилестроение, информационные технологии, пищевую и нефтегазовую промышленность. Среди этихкорпораций — Boeing, ExxonMobil, Ford, Hewlett-Packard, Intel и Kraft Foods [6].

Инвестиционная привлекательность РФ повысилась на 8 процентных пунктов по сравнению с 2011 годом. Международные инвесторы настроены оптимистично в отношении инвестиционной привлекательности России в долгосрочной перспективе.

Что привлекает и что беспокоит инвесторов в России?

• 1. Инвесторов привлекает возможность производить в России товары широкого потребления и продавать их растущему российскому среднему классу. Благоприятные возможности для роста, особенно в сфере услуг, оценивают как привлекательные.
• 2. Конкурентоспособная по стоимости рабочая сила и развивающаяся логистическая сеть представляют собой существенные преимущества для инвесторов. Затраты на оплату труда в России относятся к числу привлекательных факторов.
• 3. Инвесторы видят возможности для повышения производительности действующих в России предприятий.
• 4. Степень прозрачности политической, законодательной и административной сферы продолжает вызывать беспокойство. Инвесторы рассматривают меры правительства по стимулированию притока инвестиций как позитивный шаг, но считают их непоследовательными.
• 5. Государственные предприятия, по мнению иностранных респондентов, ограничивают возможности внедрения новых идей и возникновения новых компаний.
• 6. На темпы будущего экономического роста могут оказывать влияние цены на сырьевые товары и эффективность проводимых реформ.
• 7. Жесткие нормативные требования, бюрократия и коррупция являются барьерами для инвестиций.
• 8. Инвесторы отмечают благоприятные возможности для переноса в Россию современных технологий производства и их использования в целях завоевания рыночной доли.
• 9. Научные традиции и ресурсы России могут сделать ее лидером в сфере технологий.

Одной из главных задач Правительства РФ на современном этапе является проведение последовательной и взвешенной экономической политики, направленной, прежде всего, на улучшение инвестиционной привлекательности страны. Уже сегодня приняты меры по улучшению законодательной базы, упорядочению взаимоотношений между инвесторами и государством, уменьшена налоговая нагрузка на предприятия. Одним из свидетельств проводимых в последние годы реформ является положительная динамика макроэкономических показателей, в том числе рост промышленного производства, прогнозируемость инфляции и курса национальной валюты, объемов инвестиций в основной капитал и иностранных инвестиций, рост ВВП. По данным Росстата ВВП России вI полугодии 2012 года вырос по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 4,4%. Ежемесячные темпы прироста ВВП РФ за 2012 год на диаграмме 1.

После недавнего вступления России к Всемирной торговой организации (ВТО) повысится привлекательность российской экономики для основных поставщиков инвестиций — США и европейских стран. Россия сможет больше производить, появится больше рабочих мест и инвестиций.

К 2015 году инвестиции в основной капитал должны составлять не менее 25% ВВП (по данным ЦБ, инвестиции в основной капитал составляют сейчас 20% ВВП). Такую задачу поставил 2 октября 2012 года на форуме «Россия зовет!» Владимир Путин. При доле инвестиций в ВВП на уровне 20—25% можно обеспечить среднегодовые темпы экономического роста в размере 2,5—3%, как это происходит в развитых странах, для которых характерна именно такая норма инвестиций [1, с. 23].

Инвесторы считают инвестиционный климат в России привлекательным, но рискованным. Беспокойство у них вызывают три ключевые области: прозрачность ведения бизнеса, политическая стабильность, а также взаимодействие с государственными органами. Россия предлагает инвесторам быстрые темпы роста, природные ресурсы, развитую телекоммуникационную инфраструктуру, новый рынок и квалифицированные кадры по умеренной цене. Если инвестиционный климат в стране улучшится, интересные возможности, которые открываются в России, несомненно, привлекут в страну большее количество проектов.

Реализация правильной инвестиционной политики — сложная задача, и решение многих задач во многом будет зависеть от принимаемых мер по снижению инфляции; налоговой политики; реструктуризации банковской системы; законодательной базы инвестиционной деятельности; бюджетной политики; распространения лизинговых инвестиций. В связи с этим при разработке инвестиционной политики важнейшими задачами должны стать: создание условий для активизации инвестиционной деятельности; углубление институциональных и структурных преобразований, главной задачей которых должна быть финансовая стабилизация и включение в инвестиционную сферу всех возможных источников, а для этого необходима законодательная база, обеспечивающая инвесторам определенные права и гарантии.

Если предложенные меры будут реализованы, деловой климат улучшится, тогда мы увидим и приток иностранных инвестиций, и уменьшение оттока капитала из страны. Россия станет более привлекательной для инвесторов.

• 1. Агинбегян А. А., Инвестиции — основа ускоренного социально-экономического развития России. Деньги и кредит. № 5, 2012
• 2. Бризицкая А. В., Латкин А. П., Организация и финансирование инвестиций. Владивосток. Издательство ДВГУ. 2004.
• 3. Доклад о конкурентоспособности России, 2011 год, Всемирный экономический форум Global Consumer Confidence Report Q 4 2011, Nielsen.
• 4. Инвестпрофит. Деловой вестник инвестора. — [Электронный ресурс]. — Режим доступа — URL: http://www.invest-profit.ru/malyi-biznes/analitika-malogo-biznesa/page/5/ (дата обращения: 10.11.2012)
• 5. Инвестиционный климат: методика оценки: учебное пособие / И. Б. Максимов. — Иркутск: Изд-во БГУЭП, 2002. — 132 с.
• 6. Исследование инвестиционной привлекательности России, 2012 год. Потенциал роста. Источник: Ernst & Young — [Электронный ресурс] — Режим доступа — URL: http://www.eu.com (дата обращения: 12.11.2012)
• 7. Инвестиционный риск в анализе инвестиционного климата и привлекательности // Сибирская финансовая школа. — 2003. — № 3.
• 8. Российская газета — Экономика «Инвестиционные проекты» № 5812 (139) 21.06.2012
• 9. Сайт Председателя правительства России Дмитрия Медведева. — [Электронный ресурс]. — Режим доступа — URL: http://www.premier.gov.ru (дата обращения: 12.11.2012)
• 10. Федеральная служба государственной статистики. — [Электронный ресурс] — Режим доступа — URL: http://www.gks.ru (дата обращения: 05.11.2012)
• 11. Центральный банк Российской Федерации. — [Электронный ресурс]. Режим доступа — URL: http://www.cbr.ru/ (дата обращения: 01.12.2012)