Методические основы оценки эффективности инвестиционных проектов

Методические основы оценки эффективности инвестиционных проектов

Анализ и оценка эффективности инвестиционных проектов занимают основное место в процессе обоснования и выбора возможных вариантов вложения денежных средств и других капиталов с целью их увеличения. Вариант вложения капитала (инвестирования) принимается к реализации, если он обеспечит инвестору:

• — возмещение вложенных денежных средств и других капиталов;
• — получение прибыли, обеспечивающей рентабельность инвестиций не ниже желательного для инвесторов уровня;
• — окупаемость инвестиций в пределах срока, приемлемого для инвестора.

Результатами вложения капитала может быть создание новых предприятий, производств или их модернизация, техническое переоснащение и реализация производимых на них товаров, продукции и услуг. Определение возможности достижения экономических (или социальных) результатов при осуществлении инвестиций и является основной задачей оценки любого конкретного инвестиционного проекта. Указанная задача является сложным и ответственным этапом при принятии решений, связанных с инвестированием, что усугубляется следующими обстоятельствами. Во-первых, инвестиции могут осуществляться и в разовом порядке при создании новых предприятий, и неоднократно повторяться на всем протяжении осуществления производственно-хозяйственной деятельности существующими предприятиями как ре-инвестиционный процесс и процесс по диверсификации производства на действующих предприятиях. Во-вторых, получение результатов от инвестиций в связи с длительностью сроков осуществления инвестиционных проектов реального инвестирования имеет вероятностный характер и подвержено влиянию различного рода рисков. В-третьих, в связи с длительностью реализации проектов реального инвестирования в процессе их осуществления весьма вероятны изменения внешней экономической среды. В итоге указанные обстоятельства могут привести к значительным отклонениям фактических результатов инвестирования от расчетных, прогнозных. Поэтому оценке и выбору рациональных (оптимальных) обоснованных инвестиционных проектов уделяется значительное внимание.

Основным документом, регламентирующим оценку эффективности использования инвестиций при разработке и реализации инвестиционного проекта, являются Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов, утвержденные Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ и Госстроем России 21 июня 1999 г.

Под оценкой коммерческой эффективности проекта понимается определение соотношения финансовых затрат и результатов, обеспечивающего необходимую норму доходности для участников конкретного проекта. Во всех случаях оценка предстоящих затрат и результатов при оценке эффективности проекта проводится в определенном временном интервале, который принято называть горизонтом расчета. Величина горизонта расчета принимается с учетом следующего:

• — продолжительность создания, эксплуатации и (при необходимости) ликвидации объекта (инвестиционного проекта);
• — нормативный срок службы основного технологического оборудования;
• — достижение заданных характеристик денежного потока, связанного с данным инвестиционным проектом (норма прибыли и т. д.);
• — требования и предпочтения инвестора.

Горизонт расчета при расчетах экономической эффективности проекта делится на шаги расчета.

Методическую основу оценки эффективности проекта составляют определение и соотношение затрат и результатов от его осуществления. При определении показателей эффективности инвестиционных проектов могут использоваться базисные, прогнозные и расчетные цены на продукцию, работы (услуги) и потребляемые ресурсы.

Задача экономический инвестиционный калькуляция Условие:

Норма расхода материала 305 кг., на одну тонну продукции. Годовой выпуск составляет 720 тонн продукции. Поставки материала осуществляются один раз в квартал. Транспортный запас 2 дня. Время на подготовку материалов к производству 3 дня.

Вопрос:

Определите величину производственного запаса и норматив, если стоимость одной тонны материала 4,3 тыс. руб.

Решение:

Годовой расход материалов составит:

305 * 720 = 219 600 кг.

Расход материалов в квартал составит:

219 600 / 4 = 54 900 кг.

Норма в днях по запасам материала составляет:

2 + 3 + (90 / 2) = 50 дней.

Норматив производственных запасов определяется умножением нормы в днях на однодневный расход:

Sp = Нз * M / Tдн.

Sp = 50 * 54 900 / 90 = 30 500 кг.

Производственные запасы:

30,5 * 4,3 = 131,15 тыс. руб.

Библиографический список

• 1. Максимова, В. А. Экономика фирмы: учебник / (В.А. Максимова и др.). — Ростов н/Д.: Феникс, 2009. — 571 с. (Высшее образование).
• 2. Экономика предприятия: учебник для вузов / под ред. А. Е. Карлика, М. Л. Шухгальтер. — 2-е изд., перераб. и доп. — СПб.: Питер, 2010. — 468 с.
• 3. Экономика фирмы: учеб. пособие / под ред. проф. А. Н. Ряховской. — М.: Магистр, 2009. — 511 с.