Направления улучшения использования оборотных средств ЗАО «Терминал-СВ»

Анализ состава, структуры и динамики оборотных активов ЗАО «Терминал-СВ»

Анализ оборотных активов по данным бухгалтерской отчетности направлен на изучение их состава, структуры, степени ликвидности. Для анализа состава и структуры оборотных активов ЗАО «Терминал-СВ», а также их динамики в 2006;2007 гг. составим табл.11.

Таблица 11 — Состав и структура оборотных активов ЗАО «Терминал-СВ» в 2006;2007 гг.

Анализируя табл.11, можно сделать вывод, что в 2007 г. наблюдается рост оборотных активов предприятия в абсолютном выражении на 10 730 тыс. руб. (или на 60,63%) по сравнению с 2006 г.

В 2006 г. наибольший удельный вес в оборотных активах предприятия занимали запасы (60,23%), однако в 2007 г. их удельный вес снизился на 15,8% по сравнению с 2006 г. и составил 31,57% в общих оборотных активах фирмы. Общее сокращение запасов составило 1684 тыс. руб. в 2007 г., в основном за счет снижения сырья и материалов и готовой продукции в структуре оборотных активов предприятия.

При этом доля краткосрочной дебиторской задолженности, напротив, возросла на 192,72% и составила 65,61% в оборотных активах фирмы в 2007 г. против 36% в 2006 г. Основной прирост дебиторской задолженности был связан с ростом величины задолженности покупателей и заказчиков (на 12 510 тыс. руб.), задолженность прочих дебиторов сократилась в динамике лет на 10,62% (230 тыс. руб.).

Позитивно можно оценить увеличение как абсолютного прироста денежных средств в 2007 г. на 120 тыс. руб., так и их доли в составе оборотных активов фирмы. Однако удельный вес денежных средств очень низкий в динамике лет.

Рис. 3 — Схема проведения анализа оборотного капитала

Высокая доля низколиквидных активов диктует необходимость детального анализа ликвидности, выявления сверхнормативных запасов в структуре запасов ЗАО «Терминал-СВ» и возможностей их высвобождения. Особое место в системе анализа оборотных средств предприятия занимают изучение их текущего состояния, а также показателей интенсивности и эффективности использования (рис. 3).

Одним из важнейших критериев оценки финансового состояния организации является ее платежеспособность. Платежеспособность — это способность организации рассчитаться по своим обязательствам, используя оборотные активы.

В практике анализа различают долгосрочную и текущую платежеспособность. Под текущей платежеспособностью называют способность организации рассчитаться по своим краткосрочным обязательствам. На текущую платежеспособность организации непосредственное влияние оказывает ликвидность ее оборотных активов (возможность преобразовать их в денежную форму или использовать для уменьшения обязательств). Оценка состава и качества оборотных активов с точки зрения их ликвидности получила название анализа ликвидности.

Для оценки степени ликвидности предприятия рассчитаем ряд коэффициентов:

1) Коэффициент абсолютной ликвидности (К абс. ликв.):

(1).

К абс. ликв.₂₀₀₆ = 94/11 422 = 0,008.

К абс. ликв. ₂₀₀₇ = 214/21 862 = 0,099.

2) Коэффициент срочной ликвидности (К срочн.ликв.).

(2).

К срочн.ликв. ₂₀₀₆ = 94 + 6372/11 422 = 0,566.

К срочн.ликв. ₂₀₀₇ = 214+18 652/21862 = 0,863.

3) Коэффициент текущей ликвидности (К тек.ликв.):

(3).

К тек.ликв. ₂₀₀₆ = 17 698 /11 422 = 1,549.

К тек.ликв. ₂₀₀₇ = 28 428/21862 = 1,3.

4) Коэффициент медленнореализуемых активов (Кср):

(4).

Кср. ₂₀₀₆ = 10 659/55308= 0,193.

Кср. ₂₀₀₇ = 8975/64 731= 0,139.

5) Коэффициент труднореализуемых активов (Ктр):

(5).

Ктр. ₂₀₀₆ = 37 610/55308 = 0,680.

Ктр. ₂₀₀₇ = 36 303/64731 = 0,561.

Результаты произведенных расчетов занесем в табл. 12.

Таблица 12 — Оценка ликвидности ЗАО «Терминал-СВ» в 2006;2007 гг.

Коэффициент абсолютной ликвидности в динамике значительно ниже норматива, из чего следует, что предприятие не способно покрыть свои краткосрочные обязательства денежной наличностью. Об этом свидетельствует и низкие значения коэффициентов срочной ликвидности в динамике лет. Однако в 2007 г. показатели ликвидности существенно возрастают — коэффициент абсолютной ликвидности увеличился в 12 раз, а срочной ликвидности — на 52,47%.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия. Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, то предприятие может рассматриваться, как успешно функционирующее. Нормативная величина = 2 (размер оборотных средств в 2 раза превышают все ее краткосрочные обязательства).

Коэффициент текущей ликвидности в динамике лет приближен к норме, однако отстает от общепринятого значения, равного 2. Это говорит о том, что предприятие не обеспеченно достаточными оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения кредиторской задолженности. Следует углубить анализ и контроль за дебиторской задолженностью и товарными запасами ЗАО «Терминал-СВ» .

Проведем более детализированный анализ ликвидности баланса, для того чтобы дать оценку кредитоспособности предприятия.

Полученные значения коэффициентов ликвидности рознятся с рекомендуемыми критериями, следовательно, можно сделать вывод о том, что показатели текущей, абсолютной и критической ликвидности не удовлетворяет нормативным значениям, что говорит о нехватке денежной наличности на предприятии ЗАО «Терминал-СВ». А это является причиной неплатежеспособности предприятия.

