Несколько тем на выбор (работа с аналитической частью)

«Мы даже не можем представить, сколько китайских предприятий обанкротятся, сколько китайских трудящихся потеряют работу, сколько трудовых мигрантов вернутся обратно в свои деревни, если Китай согласится на требования о ревальвации юаня на 20−40%. В таком случае Китаю грозят огромные социальные потрясения «, — Сказал Цзябао … «Призвать к ревальвации любой валюты на 40% в краткосрочном периоде может лишь тот, кто не знаком с экономической природой валютных курсов «, — заявил экономист Societe Generale Глен Магуайр. Такие изменения просто не должны происходить так быстро «.

При этом причиной отрицательного сальдо США в торговле с Китаем Вэнь Цзябао считает вовсе не обменный курс юаня, а структуру торговли и инвестиций.

Механизмы проведения девальвации с высокой степенью аппроксимации можно свести к следующему:

• осуществление валютной интервенции и проведения девальвации путем повышения предложения национальной валюты и скупки иностранных валют, в результате чего курс национальной валюты снижается;

• внедрение политики количественного ослабления, при которой Центральный банк страны повышает предложение денег в стране путем покупки государственных ценных бумаг у коммерческих банков. Рост предложения денег приводит к снижению процентных ставок в экономике и ослабление национальной валюты;

• снижение курса национальной валюты путем распространения информации об осуществлении соответствующих мероприятий в будущем, что снизит любые стимулы спекулянтов играть на повышение валюты.

Количественное ослабление является процессом вливания денег в систему путем создания «новых денег» и выкупа у финансовых институтов страны в конечном счете, таких финансовых активов, как облигации и корпоративная задолженность. Такие операции центральных банков известны как операции на открытом рынке и заключаются в обеспечении системы достаточным количеством денег для снижения процентной ставки с целью стимулирования потребительского спроса в экономике. При этом предполагается, что Центральный банк должен будет изъять вновь деньги с обращения, только состояние экономики улучшится, с целью предотвращения инфляции.

Анализ факторов влияния на валютный курс свидетельствует о сочетании как конъюнктурных, так и структурных составляющих в манипулировании валютным курсом. Манипулирование валютным курсом является также одной из причин валютных войн. Правда, для начала валютной войны необходимо, чтобы значительное количество крупных экономик одновременно решили осуществить девальвацию своих валют.

При основании МВФ было признано, что применение в одностороннем порядке интервенций на валютном рынке могут иметь тревожные последствия для других членов. Соответственно, статья IV, среди других статей Соглашения МВФ, в частности, отмечает следующее: «каждый член должен … избегать манипулирования обменными курсами или международной валютной системой в целях предотвращения действенного регулирования платежного баланса или получения несправедливой конкурентного преимущества перед другими участниками «.

Однако, статьи Соглашения МВФ не определяют термин «манипуляции» или термин «несправедливая конкурентное преимущество», и в течение десятилетий Фонд предоставил мало указаний относительно содержания этих понятий.

Исполнительным советом МВФ было предоставлено толкование «манипуляции» как политики, ориентированной на уровень обменного курса. Кроме того, манипуляции могут вызвать коррекцию обменного курса или предотвратить ее. Касательно концепции несправедливого конкурентного преимущества, то в приложении к решению МВФ говорится, что члены будут считаться такими, что манипулируют обменным курсам для получения несправедливого преимущества перед другими участниками, если Фонд определит, что:

— Страна-член осуществляет эту политику с целью обеспечения фундаментальной разбалансированности обменного курса в форме недооценка обменного курса;

— Целью такой несбалансированности является увеличение чистого экспорта.

Таким образом, критерием манипуляции попытка повлиять на сальдо торгового баланса. Определением была поставлена такая цель страны участницы, что должно быть основано на объективной оценке, на основе всех имеющихся доказательств, включая консультации с представителями ее Центральных банков.

К потенциально опасным последствиям девальвации можно отнести следующие:

— Снижение качества жизни граждан через падение их покупательной способности (из-за подорожания импорта);

— Рост инфляции;

— Удорожание обслуживания внешнего долга;

— Уменьшение стимулов иностранного инвестирования в страну.

