Индекс рентабельности инвестиций (PI)

Он характеризует, сколько инвестор получит дохода на каждый вложенный рубль инвестиций.

Если PI>1, то проект прибыльный;

PI<1, то проект убыточный;

PI=1, доходность инвестиций точно соответствует нормативу рентабельности i.

Внутренняя норма доходности (IRR)

Смысл данного показателя заключается в том, что это та расчетная ставка дохода i, при которой капитализация регулярно получаемых доходов да? т сумму равную расходам, т. е.

IRR=i, при которой NRV=f (i)=0,

это такая ставка дисконтирования, при которой сумма инвестиционных средств будет окупаться в течение всей продолжительности проекта, а создания новой стоимости не произойдет.

Внутренняя норма доходности (IRR) широко используется при анализе инвестиционных проектов, так как реализация любого инвестиционного проекта предполагает привлечения финансовых ресурсов.

Источники финансирования проектов могут быть различными:

• — собственный капитал;
• — ссуды банка;
• — кредиторская задолженность и др.

Каждый источник имеет свою цену: собственный капитал (дивиденды), за? мный капитал (% за пользование банковским кредитом), кредиторская задолженность (скидка в зависимости от срока задолженности) и т. д., а сложившаяся цена всех источников, характеризует относительный уровень расходов, связанных с проектом называется ценой капитала (СС).

Показатель IRR показывает максимально допустимый уровень этих расходов. С показателем СС он связан следующим образом:

если IRR>CC, то проект выгодный, его следует принять,.

IRR.

IRR=CC, то проект безразличный.

В случае, когда у предприятия нет собственных средств, и он полностью финансирует проект за сч? т ссуды банка, то IRR показывает верхнюю границу допустимого уровня банковской %-ной ставки.

Алгоритм нахождения IRR:

• 1. ориентируясь на существующие в момент анализа процентные ставки на ссудный капитал, аналитиком произвольно выбираются значения ставки дисконтирования i1 и i2, так, чтобы i1
• 2. Производятся два расч? та NPV1 и NPV2 соответственно от i1 и от i2, прич? м NPV1 и NPV2 должны быть с разными знаками, т. е. функция NPV на интервале (от i1 до i2) должна поменять свой знак с «+» на «-» или наоборот (т.е. график функции NPV должен иметь пересечение с осью i)
• 3. Полученные значения подставляют в следующую формулу:

причем, чем уже интервал от i1 до i2, тем меньше погрешность при расчетах показателя внутренней нормы доходности.

Дисконтированный срок окупаемости (DPP)

Это срок, за который окупятся первоначальные затраты на реализацию проекта за счет доходов, дисконтированных по заданной ставке дисконта на текущий момент времени.

Формула для расчета дисконтированного срока окупаемости имеет вид:

где k-число периодов;

Pkприток денежных средств;

r-коэффициент дисконтирования;

LС-величина исходных инвестиций в нулевой период.