Определить платежеспособность только по абсолютным суммам баланса без дополнительной информации не всегда возможно, поэтому для анализа ликвидности баланса необходимо сгруппировать активы по степени убывающей ликвидности и пассивы по степени срочности погашения обязательств и сравнить их за каждый анализируемый период.

В таблице 13 представлены данные о группировки текущих активов по степени ликвидности за 2006 и 2007гг.

Таблица 13 — Группировка текущих активов по степени ликвидности, тыс. руб.

Хотя наиболее ликвидные группы активов снизились возрастают в динамике лет: абсолютно ликвидные активы более чем в 2 раза, быстрореализуемые активы — почти в 3 раза, однако медленнореализуемые и труднореализуемые активы занимают наибольший удельный вес в составе активов предприятия.

Для предприятий, у которых объем труднореализуемых активов в составе оборотных средств значителен, основным условием обеспечения финансовой устойчивости является соблюдение правила: долгосрочные активы сформированы за счет долгосрочных источников — как собственных, так и заемных.

Для углубленного анализа разделим на четыре группы обязательства предприятия. В таблице 14 приведены обязательства, сгруппированные по степени срочности их погашения.

Таблица 14 — Группировка обязательств предприятия по степени срочности их погашения, тыс. руб.

Как видно из таблицы 14, пассивы предприятия складываются из обязательств всех групп и собственных пассивов. Однако многие отечественные экономисты сходятся на том, что соотношение собственных и привлеченных средств должно быть равно единице, т. е. 50% всех пассивов должен составлять собственный капитал и 50% - привлеченный. На анализируемом предприятии этого не наблюдается, что говорит о неустойчивом положении ЗАО «Терминал-СВ» на рынке.

Сопоставим имеющиеся данные по текущим активам и обязательствам предприятия по каждому периоду и выявим платежный излишек или недостаток средств в таблице 15.

Таблица 15 — Анализ ликвидности баланса ЗАО «Терминал-СВ» 2006;2007 гг.

Сравнивая поочередно значения текущих активов (А 1, А 2, А 3, А 4) и обязательств (П 1, П 2, П 3, П 4) предприятия, получим следующие неравенства:

Так, коэффициент оборачиваемости имущества увеличился к концу 2007 года на 31,32% и составил 509 дней (365/0,717).

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов снизился с 1,706 оборотов в 2006 г. до 1,633 оборотов в 2007 г., или на 0,04%. При этом на конец 2007 г. период оборота оборотных активов составил 223 дня (365/1,633). Ускорение оборачиваемости приводит к сокращению остатков оборотных средств, что расценивается как позитивный факт финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Плохим признаком является снижение оборачиваемости дебиторской задолженности и денежных средств в 2007 г., однако рост оборачиваемости запасов, напротив, позитивно характеризует предприятие. Если в 2006 г. длительность оборота запасов составляла 128 дней, то в 2007 г. данный показатель составил 70,6 дней, т. е. скорость оборота увеличилась на 82,69%.

Источники формирования оборотных активов подразделяются на собственные и заемные (привлеченные). Собственные оборотные средства — это часть оборотных активов, которая покрыта собственным капиталом. Для оценки достаточности собственных средств, необходимых для обеспечения финансовой устойчивости, определяется коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами Кобес.:

(11).

Собственные оборотные средства — это стоимость собственного капитала за минусом стоимости внеоборотных активов предприятия.

Кобеспеч.₂₀₀₆ = 42 636−37 610/17698 = 0,285.

Кобеспеч. ₂₀₀₇ = 42 458−36 303/28428 = 0,217.

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами снижается в 2007 г. на 23,86% по сравнению с 2006 г. Руководству ЗАО «Терминал-СВ» нужно иметь в виду, что в рамках законодательства о банкротстве коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами (менее 0,1) наряду с коэффициентом текущей ликвидности (менее 2) служит основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а организации — неплатежеспособной в соответствии с распоряжением ФСНД от 12.08.94 г. № 31-р.

Большое внимание в связи с полученными результатами следует уделить динамике изменения кредиторской и дебиторской задолженности. Для предприятия нежелательно сильное превышение кредиторской задолженности над дебиторской, потому что в случае требования кредиторов (особенно по краткосрочной задолженности) вернуть долг, предприятие может быть поставлено в зависимость от финансового состояния дебиторов. Желательно, чтобы кредиторская задолженность была немного выше дебиторской. Это обусловлено тем, что дебиторская задолженность — это деньги, временно отвлеченные из оборота, а кредиторская — денежные средства, вовлеченные в оборот. Тенденции изменения кредиторской и дебиторской задолженности в 2006;2007 гг. на ЗАО «Терминал-СВ» приведены на рис. 3.

Рис. 3 — Динамика изменения дебиторской и кредиторской задолженности

Как видно из рисунка, кредиторская задолженность в 2006;2007 гг. превышает дебиторскую, причем к 2007 г. превышение незначительно, что позитивно характеризует предприятие.

Итак, оборотные активы обеспечивают непрерывность операционных процессов ЗАО «Терминал-СВ» — ликвидность, их величина должна быть минимально необходимой, но достаточной. Излишние запасы снижают эффективность (рентабельность, оборачиваемость), а недостаток может привести к срывам ликвидности.

Улучшение использования оборотных активов ЗАО «Терминал-СВ» нацелено на ускорение оборачиваемости, т. е. на увеличение числа оборотов и сокращение периода оборота. Для этого следует оптимизировать сроки поставок, выбирать дисциплинированных, надежных поставщиков, применять прогрессивные методы организации производственных процессов для сокращения их длительности, исследовать рынок и стимулировать сбыт для предупреждения затоваривания. В рамках управления задолженностями необходимо оценивать платежеспособность клиентов, контролировать своевременность платежей.

2006 г.	2007 г.