Среди других последствий конкурентных девальваций можем констатировать сокращение занятости в одних странах и возникновение дефицита текущего счета в других. Впрочем, в проанализированных исследованиях отечественных и западных ученых находим мало доказательств того, что девальвация осуществляет эффект разорения соседа, то есть, приводит к сокращению полезности типичного отечественного домохозяйства в соседних странах.

Что касается феномена благосостояния, то улучшение условий торговли может значительно преобладать над последствиями сокращения производства. В частности, когда уровень перераспределения расходов через валютный курс является высоким, девальвация позволяет отечественным производителям увеличивать свою рыночную долю в третьей стране за счет других конкурентов. Однако высокий уровень перераспределения также приводит к падению их относительных цен. Через последний эффект, двусторонняя торговля между странами, которые конкурируют в мировой экономике, уменьшает стимулы использовать политику валютного курса как инструмент повышения конкурентоспособности.

Одновременно низкий уровень перераспределения расходов повышает вероятность того, что девальвация будет конкурентной. Поскольку относительные цены в национальных валютах изолированы от изменения валютных курсов, девальвация приводит к росту доходов экспортеров и реальных отечественных доходов, так что отечественные домохозяйства могут увеличить свое потребление.

Поскольку иностранные производители должны удовлетворять дополнительный спрос при неизменных потребительских ценах, они несут потери доходов от продаж. Такая девальвация влечет разорения соседа, поскольку в данном случае производители вынуждены больше работать, чтобы удовлетворить любой заданный уровень потребления.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Среди приоритетных направлений формирования новой финансовой архитектуры, обеспечивающих ее стабильность и безопасность особого значение приобретает валютное реформирование.

Направления реформирования международной валютной системы определяются ее структурными принципами. По всем признакам процесс формирование единой наднациональной валюты будет длительным, требует приложения значительных усилий и институциональных преобразований, в частности создание авторитетного эмиссионного центра, за достижении международного консенсуса.

Валютный режим системы должен формироваться на многовалютной стандарте, в связи с чем необходимо провести диверсификацию перечень основных валют. Нужно определить наряду с основными валютами статус золота как международного резервного актива, также может выступать в качестве международного ориентира состояния финансового рынка в отношении инфляции, дефляции и будущего курса валют. СПЗ должны быть расширенные включением в первую очередь золота и китайского юаня, несмотря на то, что Китай все более становится частью глобальной экономики. Концепция международной курсовой политики должна придерживаться свободного выбора режима валютного курса.

Реформирование международной валютной системы выдвигает необходимым определение приоритетных направлений трансформации регулирующих механизмов по большей гибкости курсов основных валют, принятие правил и надзор за ограничениями на движение капитала и политикой валютного курса, совершенствования существующих механизмов предоставления глобальной ликвидности в кризисные периоды, институциональной сотрудничества в управлении глобальной ликвидностью и т. д.

В условиях транснационализации банковского капитала и глобализации конкуренции, усиление влияния нестабильности функционирования мировых финансовых рынков на конкурентоспособность национальной банковской системы, а также учитывая приоритетность евроинтеграционного направления развития нашего государства, особую актуальность приобретает проблема выбора оптимальных форм, направлений и механизмов интеграции национальной банковской системы России к общему европейского финансового пространства.

Одной из особенностей современных валютных отношений является существование наряду с международной валютной системой, региональной валютного группировки под названием Европейская валютная система (ЕВС). Это специфическая организационно экономическая форма отношений стран Европейского Союза в валютной сфере, направленная на стимулирования интеграционных процессов.

Важную роль в регулировании мирохозяйственных связей играют международные валютно-финансовые организации. Влиятельные среди них является Международный валютный фонд (МВФ), Всемирный банк, Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР). они осуществляют регулирования валютных и финансово — кредитных отношений между государствами, способствуют стабилизации мировой экономики и валютных систем .

Мировая валютная система является функциональной формой организации валютных отношений на уровне межгосударственных связей. Ее развитие регулируется соответствующими межгосударственными валютными соглашениями, выполнение которых обеспечивается образовавшимися на коллективной основе международными валютно-финансовыми и банковскими учреждениями и организациями.

