Краткие выводы. 
Корпоративные финансы

1. Развивавшаяся в течение более чем восьмидесяти лет теория корпоративных финансов на данный момент может предоставить исследователю-теорстику и менеджеру-практику инструментарий для решения практически любого вопроса в области финансов. Теория поможет рассчитать необходимые показатели, выработать стратегию поведения, спрогнозировать поведение основных агентов в экономике, будь то инвестор на рынке или менеджер в компании.

2. В эволюции корпоративных финансов можно выделить несколько наиболее значимых этапов: появление гипотезы эффективности рынков и портфельной теории инвестирования, разработка метода дисконтированного денежного потока и формирование на его основе метода чистой приведенной стоимости, создание теории структуры капитала и моделей дивидендной политики, разработка модели оценки доходности долгосрочных активов и альтернативных моделей (теория арбитражного ценообразования, теория ценообразования опционов), попытки перенести методологию опционного анализа на реальные активы.

3. Поведенческие финансы расширяют границу понимания финансов, включая психологию и социологию, и предполагают, что на процесс принятия человеком решения непосредственное влияние оказывают подсознательные факторы, такие как восприятие, ментальные модели, эмоции. При определенных условиях люди систематически допускают метальные ошибки в процессе мышления, которые могут заставить человека вынести неверное, предвзятое заключение относительно будущего.

4. Анализ основных наработок в области поведенческих финансов, показал, что в целом положения бихевиористских (поведенческих) моделей обладают высокой объясняющей способностью. Как оказалось, повседневное поведение менеджеров систематически отклоняется от постулатов предпосылки рационального агента, вследствие чего конечные решения (за редким исключением) не соответствуют критерию оптимальности.

5. Неоднородность подходов к анализу эффективности деятельности компаний порождает различные системы финансовых показателей. Система традиционных финансовых показателей ориентируется на повышение эффективности операционной деятельности, постоянное получение положительных финансовых результатов деятельности и положительного операционного денежного потока.

6. Современный финансовый анализ для оценки состояния бизнеса использует показатель стоимости. Прирост стоимости — это критерий, отражающий интегральный эффект влияния принимаемых решений на все параметры, по которым оценивается деятельность компании (доля рынка и прочность конкурентной позиции, доходы, инвестиционные потребности, операционная эффективность, потоки денежных средств и уровень риска).

7. Агентская проблема представляет собой потенциальный конфликт интересов, возникающий на основе разделения функций управления и собственности. В рамках отношений «принципал — агент» наиболее характерными являются противоречия между акционерами и менеджерами, акционерами и кредиторами, кредиторами и менеджерами.

8. Агентские издержки — это величина потерь для инвесторов, которая связана с разделением прав собственности и контроля.

9. Растущие страны с каждым годом становятся все более привлекательными и перспективными объектами для вложения капитала на фоне уменьшения портфельного риска мирового инвестора.