Простая норма прибыли (рентабельность)

Метод простой нормы прибыли основывается на эксплуатационных отчетах. Норма прибыли (рентабельность) определяется как отношение прибыли за обычный полный год эксплуатации к исходным инвестиционным затратам (основной капитал, расходы капитала на стадиях, предшествующих производству, и чистый оборотный капитал). Этот коэффициент можно рассчитать либо для общих инвестиционных затрат, либо для акционерного капитала в зависимости от того, оценивается реальная прибыльность общих инвестиционных затрат или только прибыльность инвестируемого акционерного капитала после выплаты налогов на доходы и процентов на заемный капитал. Таким образом, простая норма прибыли выглядит следующим образом:

(при наличии внешнего финансирования) или.

где П — простая норма прибыли на общие инвестиционные издержки; Пак — простая норма прибыли на акционерный капитал; Р — чистая прибыль (после процентных и налоговых отчислений); К — общие инвестиционные издержки (основной капитал, капитальные затраты на стадиях, предшествующих производству, и оборотный капитал); А — акционерный капитал.

Однако более распространенной является практика расчета нормы прибыли на основании первоначальных инвестиционных затрат.

Простой метод расчета нормы прибыли имеет серьезные недостатки. Например, возникает вопрос, какой год считать обычным и взять за основу расчета нормы прибыли, поскольку в этом методе используются ежегодные данные. Поэтому трудно, а иногда и невозможно выбрать год, наиболее характерный для проекта. Помимо различных уровней производства, особенно в первые годы, и выплаты процентов, которые также могут различаться по годам, существуют другие факторы, вызывающие изменения в уровне чистого дохода в определенные годы (например, период освобождения от налогов).

Таким образом, метод простой прибыли пригоден для расчета прибыльности общих инвестиционных затрат в тех случаях, когда ожидается, что в течение всего срока эксплуатации проекта валовая прибыль будет приблизительно одинаковой. В таких случаях для предварительной оценки конкурирующих проектов и отказа от наименее прибыльных необходимо учитывать различные законодательные нормы амортизации и налогообложения. Эти нормы затрудняют оценку реальных прибылей проекта.

Анализ безубыточности определяет точку безубыточности (ТВ) — точку, при которой доходы от продаж равны издержкам производства. ТБ может быть также выражена в виде произведенных физических единиц или уровня используемых мощностей, при котором доходы от продажи и издержки производства равны.

ТБ предпринимательского проекта X определяется как отношение объема условно постоянных затрат / к разнице между ценой товара Р и суммой удельных условно переменных затрат (V), т. е.

К условно постоянным затратам относятся накладные расходы, кредиты, начисляемые на них проценты, амортизационные отчисления на основное оборудование.

К условно переменным затратам относятся все прямые затраты на товар: материалы, сырье, комплектующие изделия, электроэнергия, тепло, заработная плата основного производственного персонала.

Графическое определение точки безубыточности

Графически ТБ можно определить с помощью двух уравнений, выражающих издержки производства 11=/+ УХ и доходы от продаж У= РХ (рис. 1).

Рис. 1. Графическое определение точки безубыточности.

Пересечение линий является ТБ, которая в данном случае выражается в виде единиц производства. Зная расчетную мощность проекта, можно определить коэффициент использования производственных мощностей в точке безубыточности.

При расчете ТБ и построении графика предполагаются определенные условия: объем производства равен объему продаж, цена единицы продаваемого товара одинакова во времени, уровень переменных и постоянных издержек остается неизменным, производится единственный вид изделия и др. На практике эти условия не всегда реальны. В связи с этим анализ безубыточности следует рассматривать лишь как один из методов финансовой оценки предпринимательского проекта, дополняющий другие методы.

Оценка бизнес-планов по особым промышленно-производственным экономическим зонам осуществляется специальным экспертным советом по системе критериев (табл. 10.10).

Таблица 10.10. Критерии оценки бизнес-планов в особых экономических зонах (ОЭЗ).

Целевые показатели по видам деятельности бюджетных научных учреждений Минобрнауки России представлены на схеме 10.1.

Схема 10.1. Целевые показатели эффективности работы бюджетных научных учреждений Министерства образования и науки РФ