Составляющими мировой валютной системы являются: международные ликвидные ресурсы (золото и платежные средства), механизм регулирования валютных паритетов и курсов, международные валютные рынки и рынки золота, система международного кредитования и межгосударственных расчетов, соответствующие инфраструктурные звенья и проведения надзора за финансовой сферой деятельности .

В мировой практике существуют различные подходы к организации надзора за финансовой сферой банковской деятельности. Одна из них институциональная система построения надзора за финансовой сферой определяется особенностями исторического и экономического развития финансового сектора страны, структурой финансовых рынков, традициями, а также отношениями, размерам экономики и финансового сектора банковской системы страны.

Аналитика-экономика: вектора трансформации мировой валютно-финансовой системы

http://respublikabelarus.com/crisisnews/ 5156-analitika-ehkonomika-vektoratransformaciimirovojj-valyutno-finansovojj-sistemy

Андрианов В. О возможных подходах к реформе мировой финансовой системы [Цит.

28.10. 2012] / В. Андрианов [Электронный ресурс] - Режим доступа:

http://viperson.ru/wind.php?ID=512 296&soch=1

Архитектура для новой мировой финансовой системы, 29 июня 2011 [Электронный ресурс] - Режим доступа:

http://www.goldenfront.ru

Брюне Антуан, Гишар Жан-Поль. Геополитика меркантилизма: новый взгляд на мировую экономику и международные отношения: пер.

с фр. / Гишар Жан-Поль, Брюне Антуан. — М.: Новый хронограф, 2012. — 232 с.: ил. — (Серия «Социальное пространство»)

Директор-распорядитель МВФ Доминик Стросс-Кан: вероятность вспышки валютной войны незначительна. [Электронный ресурс]. — Режим доступа:

http://russian.news.cn/economic/2010; 09/29/c_13 535 223.htm

Коваценко М. Мир спасут деньги / М. Коваценко [Электронный ресурс] - Режим доступа:

http://www.rosbalt.ru/2009/03/16/626 289.htm

МВФ выпустил обескураживающий обзор [Электронный ресурс] - Режим доступа:

http://www.forextimes.ru

МВФ. Годовой отчет 2011

Обеспечение справедливого и сбалансированного роста [Электронный ресурс] - Режим доступа:

http:// www.imf.org/external

Мировая финансовая система: ремонт фасада или кардинальная перестройка [Электронный ресурс] - Режим доступа:

http://chelfin.ru/tech/other/59 238.html

Мытарев В. Быть ли новой мировой «суперрезервной» валюте? / В. Мытарев [Электронный ресурс] - Режим доступа:

http://www.rian.ru/finans/20 090 331/166565355.html

Назад к золоту. Интервью Нейтана Льюиса //Деловой журнал РБК, 09.2011 [Электронный ресурс] - Режим доступа:

http://magazine.rbc.ru/2011/09/12/finance/562 949 981 459 620.shtml

Науменкова С. В. Системы регулирования рынков финансовых услуг зарубежных стран. Учебное пособие. /

С. В. Науменкова, В. И. Мищенко. — М .: Центр научных исследований НБУ, Университет банковского дела НБУ, 2010. — 170 с Резюме доклада по материалам международного исследования «Финансовая архитектура посткризисного мира: эффективность решений» [Электронный ресурс] - Режим доступа:

http://www.postcrisisworld.org/ files/book_small_all.pdf

Центробанк Китая инициировал реформу международной валютной системы [Электронный ресурс] - Режим доступа:

http:// www.banki.ua/news

Чистилин Д. К. Самоорганизация мировой экономики. Евразийский аспект. /

Д. К. Чистилин — М.: ЗАО «Издательство «Экономика», 2013. — 237 с Шаров А. Н. Монетарные и валютные войны как фактор угрозы национальной экономической безопасности /О.М.Шаров // Стратегические приоритеты. — № 3. — 2013

Швайка М. Мировой финансовый кризис: причины возникновения и пути преодоления / М. Швайка // Научный журнал Экономический Журнал-ХХI. — 2013. — № 11−12

M aeso-Fernandez, F. E conometric methods and purchasing power parity: shortand long-run PPP [Текст] / F.

