Разработка мер по улучшению ликвидности (кредитоспособности) предприятия

По результатам проведенного анализа ликвидности (кредитоспособности) приступим к разработке мероприятий по оптимизации ликвидности (кредитоспособности) предприятия. Для этого установим с помощью формулы (4.10) факторные показатели, влияющие на результирующий показатель, и выявим характер влияния факторных показателей на ликвидность (кредитоспособность), для чего расположим факторные показатели в порядке значимости их влияния: наиболее срочные обязательства, наиболее ликвидные активы, 0,5 краткосрочных пассивов, 0,5 быстрореализуемых активов, 0,3 долгосрочных пассивов, 0,3 медленнореализуемых активов — и представим ликвидность (кредитоспособность) (ЛК) как функцию влияющих на него факторных показателей:

ЛК = /(НСО; НЛА; 0,5 КСН; 0,5 БРА; 0,3 ДСП; 0,3 МРА), (10.3).

где НСО — наиболее срочные обязательства, рассчитываемые по формуле (4.5); НЛА — наиболее ликвидные активы, рассчитываемые по формуле (4.1); КСП — краткосрочные пассивы, рассчитываемые по формуле (4.6); БРА — быстрореализуемые активы, рассчитываемые по формуле (4.2); ДСП — долгосрочные пассивы, рассчитываемые по формуле (4.7); МРА — медленнореализуемые активы, рассчитываемые по формуле (4.3); ПСП — постоянные пассивы, рассчитываемые по формуле (4.8); ТРА — труднореализуемые активы, рассчитываемые по формуле (4.4).

Для определения вида зависимости между кредитоспособностью как результирующим показателем и факторными показателями обратимся к формуле (4.10). От одной части факторных показателей кредитоспособность находится в прямой зависимости, от другой части — в обратной зависимости. Факторные показатели и характер их влияния на кредитоспособность предприятия (вид зависимости) представлен в табл. 10.4.

Если имеет место прямая зависимость, то при росте величины факторного показателя улучшается ликвидность (кредитоспособность) предприятия, если зависимость обратная — то при росте факторного показателя ликвидность (кредитоспособность) ухудшается. Благоприятно на ликвидность (кредитоспособность) действует рост таких показателей, как наиболее ликвидные активы, в том числе денежные средства, краткосрочные финансовые вложения; 0,5 быстрореализуемых активов, в том числе дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты); прочие оборотные активы; 0,3 медленнореализуемых активов, в том числе дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты); запасы и НДС по приобретенным ценностям; доходные вложения в материальные ценности; долгосрочные финансовые вложения.

Неблагоприятно на ликвидность (кредитоспособность) действует уменьшение величин следующих показателей: наиболее срочные обязательства, в том числе кредиторская задолженность; доходы будущих периодов; оценочные обязательства; прочие краткосрочные обязательства; краткосрочные пассивы, в том числе краткосрочные заемные средства; 0,3 долгосрочных пассивов, в том числе долгосрочные обязательства.

Факторные показатели и характер их влияния на кредитоспособность.

При разработке мер по улучшению ликвидности (кредитоспособности) предприятия необходимо исходить из сбалансированности факторных показателей с учетом интересов всех стейкхолдеров предприятия.

Предложения по повышению ликвидности (кредитоспособности) условного предприятия представлены в табл. 10.5. Предложения сформированы по вариантам оптимизации и указаниям влияния на показатели баланса. В колонке 5 указаны только те показатели, которые выступают факторными показателями (формула (10.3)) ликвидности (кредитоспособности) предприятия. Знаки «+» и «-» при факторных показателях означают увеличение и уменьшение факторного показателя при выполнении предложений финансовой стратегии предприятия и позволяют оценить, достигнута ли цель оптимизации основного критерия, в данном случае — повышение кредитоспособности предприятия.

По трем предложенным вариантам оптимизации составляющих финансовой стратегии, изложенным в табл. 10.5, рассчитываем показатели ликвидности (кредитоспособности) предприятия. Результаты расчета оптимизации показателей ликвидности (кредитоспособности) приводятся в табл. 10.6. Для расчета использованы построчные значения показателей табл. 4.2 на конец периода.

Меры по повышению ликвидности (кредитоспособности) условного предприятия.

Таблица 10.6

Результаты расчета по предложениям повышения ликвидности (кредитоспособности) условного предприятия.

Количественная оценка ликвидности (кредитоспособности) предприятия при выполнении предложений к финансовой стратегии по всем вариантам указывает на возможность выведения предприятия из близкого к некредитоспособному состояния. При выполнении предложений по пессимистическому варианту предприятие обеспечивает дисконтированными активами погашение 68% обязательств, то есть остается в состоянии низкой кредитоспособности, но повышает значение коэффициента; по неизменному варианту дисконтированные активы обеспечивают 77% обязательств — предприятие переходит в состояние достаточной кредитоспособности; по оптимистическому варианту дисконтированные активы обеспечивают 94% обязательства — у предприятия достаточная кредитоспособность, близкая к абсолютной. Реализация того или иного варианта зависит от внешних условий, но при любом поведении внешней среды при выполнении предложений ликвидность (кредитоспособность) предприятия повышается.