Ожидания и экономическая политика

Рассмотрим простую модель экономики.

Предположим, совокупный спрос представляет собой линейную функцию цены:

где, а — параметр спроса, р — индекс цен, компонент х_г показывает воздействие монетарной и фискальной политики государства: > 0.

ох

Линия совокупного спроса может быть представлена так:

где у* — выпуск при полной занятости (потенциальный выпуск); p^e_t — ожидаемый уровень цен.

При каждом уровне ожиданий совокупный спрос имеет положительный наклон. Если цены предсказаны точно (р₍ = р^е_с), выпуск соответствует своему потенциальному уровню.

Так как экономическая жизнь полна неопределенностей, мы добавляем стохастический компонент е_п случайную переменную к функции совокупного предложения.

Пусть ожидания в данной экономике рациональны. Ожидаемый уровень цен в период t равняется математическому ожиданию индекса цен, получаемого из самой модели, при условии получения всей доступной информации в период (t — 1):

Найдем долгосрочное равновесие в нашей экономике. Для этого приравняем спрос и предложение на макроуровне. Получим равновесный индекс цен:

и равновесный объем выпуска:

Эти выражения показывают, каким образом цены и выпуск ведут себя в экономике в зависимости от ожиданий и государственной политики x_t.

Если ожидания рациональны, это означает, что экономические агенты могут — подобно профессиональным экономистам — анализировать параметры экономики гак, чтобы использовать равновесные показатели для формирования собственных ожиданий. В таком случае ожидаемый уровень цен будет получен в виде математического ожидания ценового уравнения:

Поскольку.

мы получаем:

Рациональные ценовые (инфляционные) ожидания зависят только от потенциального объема и от ожидаемой государственой политики.

Подставим это выражение в уравнение равновесной цены и найдем ошибку ожиданий:

где р₍ — Pf — ошибка инфляционных ожиданий.

Это выражение показывает, что в условиях рациональных ожиданий ценовые прогнозы экономических агентов могут отличаться от текущего состояния цен по двум причинам:

• 1) из-за наличия случайностей — выражаемых стохастическим фактором г,;
• 2) потому что реальная политика отличается от того, что ожидали индивиды и фирмы: x_t — Е[х_г].

Подставив выражение ошибки ценовых ожиданий в уравнение совокупного предложения, получим:

Левая часть показывает различие между текущим ВВП и его потенциальным уровнем. Мы видим, что и здесь отклонение выпуска от уровня полной занятости возможно только по двум причинам: 1) благодаря случайности или 2) благодаря неожиданной государственной политике.

Таким образом, выпуск может систематически отклоняться от потенциального уровня исключительно тогда, когда макроэкономическая политика государства систематически не совпадает с тем, что ожидают экономические агенты. Если государство придерживается своих планов и своих правил экономической политики, все его макроэкономические мероприятия будут неэффективны: домохозяйства и фирмы смогут полностью приспособиться к наблюдаемым процессам, и государству не удастся оказать воздействие на реальный выпуск.

Таков главный вывод рациональных ожиданий.

Что изменится, если ожидания не являются рациональными?

Пусть ожидания формируются по адаптивному тину:

Подставим данный вид инфляционных ожиданий в уравнение выпуска. Получим равновесный объем производства:

Здесь компоненты политики и случайного фактора представлены в текущий период, с индексом t. Поэтому текущая государственная политика эффективна. Изменяя компонент x_t, государство может систематически воздействовать на равновесный выпуск.

Воспользуемся еще более очевидным результатом. Вспомним, что адаптивные ожидания могут быть представлены в виде распределенного лага прошлых цен:

Обозначим эту средневзвешенную сумму прошлых цен как P_t__v

Равновесный выпуск тогда будет равен.

Компонент P_{t t} в любой период t зависит исключительно от прошлой информации и не может быть подвергнут изменению. Для данного уровня Pf_ выпуск y_t зависит непосредственно от государственной политики x_t. Государственная политика очень эффективна.