M aeso-Fernandez // Applied Economics. — 2012. — V

ol. 30. — I ssue 11. -

Р. 1444

ПРИЛОЖЕНИЯ Приложение 1. Международные валютные системы

Приложение 2. Структура мирового рынка ссудных капиталов

Приложение 3. ВВП стран мира по паритету покупательной способности (трлн. долл. США)

Приложение 4. Структура мировых валютных резерво

Приложение 5. Ведущие страны планеты в сфере внешней торговли в 2013 году (млрд. долл. США)

Архитектура для новой мировой финансовой системы, 29 июня 2011 [Электронный ресурс] - Режим доступа:

http://www.goldenfront.ru

Чистилин Д. К. Самоорганизация мировой экономики. Евразийский аспект. / Д. К. Чистилин — М.: ЗАО «Издательство «Экономика», 2013. — 237 с

M aeso-Fernandez, F. E conometric methods and purchasing power parity: shortand long-run PPP [Текст] / F.

M aeso-Fernandez // Applied Economics. — 2012. — V ol. 30. — I

ssue 11. — Р. 1444

МВФ выпустил обескураживающий обзор [Электронный ресурс] - Режим доступа:

http://www.forextimes.ru

Центробанк Китая инициировал реформу международной валютной системы [Электронный ресурс] - Режим доступа:

http:// www.banki.ua/news

Науменкова С. В. Системы регулирования рынков финансовых услуг зарубежных стран. Учебное пособие. / С.

В. Науменкова, В. И. Мищенко.

— М .: Центр научных исследований НБУ, Университет банковского дела НБУ, 2010. — 170 с

Резюме доклада по материалам международного исследования «Финансовая архитектура посткризисного мира: эффективность решений» [Электронный ресурс] - Режим доступа:

http://www.postcrisisworld.org/ files/book_small_all.pdf

МВФ. Годовой отчет 2011

Обеспечение справедливого и сбалансированного роста [Электронный ресурс] - Режим доступа:

http:// www.imf.org/external

Назад к золоту. Интервью Нейтана Льюиса //Деловой журнал РБК, 09.2011 [Электронный ресурс] - Режим доступа:

http://magazine.rbc.ru/2011/09/12/finance/562 949 981 459 620.shtml

Брюне Антуан, Гишар Жан-Поль. Геополитика меркантилизма: новый взгляд на мировую экономику и международные отношения: пер.

с фр. / Гишар Жан-Поль, Брюне Антуан. — М.: Новый хронограф, 2012. — 232 с.: ил. — (Серия «Социальное пространство»)

Шаров А. Н. Монетарные и валютные войны как фактор угрозы национальной экономической безопасности /О.М.Шаров // Стратегические приоритеты. — № 3. — 2013

Аналитика-экономика: вектора трансформации мировой валютно-финансовой системы

http://respublikabelarus.com/crisisnews/ 5156-analitika-ehkonomika-vektoratransformaciimirovojj-valyutno-finansovojj-sistemy

Швайка М. Мировой финансовый кризис: причины возникновения и пути преодоления / М. Швайка // Научный журнал Экономический Журнал-ХХI. — 2013. — № 11−12

Мировая финансовая система: ремонт фасада или кардинальная перестройка [Электронный ресурс] - Режим доступа:

http://chelfin.ru/tech/other/59 238.html

Андрианов В. О возможных подходах к реформе мировой финансовой системы [Цит.

28.10. 2012] / В. Андрианов [Электронный ресурс] - Режим доступа:

http://viperson.ru/wind.php?ID=512 296&soch=1

Коваценко М. Мир спасут деньги / М. Коваценко [Электронный ресурс] - Режим доступа:

http://www.rosbalt.ru/2009/03/16/626 289.htm

Мытарев В. Быть ли новой мировой «суперрезервной» валюте? / В. Мытарев [Электронный ресурс] - Режим доступа:

http://www.rian.ru/finans/20 090 331/166565355.html

Директор-распорядитель МВФ Доминик Стросс-Кан: вероятность вспышки валютной войны незначительна. [Электронный ресурс]. — Режим доступа:

http://russian.news.cn/economic/2010; 09/29/c_13 535 223.htm